Taux : Les taux à 10 ans ce matin 22/5

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22 mai 2012 •09:41

Avec les élections Grecques encore éloignées d'un mois, personne ne s'attend à ce que les marchés resteront paniqués pendant tout ce temps-là. Hier, c'était plutôt calme, avec le taux des pays AAA rebondissant sur les plus bas de la semaine dernière.

Le prochain rendez-vous majeur des dirigeants Européens pour rassurer les investisseurs sur les pays d'Europe du Sud, sera le sommet de l'Union Européenne, qui commence demain. Le "shadow-boxing" a déjà débuté, avec Angela Merkel qui déclare qu'elle n'a pas peur d'être en désaccord avec la France sur la façon de continuer pour résoudre la crise de la dette.

Un point important d'affrontement sont les Eurobonds, une façon de mettre en commun à un niveau Européen les dettes nationales. La proposition initiale provient des économistes Jakob von Weizsäcker et Jacques Delpla, il ya deux ans. Selon leur proposition, les états membres de l'UE devrait mettre en commun jusqu'à 60% du PIB de leur dette nationale. 60% étant bien sûr un des critères de stabilité de Maastricht.

Depuis lors, beaucoup de variations ont été avancées, y compris en Allemagne même. Par exemple, un groupe d'économistes Allemands a proposé que l'Allemagne, la France et quatre autres pays notés AAA et membres de l'UE peuvent émettre des "Triple A-bonds" dans le but de recueillir plus d'argent à des taux d'intérêt bas pour eux-mêmes et aussi, dans des conditions très strictes, à aider d'autres membres de la zone Euro, par l'intermédiaire du FESF.

Outre les effets immédiats sur la crise actuelle, un marché obligataire intégré à l'échelle de la zone Euro, offrirait un marché plus sûr et plus liquide qui correspond à son homologue en dollar en termes de taille. Cela permettrait également de renforcer la position de l'Euro comme monnaie de réserve internationale et donc de favoriser une répartition plus équilibrée du système financier mondial.

Pays AAA:
Suisse : 0.68%
Allemagne: 1.47%
Grande Bretagne: 1.89%
Australie : 3.21%

Pays avec deux AAA sur trois:
US : 1.74%
Autriche : 2.51%
France : 2.82%

Quelques autres pays non-AAA:
Japon : 0.86%
Italie : 5.68%
Espagne : 6.19%
Portugal : 12.4%
Grèce : 29.3%

Source pour les taux: Bloomberg