Taux : Les taux à 10 ans ce matin 20/7

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20 juil. 2012 •09:38

Hier, c'était jour de vente des obligations dans toute l'Europe. La France a payé environ un demi pourcent de moins par rapport à la précédente vente en Juin, pour des notes à moyen terme allant jusqu'à cinq ans de maturité. Les obligations indexées sur l'inflation ont été vendues à un rendement négatif, indiquant une inflation attendue par le marché, inférieure à 2% au cours des cinq prochaines années. L'Allemagne a vendu hier de la dette à deux ans à un rendement négatif. Une première pour cette échéance. Les taux Autrichien et Belge, ont également chuté à des niveaux records dans les ventes d'hier.

Sans surprise, la seule exception à des taux en baisse était l'Espagne. Le Trésor Espagnol a vendu des obligations à maturité de deux à sept ans, pour des taux qui étaient environ un demi pourcent plus élevé qu'il ya un mois.

Le parlement Allemand a voté à large majorité en faveur du plan de sauvetage Européen pour des banques Espagnoles, qui seront recapitalisées avec 100 milliard d'euros. Dans la dernière version du plan, l'aide Européenne sera étalé sur une année. Les banques recevront partiellement du cash, mais principalement des obligations émises par le Fonds Européen de Stabilité Financière. En échange, le fonds recevra des garanties, dont la nature est encore en discussion.

Serait-t-il suffisant pour aider l'Espagne à sortir du marasme? Probablement pas. Le taux à 10 ans est repassé la barre de 7% hier à nouveau, le niveau auquel l'Irlande, le Portugal et la Grèce ont cherché de l'aide pendant les premiers stades de la crise de la dette.

Pas de messages de taux la semaine prochaine.

Pays AAA:
Suisse : 0.51%
Allemagne: 1.21%
Grande Bretagne: 1.52%
Australie : 2.93%

Pays avec deux AAA sur trois:
US : 1.52%
Autriche : 1.86%
France : 2.05%

Quelques autres pays non-AAA:
Japon : 0.74%
Italie : 6.01%
Espagne : 7.03%
Portugal : 10.5%
Grèce : 25.3%

Source pour les taux: Bloomberg