Taux : Les taux à 10 ans ce matin 18/7

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18 juil. 2012 •09:30

Hier, le Fonds Européen de Stabilité Financière (FESF) a rejoint la Belgique, le Danemark, la France, l'Allemagne, les Pays-Bas et la Suisse dans le groupe select des emprunteurs, d'être capable d'attirer les investisseurs avec des taux négatifs. Le FESF a vendu 1,5 milliards d'euros de bons à six mois avec un rendement de -0,011%. Le ratio Bid-to-Cover était de 3. Comme la France, l'FESF est également classé AAA par deux agences sur trois.

La France a égalé hier son rendement record de 2,07% déjà atteint le 1er Juin. A l'époque les taux ont plongé à cause des rachats frénétiques des hedges funds, après l'attaque raté sur la dette française, qui a eu lieu en mai. (Voir ici:
http://www.boursorama.com/forum-taux-les-taux-a-10-ans-ce-matin-28-5-417913085-1 ). Comme le budget Français pour 2012 a été établi sur la base d'un rendement de 10 ans à 3,2%, alors que la moyenne réelle à ce jour a été de 2,7%, cette "fuite vers la sécurité" a fait gagner à la France un petit milliard d'euro à ce jour.

Ces faibles taux profitent aussi à l'Allemagne pour un montant similaire. Bien sûr, le profit indirect à l'économie Allemande est encore plus grand: la faiblesse des taux à long terme ont provoqué une mini-boom dans le secteur du logement, une inflation faible et un marché du travail domestique fort. Celle-ci provoque une augmentation de l'immigration, entraînée par la crise Euro, qui frappe l'Europe du Sud.

Pays AAA:
Suisse : 0.55%
Allemagne: 1.24%
Grande Bretagne: 1.51%
Australie : 2.93%

Pays avec deux AAA sur trois:
US : 1.50%
Autriche : 1.89%
France : 2.10%

Quelques autres pays non-AAA:
Japon : 0.76%
Italie : 5.97%
Espagne : 6.77%
Portugal : 10.5%
Grèce : 24.5%

Source pour les taux: Bloomberg