Taux : Les taux à 10 ans ce matin 11/7

Profil supprimé

11 juil. 2012 •09:22

Le taux obligataire Espagnol a chuté en dessous de 7% à nouveau hier, après les nouvelles qu'une première tranche de quelques 30 milliards d'euros sera mis à disposition à la fin de ce mois-ci pour consolider les banques de ce pays. L'Espagne a reçu également une année supplémentaire pour atteindre ses objectifs budgétaires. Un mesure pas vraiment pertinent, car elle n'y arrivera probablement pas de toute façon.

Dans le même temps, l'Allemagne est clairement en train d'essayer de gagner du temps. La Cour Constitutionnelle Allemande a annoncé hier qu'une décision sur la constitutionnalité de la participation de l'Allemagne dans le MES, pourrait prendre jusqu'en 2013. Bien sûr, même un soupçon que le MES ne sera pas ratifié dans un avenir proche, sera mauvais pour les marchés, qui ont repris le chemin de la hausse la semaine dernière sur la umm, certitude que l'accord du 29 juin implique qu'il y aura à nouveau des achats directs sur les marchés obligataires des pays d'Europe du Sud.

Selon la rumeur, le plan secret de la BCE est maintenant la baisse drastique de l'euro. En conséquence de la baisse du taux Refi de la BCE jeudi dernier, l'EUR/USD a chuté en dessous de $1,23 pour la première fois depuis la fin du mois de mai. Alors que la réduction du taux lui-même a peu d'effet sur la croissance du PIB, au moins tant que les banques restent trop frileuses pour le transmettre à l'économie réelle, la baisse de l'euro qu'il en résulte contribuera à la croissance. Il est estimé par l'OCDE qu'une baisse de 10% de l'euro peut stimuler la croissance économique en Europe d'environ 1% par an.

Pays AAA:
Suisse : 0.57%
Allemagne: 1.31%
Grande Bretagne: 1.57%
Australie : 2.99%

Pays avec deux AAA sur trois:
US : 1.50%
Autriche : 2.12%
France : 2.38%

Quelques autres pays non-AAA:
Japon : 0.79%
Italie : 5.97%
Espagne : 6.85%
Portugal : 10.5%
Grèce : 25.8%

Source pour les taux: Bloomberg