VICAT : analyse d'une valeur à suivre

bonjour, je viens de rentrer sur VCT pour du moyen terme suite à l'analyse de la valeur suivante :

le cours de VCT est à 79€ environ, soit -43% de son + haut sur 1 an. LA capitalisation boursière est d'environ 4 Milliard d'Euros. La croissance des BNA sur 10 ans en prenant la moyenne 2006-2005-2004 par rapport à la moyenne 1997-98-99 ressort à 119%, soit du 8% en moyenne annuelle. La croissance du dividende sur 5 ans est de 242%, soit 20% en moyenne annuelle. L'actif net par action est de 35€. La valorisation ressort donc à 2.3 de l'actif net par action. Le PER est de 12. Le retour sur fond propre est de 19% (+3 pts moyenne sur 5 ans). Le retour sur capital est de 13.8% (+3.6 pts moyenne sur 5 ans). Le current ratio (AC/PE) est de 2.35, ce qui démontre une solidité financière significative. Le ratio Dette Long Terme / BFE est de 0.87 ce qui est TRES raisonnable (2.4 environ pour Lafarge et Ciment Francais). Le dividende de 1.3€ procure un rendement de 1.7%, ce qui est cependant inférieur aux concurrents.
La Valeur intrasèque (selon B.Graham) ressort à 170€ (Val.intrasèque=BNA*(8+2xcroissance moyenne des BNA)). La marge de sécurité est évaluée à 110%. Si on prend la formule actualisée pour coller plus à l'évaluation par actualisation des cash flow, on obtient une valeur intrasèque de 88€.

Bref, tous les critères qui correspondent à un investissement prudent sont là : une valorisation actuelle boursière mesurée, des BNA positifs et en croissance depuis 10 ans au moins, un dividende en croissance depuis 5 ans, une solidité financière robuste et une marge de sécurité significative (>50%).

Je note :
- des rachats d'actions réguliers
- une exposition du CA au marché américain de 20% (inférieur à LAfarge)
- un consensus analystes positif avec un objectif de cours à 106€
- un 1er semestre avec de bons résultats
- un plan de co destiné aux analystes début septembre

donc c'est une valeur à suivre certainement (de même selon moi que Lafarge). J'ai découvert cette valeur avec le screener de ABCBourse (requête valeur en croissance à faible PER) et je ne le regrette pas !

Maintenant, il ne reste plus que M.LeMarché prenne conscience de ces performances pour ajuster le cours ;-)

J'attends vos retours sur cette analyse (et notamment ce qui pourrait être critiqué ou ce qui pourrait manqué) pour progresser alors pour les plus expérimentés de l'analyse de la valeur, j'attends vos conseils

à bientôt

PS : VICAT est la 7ème valeur à rentrer dans mon portefeuille depuis fin juillet après (Natixis, Axa, Scor pour le rendement et pari sur redressement, Air France, Imerys, Foncière des Régions)