Depuis 08/2008 : +41%

Voici la performance de mon portefeuille depuis sa création en aout 2008 : +41%.
Actuellement, ce portefeuille est constitué de :
28.9% d’action
46.5% d’obligation
19.6% de monétaire
5% d’or.

Dans les actions, 75% d’émergents, 10% d’usa, 12% d’Europe et 3% de japon.
Dans les obligations, 27% d’américaines, 36% d’européenne, 10% de japonaise et 27 d’émergente.

La composition actuelle du portefeuille a été réalisée en 07/2010 et n’a pas été modifiée depuis.
Quel constat avait conduit à cette composition ?

En 07/2010 je disais ça :
Selon nous, la tendance haussière est désormais derrière nous. Nous entamons une nouvelle tendance baissière. Le marché est soutenu uniquement par l’annonce des bons résultats des entreprises. Ces résultats bénéficient de :

1- L’effet de base favorable par rapport à 2009
2- L’injection massive de plusieurs milliards d’euros de plan de relance, désormais terminé.
3- La baisse massive des taux
4- La baisse du cout des matières premières
5- Le restockage qui est arrivé à son terme.

Au final, l’effet de base, les plans de relances et le restockage ne sont plus là pour soutenir les résultats et la croissance. Au contraire, nous assistons même à l’apparition de facteur négatif comme les plans d’austérité, la hausse des taux de refinancement, réglementation financière plus contraignante.

Malheureusement, les économies occidentales, fortement endetté, rentre dans une phase de deleveraging. Il y avait 2 scénarios possibles :

1- Reprise de l’activité avec hyperinflation
2- Scénario à la japonaise.
Au final, les indicateurs montent que les pays endettés prennent le chemin du japon avec une croissance molle, une inflation faible voir négative.

Nous parions sur les pays émergents, avec une croissance forte et un endettement faible.
Nous pensons effectivement que les émergents vont tirer l’essentiel de la croissance mondiale pendant les années à venir. Ces économies sont, petit à petit, indépendante des économies occidentales. Elles ont désormais un marché intérieur puissant, faiblement endetté avec un potentiel de croissance très fort. Les économies occidentales vont accompagner la croissance de ces pays, mais cela ne comblera pas l’effondrement de leur marché domestique et s’enfoncer dans la déflation.

Aujourd’hui, 18 mois après la mise en place de ce portefeuille, il reste d’actualité et aucune modification n’est a apportée.
Bonne journée à tous.