HAULOTTE GROUP : il est temps de revenir

M3406124

15 janvier 2013 •16:39

alors ton plan de route, il peut être envisagé comme tu le penses ou bien dans le sens inverse...

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07 mars 2013 •14:42

les résultats sont pires que Manitou (qui pourtant plonge de 10%)... et pourtant elle résiste.
Ils sont fous
la valorisation est délirante pour une boite qui n'est même pas à l'équilibre depuis 4 ans et qui bouffe du cash en veux tu en voilà (en plus ils mentent depuis 3 ans... l'année prochaine elle est à l'équilibre qu'ils disent tous les an).
Le management ne dit rien: ils promettent juste une augmentation du CA... mais sans rentabilité ca ne sert à rien.
Bref c'est du délire

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07 mars 2013 •15:15

'quand la reprise du batiment sera là, PIG repartira'

je pense que tu parles probablement du bâtiment en France.
Bon laisse moi t'expliquer deux ou trois petits trucs.
1- PIG ne travaille pas sur la France, enfin très peu.
C'est une société qui travaille (beaucoup) sur l'Europe et (un pau, pas assez) sur le reste du monde.
Donc la situation du bâtiment en France n'a quasiment aucun impact sur le cours de bourse de PIG.
2- la reprise a déjà eu lieu là où elle devait avoir lieu: aux US et ne reviendra pas (même à moyen terme) dans les zones qui faisaient vivre PIG (l'Espagne a représenté 25% du CA à une certaine époque. Et là ca ne reviendra pas).
3- Cela fait 3 ans consécutifs que le CA progresse (de + de deux digits) et pourtant ca n'a aucun impact sur la rentabilité.
une augmentation de CA sans augmentation de rentabilité = un business model qui ne fonctionne pas. Tous les investisseurs te le diront!
4- PIG a une valorisation boursière hallucinante par rapport a ses concurrents qui eux sont rentables (si tu compares une Renault et une Berline Allemande, et même c'est c'est une bonne Renault (il doit bien y en avoir) serais tu prêts à payer 50% de plus pour la Renault Vs la berline Allemande?)

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09 mars 2013 •14:32

les gens,des comme lui il y en a plein les forums.

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17 avril 2013 •15:45

pas mal mon analyse de janvier.

Bon j'ai tords pour l'instant sur le cours de l'action, on est pas à 5 EUR. Disons que c'est une question de temps.

Pour le reste, c'était plutôt bien vu ! et comme je l'avais prédit on attaque le deuxième trimestre et avec -5% de CA ils décrochent déjà de l'objectif de +10% qu'ils ont fixés sur l'année.
La prochaine communication aux actionnaires se fera en septembre (!). C'est ce qui est prévu au calendrier. 5 mois sans communication… autant vous dire qu'il y aura une belle (mauvaise) surprise à l'arrivée.

On résume :
malgré le redressement du CA ces dernières années Haulotte n’arrivait pas à améliorer, suffisamment en tout cas, sa rentabilité… si les ventes ne suivent plus ca va avoir un impact terrible sur la rentabilité.
Haulotte est valorisé deux fois plus que Manitou : c’est une action extrêmement chère !
Et cerise sur le gateau les recommandations de Dupont et autres fumistes sont à l’achat (en décodé : petits porteurs achetez le titre que nous (institutionnels) puissions vendre nos lignes).

Bref petit porteur qui achète Haulotte tu pleureras en septembre

nicoudo

18 avril 2013 •13:29

Disons simplement que le titre a subit au T1 ce qui est un peu normal vu l'effet de base, qu'ils anticipent toujours +10 % à fin d'année ce qui est plutôt rassurant tout de même, bien portée par les émergents.
l'europe ne bouge plus : cela représentait 65 % de CA mais avec la baisse de l'europe et l'augmentation des émergents c'est maintenant moins de 50 % : encourageant.
pas de nouvelle jusqu'à septembre : c'est pas bon mais c'est le calendrier ! qui peut dire et prédire que du coup le chiffre ne sera pas bon.. belle bêtise alors que les dirigeants eux-mêmes n'ont de visibilité qu'à 2-3 mois. le problème c'est que sans nouvelle le titre va avoir du mal à se soutenir... donc revenir sur 5 € n'est pas inimaginable, plus bas je ne le pense pas du tout, à mon avis le point bas sera plutôt entre 5 et 5.50 €. la valo... n'est pas haute du tout.. c'est sûr que si on regarde la BNA on peut dire comme CF que c'est extrêmement cher (mais eux disent aussi que c'est pas cher quand ça prend 40 % en 2 mois puis retournent leur veste.. bref)
en période de reprise, ce que l'on vise, la valo peut monter à 1.5 fois le CA. Aujourd'hui on est à 0.65 environ : parce qu'on ne croit pas à la reprise immédiate.. mais le marché tire sur l'élastique donc plus on attend plus la reprise de ce marché s'approche. comme c'est très mou la reprise sera peut-être de 10 à 25 % pour les meilleurs années mais haulotte est prêt pour ca.
bref haulotte c'est du "Buy and hold" sur 3-5 ans, ou alors des écarts de cours sur 1-3 mois.
Et arrêtez de penser qu'il y a des institutionnels sur la valeur, il doit y avoir maxi 2-5 fonds qui peuvent en acheter c'est tout et vu les volumes ils ne peuvent pas se permettre de s'amuser avec le cours (ou alors on le verrai).
Perso, actionnaire long terme, plutot volume important... et j'ajoute que les secondes parties d'années ont été très souvent néphastes au cours (à cause du calendrier certainement) sauf période de reprise forte. J'attends les environ de 5 € pour me repositionner de façon importante mais pas sûr que ça aille jusque là.
enfin, il faut aussi penser à l'actionnariat.. stable, long terme, bon gestionnaires..
Allez A+

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18 avril 2013 •14:52

Ok je suis d’accord avec vous pour la valorisation de 5 à 5,5 EUR que vous donnez. Je dirai même 5 à 6 EUR en fonction de la période.

Par contre j’ai des opinions différentes pour le reste.

Pour une approche buy and hold ; ce n’est pas PIG que je jouerai dans ce secteur. Si on regarde (au cours de ce jour) sur 5ans le cours + dividendes, Haulotte fait pire que ses concurrents Manitou (local) et Oshkosh JLG et Terex Genie (internationnaux). L’effet ‘reprise’ étant la même pour toutes ces sociétés, n’importe lequel des trois concurrents sera un meilleur investissement.
Par ailleurs il me semble que la valorisation de Manitou est bien plus prometteuse que celle de Haulotte.
Pour info, le capital de Manitou est tout autant sous control que celui de PIG.

Il y a des investisseurs institutionnels qui sont sur la valeur. C’est un fait.
Si ils font des commentaires positifs… c’est pas uniquement pour ‘bavarder’… c’est qu’ils suivent cette valeur. D’ailleurs elle est listée dans certains reporting mensuels.
Leur intervention est visible : le cours ‘explose’ à la hausse régulièrement (avant les publications) puis se dégonfle lentement et comme par hasard dans ces phases Dupont et autres recommandent l’achat (il faut bien que quelqu'un soutienne ses ventes).

Comme vous le dite, ils n’ont probablement pas de vision sur leurs ventes au-delà de quelques mois… et pourtant ils prévoient une croissance de 10% sur l’année... bien que le CA du 1er trimestre est en baisse de 5% (et celle là de baisse n’était pas prévu !). Bref la prévision correspond à ce qu’il leur faudrait et les faits immédiats sont différents. On dirait du François Hollande.
Une chose est sure, si le CA plonge la rentabilité qui est tout juste à l’équilibre ne résistera pas. Il n’y a pas de marge de manœuvre de ce coté là. D’ailleurs je n’ai aucune confiance dans les compétences du management de PIG qui me semble sur-évalué. Allé voir un reporting de Manitou… c’est autre chose que ceux de PIG.

Je suis vendeur sur PIG et acheteur sur Manitou.

nicoudo

18 avril 2013 •15:26

je ne suis pas totalement contre ce que tu dis mais je vois juste un potentiel de réappréciation plus rapide sur PIG car très spécialisé.
et très franchement je ne vais pas voir les concurrents car je ne les connais pas...
mais vendre PIG au profit de Manitou aujourd'hui a du sens, ne serait-ce que pour la répartition du secteur.
ensuite c'est l'esprit de conviction qui fait le reste du débat, et anticipation : c'est le jeu de la bourse avec des avis qui s'échange.
perso je suis pour l'échange d'avis comme ici, alors que trop souvent on voit des gens qui prédisent la baissent parce qu'ils viennent de lâcher leurs titres.. mais pas psychologie est comme ça aussi.
Enjoy c'est les soldes.

Kolporter

27 avril 2013 •16:41

La comparaison avec Manitou est pertinente, mais les différences sont:
- le CA de 1 à 4
- Manitou est certes moins chère, mais PIG est une "recovery" ce qui explique son PER élevé
- PIG a une croissance bien supérieure ce qui fait que si on compare les PEG ( PER/croissance CA ou Résu OP) PIG devient plus "dynamique"

Après, les intervenants de marché ne sont pas les mêmes non plus.
Je tente PIG au cours actuels, à MT sur un PEA, sans trader ce qui est trop aléatoire.
La boite parait bien placée pour réussir, ce qui se payera avec un bel effet sur le cours, potentiellement + fort que Manitou
Important sur un PEA, ou aucun effet de levier n'est possible.

Après, chacun fait ce qu'il veut ....

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30 avril 2013 •17:03

Pour info, quand Haulotte fait -5% de CA au 1er trimestre ses concurrents directs font: +7,5% pour JLG et +21% pour Genie (Terx).
Manitou fait -14% mais annonce une bonne prise de commandes pour la suite.
A suivre

Terex AWP delivered a strong operating performance in the first quarter of 2013.
(…)
Net sales for Terex AWP were up 21% from the first quarter of 2012, at US$509 million. Compared to the last quarter of 2012 net sales were up 38% from $368 million.

Et :

JLG’s sales increased 7.5% to $817.4 million in the second quarter of its 2013 financial year, compared to same period in 2012.

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19 juillet 2013 •11:09

(CercleFinance.com) - Le titre perd seulement 2% en dépit d'un profit warning et d'un sales warning. L'action est très chère aux cours actuels avec un PER de l'ordre de 20 compte tenu de cette nouvelle déception.

La rentabilité et les ventes se dégradent chez Manitou... à votre avis comment ca va se passer chez Haulotte?
De toute façon vous n'aurez la réponse qu'en septembre.

Quand je vois le commentaire de CercleFinance qui trouve Manitou 'chère'... qu'est ce qu'ils devraient dire de Haulotte alors !

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19 juillet 2013 •11:12

Je constate que le titre PIG est fortement monté ces dernières semaines malgré le 'bon sens économique'.

La seule explication à cette incohérence c'est que la famille rachète les titres avec peut être l'idée de vendre la boite à un gros acteur du marché.
C'est bien la seule explication que je trouve

M7991925

02 septembre 2014 •18:33

Posts de 2013 !

Grinderman75

02 septembre 2014 •19:10

Encore un devin de pacotille...