Bonsoir à toutes et tous,
@ M2167248 qui a écrit précédemment :
<< Bien. Mais en attendant quelqu'un comprend-t-il ce qui se passe sur cette valeur ? On sent une manip, mais laquelle ? >>
et aux autres lecteurs éventuellement intéressés.
Pour reprendre les propos d'un intervenant, il est vrai que la communication financière de Groupe Guillin est minimale.
Il faut même montrer patte blanche en s'identifiant pour accéder aux informations réglementées de ce groupe ! (seule entreprise à procéder de la sorte à ma connaissance)
Le chiffre d'affaires du 1er semestre 2015 a faiblement progressé (+2%) avec une meilleure croissance attendue pour le second qui a bénéficié d'un bel été (dont devraient profiter les emballages des fruits et légumes).
Le résultat opérationnel a connu une hausse plus franche (+12%) ainsi que le bénéfice net (+7%) mais, à la lecture du dernier rapport semestriel, il n'était pas clairement mentionné (et il ne m'a pas été possible de l'établir) si cette amélioration était uniquement liée aux reprises d'importantes provisions suite à la résolution de différentes litiges, l'écart entre les reprises et la charge définitive, réellement supportée, n'étant pas détaillé. Dommage....
Ces résultats étant bien en deçà de ceux, exceptionnels, obtenus aux cours des 2 semestres précédents de l'exercice 2014, des "investisseurs de passage" (des spéculateurs qui jouent les résultats mais pas seulement eux) ont pu décider de céder leurs titres suite à cette dernière publication qui a pu apparaître à certains décevante.
D'autres depuis, peut-être intéressés par des résultats néanmoins solides, des perspectives de long terme attrayantes et une bonne gestion, ont choisi d'investir au cours de ces derniers jours.
Pour préciser également une interrogation d'une autre intervenante concernant l'acquisition du groupe Kreis, ces informations du site "les Echos" :
<< L’opération, dont le prix n’a pas été dévoilé, devrait aboutir au second semestre. « Cette société présente en Allemagne et en Pologne a réalisé un chiffre d’affaires de 39,5 millions d’euros, équivalent de 7,9 % du chiffre d’affaires 2014 de Groupe Guillin, avec une marge qui serait inférieure à celle du groupe », précise le bureau d’analyse Gilbert Dupont, qui estime que cette intégration profiterait au bénéfice par action dès l’exercice 2016. >>
Je me souviens avoir lu (source ?) il y a quelques jours que les tractations étaient actuellement toujours en cours.
Et pour aller plus loin et mieux répondre aux interrogations de M2167248, quelques réflexions complémentaires :
<< Même si la valorisation d'une entreprise ne change pas du jour au lendemain, c'est souvent le cas pour le cours de son action. >> W. Buffett
(citation originale : << Although the value of a business does not change overnight, its stock price often does. >>)
Le cours de bourse n'est pas un paramètre pertinent sur lequel s'appuyer pour juger de la valeur de son investissement.
Je fais partie de ceux qui pensent que le marché n'a pas toujours raison à court/moyen terme.
En témoignent ses rattrapages et ses descentes aux enfers fulgurants, ses excès permanents à la hausse comme à la baisse, en globalité ou pour une valeur (par exemple Zodiac Aerospace et Edenred récemment) ou un secteur en particulier.
B. Graham : << A court terme, le marché vote, à long terme il sous-pèse >>
(citation originale : <<in the short run it’s a voting machine, in the long run it’s a weighing machine.>>)
Tôt ou tard, le marché reflète la véritable valeur d'une entreprise.
Avec un flottant aussi étroit que celui de Groupe Guillin, il est facile d'imaginer que le vendeur, qui est en mesure de faire varier la valorisation de la société de plusieurs points de pourcentage en une seule transaction de quelques titres et pour un montant ne dépassant pas quelques milliers d'euros, possède une ou plusieurs des caractéristiques suivantes :
- il aime avant tout le jeu, il a acheté anticipant une hausse, il a perdu et se coupe une main, un bras...,
- il ignore une des clés du succès en investissement et perd en conséquence trop facilement patience,
- il préfère suivre la foule plutôt que de faire sa propre analyse, l'actualiser régulièrement et s'y tenir tant qu'il pense que son jugement est juste,
- il croit qu'"il y a mieux à faire ailleurs" en achetant le titre d'une société à la mode et déjà largement surévaluée,
- il a un besoin impérieux d'un peu d'argent pour changer son lave-vaisselle en panne,
- il veut se faire plaisir et partir en vacances,
- il a des raisons fiscales,
- il connaît un désordre psychiatrique momentané (panique, ....),
- il a effectué une analyse approfondie de Groupe Guillin et de son secteur et en a tiré une valorisation inférieure à celle actuelle.
De toutes ces possibilités, il y en a assurément d'autres, c'est la dernière qui retiendrait toute mon attention.
Mais dans l'impossibilité de connaître les raisons réelles d'un intervenant de vendre ou d'acheter à un moment donné sur le marché, je préfère ignorer ce dernier. Sauf s'il me permet de faire ponctuellement de bonnes affaires.
Et parce qu'il est fortement nuisible de rester les yeux rivés à son écran scrutant le moindre mouvement à la hausse comme à la baisse et de chercher des explications improbables ou rarement sérieuses (un article mineur sur le secteur, un changement d'opinion, souvent insignifiant, d'analystes [des gens intelligents le plus souvent mais qui n'ont pas le temps de faire correctement leur travail et qui sont soumis à des "contraintes" internes], ...), il est préférable de consacrer son temps (précieux !) à l'analyse et à la réflexion.
J. Keynes (un grand investisseur en plus d'un fameux économiste) : << N'essayez pas d'expliquer ce que le marché fait. Expliquez des entreprises que vous comprenez >>.
(citation originale : << Don’t try to figure out what the market is doing. Figure out businesses you understand. >>)
Lire des articles et des ouvrages qui font sens, apprendre, toujours apprendre pour comprendre chaque jour un peu plus devrait être la démarche de tout investisseur.
Et cela permet dans le même temps d'éviter le flot de non-sens, (trop) facilement disponible et déversé à longueur de journée par les différents media.
Alors, parfois, assez rarement il est vrai, il est possible de dénicher une entreprise sous-évaluée, simple à comprendre, dont l’avenir est suffisamment prévisible (parce que simple !), gérée par des dirigeants honnêtes et compétents et dont le prix est attractif.
Je continue à penser que Groupe Guillin fait partie de cette catégorie.
Son potentiel économique m'apparaissant bien réel et sa valorisation actuellement faible, le temps, à condition d'être patient, devrait être en faveur de ses actionnaires.
Ce post n'a pas pour objet d'inciter à l'achat ou à la vente de titres "Groupe Guillin", mais à partager connaissances, hypothèses et réflexions. Il appartient à chacun de se déterminer selon ses propres convictions en dernier ressort.
Les critiques argumentées sont les bienvenues.
Myownway
