Forex : L'euro à surveiller

FXCM

24 sept. 2009 •10:05

L’euro pourrait faire l’objet de gains à court terme car l’enquête IFO en Allemagne sur la confiance des entreprises de la plus grande économie de la Zone Euro a montré des résultats à la hausse, mais le support apporté par le sentiment pourrait ne pas être à long terme.


Principaux développements

• Réduction de l’excédent japonais en raison des faiblesses des exportations
• Les ventes de nouvelles maisons en Australie affichent un record en août
• La Banque Centrale Australienne déclare que le système financier est élastique mais les risques demeurent


Seuils
critiques

Devise Support Resistance
EURUSD 1.4651 1.4807
GBPUSD 1.6289 1.64 27

L’euro s’est consolidé près du niveau 1.47 lors de la nuit dernière, pour au final un résultat plat à l’ouverture de la session européenne. La livre a avancé, gagnant 0.3% face au billet vert. Nous continuons de conserver notre position à la vente sur GBP/USD avec une cible initiale à 1.6112.

SESSION ASIE
Au Japon, l’excédent commercial s’est réduit de 185.7 milliards de yens en août, car les exportations ont chuté de 36% par rapport à l’année précédente, marquant ainsi le 11èmè mois de contraction. Les économistes anticipaient un plus gros déclin, un résultat de 157 milliards. Le volume des exportations s’est réduit pour la première fois depuis le mois de mai, chute menée par les exportations vers l’Union Européenne. Les chiffres semblent laisser penser que la relance budgétaire de 12 trillions de dollars entreprise par les gouvernements mondiaux pour stabiliser la croissance et qui a permis de relancer la demande de produits japonais s’estompe désormais. En effet, le directeur de la Banque du Japon a exprimé des préoccupations selon lesquelles le rebond économique de son pays pourrait survivre une fois les politiques expansionnistes mondiales inversées. Une devise plus forte a aussi contribué à ce résultat : le yen s’est renforcé de 1.9% en août. Théoriquement cela créerait des craintes selon lesquelles les anciens politiques activistes japonais interviendrait sur les marchés pour faire chuter la devise ; le nouveau ministre des Finances Hirohisa Fujii a déclaré la semaine dernières qu’il n’était pas du ressort de son gouvernement d’établir un taux de change et qu’un yen plus fort avait des avantages, signalant ainsi clairement que les autorités japonaises se tiendront à l’écart pour le moment. La balance commerciale devrait continuer de se contracter dans les mois à venir, des études anticipant des exportations nettes à 2.4% du PIB cette année et en 2010.
L’association australienne de l’industrie immobilière (HIA) a rapporté que les ventes de nouveaux logements ont grimpé de 11.4% en août, affichant ainsi le plus gros gain de ce chiffre depuis janvier 2008. Néanmoins, les ventes de propriétés ont commencé à rebondir en mai après que le gouvernement ait étendu son programme de subventions de $21.000 dollars australiens aux nouveaux propriétaires ; il reste à savoir si le rebond sera durable une fois les subventions terminées. En effet, le chômage continue sa course à la hausse, et les études anticipent un chiffre de 8% l’année prochaine, alors que l’indice d’abordabilité des logements par HIA a chuté pour la première fois en 15 mois.

D’autre part, la revue semestrielle de stabilité financière par la Banque Centrale Australienne s’est révélée équilibrée : il y est indiqué que le système financier australien est élastique et les conditions d’approvisionnement pour les banques se sont améliorées, les progrès récents sont largement dus aux garanties des gouvernements sur les prêts et les pertes liées à ces prêts pourraient augmenter dans l’avenir. La Banque centrale a également averti que les conditions d’emprunt pour les entreprises continuaient de se détériorer (ce qui est tragique pour le chômage).


SESSION EURO: A QUOI S'ATTENDRE
l’économie dans les six mois à venir ont été plus nombreux que les optimistes, de la plus petite marge depuis mai de l’année dernière, les prévisions étant d’une hausse de l’indice à 96.6 en septembre. Un chiffre au dessus de 100 suggère que la majorité des répondants est optimiste et vice versa. A lors que cette amélioration pourrait être le moteur de gains à court terme pour l’euro, il reste à savoir si le sentiment sera durable et apportera suffisamment de soutien. Une enquête menée par Bloomberg suggère que la plus grande économie de la Zone Euro sera en sous-performance par rapport aux autres nations du G10, en excluant le Japon cette année, et l’Allemagne sera derrière les Etats Unis et le bloc des pays de matières premières (Australie, Canada, Nouvelle-Zélande) en 2010. Cela laisse penser que la BCE sera parmi les retardataires par rapport aux autres banques centrales, car ses homologues commencent à relever les taux d’intérêt, nouvelle bienvenue pour les enquêtes sur le climat des affaires, ce qui pourrait peser sur la monnaie unique.

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