Europe de l Est : Les économies d'Europe émergente

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04 nov. 2009 •10:25

afficheront des replis inégaux en 2009

Par Violaine Le Gall le 29/05/2009



Les pays très dépendants des capitaux étrangers souffrent le plus. En Europe de l’Est, le recul du PIB serait comparable à celui de la zone euro



L’activité dans les pays d’Europe continentale s’est effondrée au premier trimestre. Le produit intérieur brut a par exemple chuté de 3,4 % en République tchèque et de 6,4 % en Hongrie. La contraction est plus vertigineuse en Russie où le PIB a plongé de 9,5 %. Dans les Etats baltes, les replis s’échelonnent entre 12,6 et 18 %. Enfin, en Ukraine, le PIB a reculé de 20 %. L’ampleur des replis est donc contrastée.


Les pays les plus résistants, à savoir la République tchèque et la Pologne, affichent des replis comparables à ceux des pays d’Europe occidentale. Ils souffrent de la chute du commerce mondial et des difficultés des secteurs industriels, en particulier l’automobile. Les économies plus dépendantes des flux de capitaux internationaux se trouvent dans des situations plus difficiles. Elles sont non seulement victimes de la chute des exportations et des investissements, mais aussi d’une forte dépendance vis-à-vis des financements en devises. Les pays baltes et des Balkans ainsi que la Hongrie sont les plus fragilisés d’après Fitch. Après la Hongrie, la Lettonie, la Roumanie et la Serbie, la Bulgarie, la Croatie et la Lituanie pourraient d’après l’agence demander l’aide du FMI pour les aider à gérer leurs déséquilibres.


L’année 2009 dans son ensemble s’annonce sombre dans la zone. « Malgré la diminution de l’aversion pour le risque et le niveau encourageant de certains indicateurs avancés dans quelques pays, la crise est encore devant nous », estime Juan Carlos Rodado, économiste chez Natixis. De fait, explique-t-il, les entrées de capitaux restent inférieures à leur niveau antérieur dans la zone. L’absence de nouvelles sources, internes ou externes, pour le refinancement des dettes privées existantes, aggrave les risques de défaut. Enfin, la pression s’accroîtra sur les banques qui devront faire face à une explosion des créances douteuses.


D’après les dernières prévisions de la Banque européenne pour la reconstruction et le développement, les pays baltes devraient enregistrer une contraction de plus de 10 % de leur activité sur 2009. La Russie sera également très affectée avec un repli de 7,5 %, tout comme l’Ukraine (-10 %). Toutefois, dans les pays d’Europe de l’Est, le repli serait d’environ 3 % sur 2009. La récession serait donc comparable à celle de la zone euro où le PIB pourrait chuter de 4 % d’après la Commission européenne.