Europe de l Est : La Russie reste un marché très porteur

Profil supprimé

24 janv. 2008 •15:54

La Russie reste un marché très porteur (EAST CAPITAL)


(Newsmanagers.com) - "Toutes les multinationales veulent investir en Russie", constate East Capital. Et pour cause : avec toujours plus de facteurs positifs, le marché russe présente un fort potentiel de croissance. Selon le gestionnaire, la continuité politique constitue un premier gage de stabilité. Ensuite, avec un budget et une balance des paiements excédentaires, la Russie bénéficie d’une situation macroéconomique solide. Le pays dispose en outre de la troisième réserve de change du monde (470 milliards de dollars à fin décembre). Enfin, selon East Capital, la croissance du PIB devrait se maintenir cette année autour de 7 %. Le gestionnaire tient à souligner que le véritable moteur de la croissance n’est pas le secteur des hydrocarbures, mais bien la demande intérieure, qui "est passée, au cours des 6 dernières années, de 86 % du PIB à 102 %". C’est ainsi que le marché russe de la consommation devrait devenir en 2008 le plus important d’Europe, notamment grâce à la progression rapide du revenu disponible. L’économie russe devrait par ailleurs résister à un ralentissement de l’économie des Etats-Unis, puisqu’ils ne représentent que 3 % de ses exportations.



Fort de ces constats, East Capital recommande de miser sur le secteur de la distribution, précisant toutefois que "ce sont souvent des participations dans du non coté qui permettent d’investir dans ce secteur". Du côté des investissements, qui sont passés de 18 % du PIB en 2001 à 28 % aujourd’hui, East Capital perçoit surtout des opportunités dans le secteur de l’électricité, faisant l’objet d’un programme d’investissements par les entreprises et l'Etat de 1.000 milliards de dollars sur les dix prochaines années. En outre, le gestionnaire estime que "la libération des prix va libérer la valeur des sociétés du secteur électrique qui sont et seront accessibles par la bourse ou par des transactions dans le non coté". Le secteur bancaire, avec une croissance annuelle de 30 à 40 % et des perspectives de concentration, promet également de belles performances. Pour les valeurs bancaires, explique East Capital, l’investissement "peut se faire via les 2 valeurs cotées, Sberbank et VTB, mais aussi par les fonds investis dans du non coté, lorsqu’ils sont ouverts à la souscription". De manière générale, les actions russes présentent des multiples comparables à ceux des marchés d’Europe occidentale, "mais dans des univers de croissance totalement différents, du simple au double ou triple à l’avantage de la Russie", conclut East Capital.