BOLLORE SE : ODET peut encore TRIPLER

12636627

21 mai 2013 •23:22

Mais je voudrais mettre une question au débat.
On a vu que la fusion LOCH a créé des titres BOLLORE.
La simplification peut conduire à la création de beaucoup de titres BOLLORE. De plus, l'option de divedendes en actions va aussi créer des actions BOLLORE.
Or ODET tient un nombre de BOLLORE constant. Sauf bien sur qu'ODET va opter pour le paiement du nombre de titres en actions BOLLORE
Mais au total, le nombre d'actions BOLLORE détenu par ODET rapporté au nombre total d'actions BOLLORE décroit.
Ce qui signifie que VB fait dans un premier temps décroitre la participation familiale de BOLLORE PARTICIPATION au capital de BOLLORE !
C'est complexe.
La création d'actions en réalité d'autocontrôle n'appauvrit pas la valeur des actions pour les petits porteurs ou pour la famille BOLLORE par transparence...mais quand même, le poids d'ODET, donc de chaque action ODET décroit..!
La menace pour les porteurs d'ODET est que VB dilue en augmentant le nombre d'actions BOLLORE dans un premier temps, désintéresse les porteurs d'ODET, puis relue en annulant les actions BOLLORE détenue en autocontrôle, reluant ODET après désintéressement des petits porteurs.
Le marché peut s'y laisser prendre....
Quand on voit l'absence totale de complexe vis à vis des pp dans le swap PICCIOTTO, je ne lui donnerais pas comme on dit le bon dieu sans confession...
C'est à mon avis une question à poser en AG...

Profil supprimé

22 mai 2013 •00:21

Bien d'accord - la fusion de Loch à crée 1.1 m actions - la plupart à Cambodge même si le float de Cambodge est de 1%. Avec PTER 100% auto contrôle ds 1 mois, le prochain coup sera d éliminer ce 1% (Cambodge).

Un stratageme de Bollore est d émettre des actions auto contrôle pour garder l évaluation basse, baisser la dividende, eh oui

Je parie quand même que Cambodge est le prochain sur la liste des retraits obligatoires. Ça sera suivi de Artois et Moncey en émettant des actions à la PTER.

Fusion Odet devra attendre...

Profil supprimé

22 mai 2013 •04:51

Petite correction, le segment logistique et transport n'a augmenté que de 3% au dernier trimestre et non de 11%. Le 11% de croissance est pour l'ensemble du groupe et provient de la consolidation de Havas - les ventes de Havas n'étant pas consolide le 1er quart 2012.

Les ventes de la logistique sont décevantes au dernier quart - soyons honnetes- mais trop tôt pour y voir une tendance

M5149694

22 mai 2013 •12:57

Bear/bull analysis – The stock can still double
Despite a tremendous performance in the last two years, we believe that Bolloré’s
share price still has the potential to more than double. A ‘super’ bear analysis shows
downside limited to 30%.
Bull analysis: significant upside on the African activities, electrical
batteries and the simplification of the galaxy
In our bull case (1), we make the following two assumptions vs our central case:
– We integrate a 10% sales CAGR for Bolloré Africa Logistics (vs +6%e in our central
case), bearing in mind that 1) Vincent Bolloré indicated last September that these
activities could grow at a double-digit rate over the coming 10 years and 2) they
delivered an 11% sales CAGR over 2004-12.
– We integrate a EUR600m valuation (at 100%) for Bolloré’s electrical batteries (vs 0
in our central case). We note that the group has invested around EUR600m of capex in
the business to build production capacity of 40,000 batteries per year.
Our bull case (1) points to a EUR477 valuation or +80% vs current share price.
In our bull case (2), we make the following assumptions:
– Forecasts for Bolloré Africa Logistics and valuation of electrical batteries: no change
vs our central case.
– We treat all Bolloré’s stakes in intermediary holdings (i.e., Financière de l’Odet,
Sofibol, Financière V and Omnium Bolloré) as treasury shares; our central case
includes only Financière de l’Odet. Under this scenario, we remove from the NAV the
valuation of Sofibol, Financière V and Omnium Bolloré, and lower the number of shares
from 17.8 million to 9.6 million.
Our bull case (2) points to a EUR548 valuation, i.e., double the current share price.
If we were to add the assumptions of our two bull cases (i.e., more optimistic assumptions
for Bolloré Africa Logistics and electrical batteries, and full simplification of the galaxy), a
‘super’ bull scenario gives a valuation of EUR705, or x2.6 the current share price.

M5634086

15 juillet 2013 •22:28

Et à 6 mois objectif de 800 euros, soit 25% à gagner.
(Bolloré à 400€ après l'intro du pôle batteries et ratio de 2 pour le moment)