chute des taux !

source les echos.fr (AFP)
05/12 | 18:36
Obligations: chute des taux italiens et espagnols, la zone euro rassure

Le marché obligataire européen a été marqué lundi par une chute des taux à 10 ans italiens et espagnols, reflet d'une normalisation du marché de la dette alors que les dirigeants européens tentent d'accélérer un processus de sortie de crise.
Le rendement italien est même tombé sous la barre de 6% après la conférence de presse conjointe du président français Nicolas Sarkozy et de la chancelière allemande Angela Merkel qui ont émis le souhait de mettre en place un nouveau traité en Europe pour renforcer la discipline budgétaire. Il avait franchi cette barre des 6% en hausse fin octobre et atteint un pic le 9 novembre à près de 7,5%
En Espagne, les taux se rapprochaient du seuil des 5%.
Vers 18H00 (17H00 GMT), le taux italien s'établissait à 5,940% contre 6,661% vendredi soir, et les taux espagnols à 5,090% contre 5,626%.
La semaine avait commencé sur une note propice à une stabilisation après que le chef du gouvernement italien Mario Monti eut donné dimanche un brusque coup d'accélérateur aux réformes poursuivies par son pays en annonçant avec un jour d'avance une nouvelle cure d'austérité d'environ 20 milliards d'euros et des mesures de relance de l'économie afin de "sauver l'Italie" de la crise, ont souligné les analystes de Crédit Agricole CIB.
La détente s'observait aussi sur le marché de la dette française. Le rendement de l'OAT à 10 ans reculait à 3,122% contre 3,253% avant le week-end.
En revanche, le taux du Bund se tendait légèrement à 2,200%, contre 2,131%.
"Les commentaires récents et les anticipations concernant la Banque centrale européenne sont devenus plus favorables à un resserrement" des différentiels de taux entre les autres pays de la zone euro et l'Allemagne, a observé Patrick Jacq, de BNP Paribas.
La semaine est chargée en rendez-vous cruciaux pour la zone euro. Les investisseurs anticipent jeudi une nouvelle baisse du taux directeur par la BCE. Ils scruteront attentivement le sommet européen de vendredi.
En amont de cette semaine à enjeux, la rencontre entre la chancelière allemande Angela Merkel et le président français Nicolas Sarkozy a donné "un bon départ", ont estimé les analystes d'ING Bank.
La détente du marché obligataire s'est confirmée après la conférence de presse des deux dirigeants qui se sont accordés sur un "nouveau traité" européen, si besoin à 17, appelant à des "sanctions automatiques" envers les Etats membres de l'Union européenne qui laisseraient filer leurs déficits.
"Ce qui peut rassurer c'est l'idée que les Etats vont mettre en place des mécanismes pour éviter que la situation qui est apparue au cours des dernières années ne se reproduise", a souligné M. Jacq.
"Ce qui compte, c'est de donner du concret en termes de décision et en termes d'agenda", a-t-il ajouté.
Les taux grecs ont de leur côté grimpé à plus de 32%. Pour Patrick Jacq, "l'idée qu'un pays puisse faire défaut est encore présente dans le marché mais (on pense) que les risques de contagion sont maintenant limités".
Hors zone euro, le taux du Gilt britannique progressait à 2,345%, contre 2,288% vendredi.
Aux Etats-Unis, le rendement du bon du Trésor à 10 ans montait à 2,082%, contre 2,033% vendredi, tout comme ceux à 30 ans à 3,074%, contre 3,024%. Les taux à trois mois étaient à -0,01%, comme vendredi.
Sur le marché interbancaire, l'Euribor à trois mois, principal taux en zone euro, progressait 1,470% à contre 1,469% en fin de semaine, et le Libor à trois mois libellé en dollars à 0,534%, contre 0,528%.