ASSYSTEM : faut-il s'intéresser aux BS ?

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20 février 2011 •11:31

un peu tard pour 2012 sauf si tu veux faire un A/R rapide et gagner 200 à 300 E ...

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20 février 2011 •12:48

claland : toujours sur BS2013 ??
Pour le BS2012 comme TONARD , je dirais prudence , car si ASSYSTEM utilise sa clause de forçage au passage des 17.5E sur l'action , il n'y aura plus grand chose à gagner sur le BS !!! Et faut bien dire que nouveau BS2015 , la clause de forçage à 15E environ me parait bizarre (bien sur seulement à partir de 2013 / REVOIR DETAIL DEJA DONNE SUR FORUMS) !!! Qu'en pense ccondem ??

ccondem1

21 février 2011 •10:02

quand l'action baisse, les BS morflent davantage. Bref, ne pas se tromper de sens ;-)

Quant à la clause de forçage, elle revient tout simplement à non seulement supprimer toute valeur temps au BS (du moment qu'il a nettement dépassé son prix de souscription, bien sûr), mais encore à le faire décoter (au moins) du dividende à détacher jusqu'à son versement en juin...

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21 février 2011 •10:18

il y a une chose aussi ccondem qui concerne le forçage du BS , il empeche toute spéculation sur le bs car celui qui restera avec devra l'exercer (donc acheter action) et cela ne concerne pas la majorité des possesseurs de BS , qui voient plus la PV sur bs qu'achat du titre !! Tu confirmes ?

ccondem1

21 février 2011 •10:29

n'est quand même pas considérable !

Démonstration : une fois le dividende détaché (en juin), les actions nouvelles issues de l'exercice du BS ASBBS seront immédiatement assimilables aux anciennes, et donc vendables sur le marché de ASY qui n'est pas trop étroit (environ 50K/jour). Et pour un petit porteur qui possède par exemple 500 ASBBS, il n'y a "que" 500 x 10,15 = 5075 euros à verser en cash pour convertir (en 565 actions).

Même s'il les a achetés à 5 euros, ça ne fait qu'un levier de conversion de 2 tout au plus. Alors que sur certains BS, ce levier peut être de 5 ou 10...

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21 février 2011 •16:03

Démonstration : une fois le dividende détaché (en juin), les actions nouvelles issues de l'exercice du BS ASBBS seront immédiatement assimilables aux anciennes, et donc vendables sur le marché de ASY qui n'est pas trop étroit (environ 50K/jour). Et pour un petit porteur qui possède par exemple 500 ASBBS, il n'y a "que" 500 x 10,15 = 5075 euros à verser en cash pour convertir (en 565 actions).

OK ccondem , mais comme tu dis une fois le dividende détaché (en juin), ce qui fait que si forçage du BS en mars prochain , le gars qui aura actions nvelles devra attendre juin pour vendre et c'est là que j'ai bien peur qu'il risque d'avoir baisse sur valeur action ce qui fait que PV BS serait perdue si action ne remonte pas au dessus des 17.5/18E !!! Je sais , c'est pessimiste de ma part , mais le cours de forçage du nouveau BS2015, à partir de 2013 à un cours de 15E (inf au forçage du BS2012) me fait poser des questions sur valeur future de l'action ??? Enfin on a encore 2 ans devant nous !!

ccondem1

21 février 2011 •16:44

les 17,50 sont atteints, grokuik. La clause de forçage précisait que le cours moyen d'ASY doit dépasser ce seuil pendant n séances (je n'ai plus le chiffre en tête), et aussi que l'annonce de la décision de forçage soit assortie d'un préavis de x semaines de bourse. Bref, ce n'est pas du tout instantané (sans doute pour éviter cette "panique").

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21 février 2011 •17:34

ccondem : rappel de la réponse ASSYSTEM (déjà mise sur forum)
voici notre réponse à la question que vous nous avez relayée concernant le BSAR ASSYSTEM 2012.


Rappel des caractéristiques de ce bon à l’origine :

1 bon permet de souscrire 1 action au prix de 10,15 €
Clause de Forçage à 17,50 € pouvant être utilisée à compter du 31/1/2009.
Clause de remboursement à 0,01 € à compter du 31/1/2009
Suite à des opérations sur le capital d’Assystem SA, 1 bon permet désormais d'acquérir 1,13 action pour le même prix de 10,15 €.

Ce qui signifie que si un détenteur de BSA souhaite exercer 1 bon, il versera 10,15 €uros qui iront chez Assystem et Assystem vous donnera 1,13 action,

A titre d’exemple si, aujourd’hui, il exerce 8 bons, il verse 81,20 € à Assystem ; Assystem lui donne 9 actions qui au cours du jour, soit 13,50 € représentent une somme de 108 €, négociables immédiatement en revendant ces 9 actions sur le marché.



L’exercice d’un bon est un ordre de bourse passé par l’intermédiaire de votre banquier, ou de votre agent financier ou directement à Caceis Corporate Trust – DIRECTION DES OPERATIONS – OST Register – 14 rue Rouget de l’Isle 92189 ISSY les Moulineaux (avec votre règlement par chèque ou virement - IBAN);

Ø by fax : +33 1 49 08 05 80; or

Ø by mail : CT-contact@caceis.com



Pour information, sur les 5 565 641 bons ASBBS créés à l’origine il n'en reste environ 476 000 sur le marché (les autres ont été soit exercés – convertis en actions -, soit apportés à un OPE en 2008).



Qu’est-ce qu’une opération de « forçage » :



C’est l'opération par laquelle la société peut exiger des détenteurs de bons qu’ils exercent ces bons (la transformation de leur bons en actions). Les détenteurs sont alors informés par annonces (BALO, JAL, Presse) et disposent alors d'un délai de 3 semaines à 1 mois pour ce faire. Cette opération de forçage ne peut être mise en œuvre par Assystem que lorsque le cours de l’action Assystem aura atteint 17€50, sans pour autant avoir l’obligation de le réaliser:



Ø Pendant ce temps des détenteurs peuvent continuer à exercer leurs bons,

Ø La clause de forçage est une opération permettant d’obtenir la liquidité de l’instrument financier que ce soit pour la société (augmentation de capital) comme pour le détendeur de bon qui pourra revendre sur le marché les actions qu’il aura reçues en échange de ses bons.



En reprenant l’exemple cité plus haut, au cours de 17€50, l’opération de « forçage » de 8 bons rapporte :



A la société : 8 bons x 10,15 = 81,20 €

Au détenteur des 8 bons : 9 actions valant au minimum au moment du forçage, 17€50 = 140 €, soit 140 €- 81,20 = 58,80 €



Ø à la fin du délai octroyé par la Sté peut décider de racheter bons non exercés au prix de 0,01 € pour les annuler (combinaison de la clause de forçage et de la clause de remboursement). A la suite de ce forcage il n'y a en principe plus de bons en circulation (simplication ne sont plus "exerçables".



Les BSA sont des instruments financiers émis par les Sociétés pour obtenir du financement ; donc à partir de la date et du cours de forçage pré-définis une société peut décider d'obtenir par force le financement qu'elle a "programmé" (1) ou, elle peut décider de ne rien faire et laisser le bon émis aller vers sa fin de vie le 31/03/2012 date à laquelle il tombera en "non-valeur" (2).



1) - Par hypothèse :



Sur la base des 476 000 bons existant à ce jour, la Société obtiendrait un financement de 4.831.400 € (dont 537 880 en capital et 4 293 520 en prime d’émission)



Si l’ensemble des porteurs apportaient les bons, ils obtiendraient globalement 537 880 actions pour une valorisation globale de 9 412 00 € sur la base du cours de forçage de 17,50 €.





2) - La société décide de ne rien faire et les détenteurs de bons exercent (souscrivent) au fil de l'eau, ou ne font rien ; à ce jour la différence entre prix d'exercice (10,15 €) et le prix de l'action (13,50 €) est favorable aux détenteurs.



Avec nos salutations distinguées.


Geneviève LAVERNY
ASSYSTEM - Direction Juridique Corporate
70, bd de Courcelles 75838 PARIS CEDEX 17
Tél. 01 55 65 03 15
Fax. 01 55 65 03 20
Mobile : 06 08 56 66 76


EN CLAIR DELAI DE 3 SEMAINES A UN MOIS APRES ANNONCE !!!

ccondem1

22 février 2011 •09:11

"A titre d’exemple si, aujourd’hui, il exerce 8 bons, il verse 81,20 à Assystem ; Assystem lui donne 9 actions qui au cours du jour, soit 13,50 représentent une somme de 108, négociables immédiatement en revendant ces 9 actions sur le marché."

Les actions nouvelles ne sont "immédiatement négociables" qu'après détachement du dividendes des actions anciennes. Avant, lorsqu'elles sont cotées, le marché est étroit voire insignifiant, et la décote est forte du fait du manque d'acheteurs...