John Williams, de la Fed, ne voit aucune urgence à procéder à une nouvelle hausse des taux

information fournie par Reuters •29/09/2026 à 22:13

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* John Williams, de la Fed, estime qu'il est encore temps d'analyser les données avant de relever à nouveau les taux

* Williams estime qu'une nouvelle hausse des taux pourrait être nécessaire cette année; les opérateurs réduisent leurs paris sur une hausse en octobre

* Goolsbee se dit plus optimiste que la plupart des responsables de la Fed quant à de futures baisses de taux

* Musalem estime que la Fed ne devrait pas laisser le public deviner ce que pense la banque centrale

* Michael Barr estime que de nouvelles hausses des taux seront probablement nécessaires

par Michael S. Derby et Ann Saphir

Les responsables de la Réserve fédérale n'auront probablement besoin que d'une seule nouvelle hausse des taux cette année pour ramener l'inflation sur la voie de l'objectif de 2 % fixé par la banque centrale américaine, a déclaré mardi le président de la Fed de New York, John Williams, dans ce qui s'apparente à une mise en garde contre les attentes croissantes d'un resserrement monétaire anticipé.

« Compte tenu des mesures que nous avons prises lors de notre réunion de septembre, il n’y a pas lieu de se précipiter », a déclaré Williams à l’université de Buffalo, à Buffalo, dans l’État de New York. Observer les données à venir avant de décider de la suite « devrait apporter davantage de clarté » sur la performance de l’économie, a-t-il ajouté.

« Si l’économie évolue globalement conformément à mes prévisions, un nouvel ajustement à la hausse de la fourchette cible des fonds fédéraux pourrait s’avérer approprié en fin d’année afin de favoriser un retour plus rapide de l’inflation vers son objectif », a déclaré Williams, tout en ajoutant: « Ce n’est là que ma prévision, et seul le temps — ainsi que l’ensemble des données — nous le dira. »

Les marchés financiers ont pris bonne note de ce message inhabituellement direct, les traders réduisant rapidement leurs paris, jusqu’alors importants, en faveur d’une hausse des taux en octobre et tablant désormais sur une seule hausse des taux cette année, très probablement lors de la réunion de la Fed à la mi-décembre.

Il y a deux semaines, la Fed a relevé la fourchette cible des taux au jour le jour d’un quart de point de pourcentage, la portant à 3,75%-4,00%, et la majorité des responsables de la Fed ont laissé entendre qu’une nouvelle hausse des taux serait probablement appropriée cette année.

Le président de la Fed, Kevin Warsh , n’a toutefois fait aucune déclaration concernant ses propres prévisions quant à l’évolution des taux. Au cours des semaines qui ont suivi, les opérateurs ont renforcé leurs paris selon lesquels la hausse des prix du pétrole, liée au conflit au Moyen-Orient qui dure depuis sept mois, contraindrait la Fed à agir à nouveau prochainement.

Les commentaires « haussiers » de la Fed ont également alimenté ce scénario, notamment ceux du gouverneur de la Fed Michael Barr, qui a réitéré mardi la nécessité de « nouveaux ajustements de politique monétaire » après que les prix élevés de l’énergie et la forte demande liée à l’IA ont fait dévier l’inflation de sa trajectoire vers les 2%.

Williams a laissé entendre mardi que les opérateurs s'emballaient peut-être un peu, tout en soulignant l’importance de contenir l’inflation. Le président de la Fed de New York travaille généralement en étroite collaboration avec le président de la Fed pour définir l’orientation de la politique monétaire de la banque centrale; ses propos ont donc un poids particulier.

UNE INFLATION SUPÉRIEURE À L'OBJECTIF

Les économistes interrogés par Reuters estiment que l’inflation, mesurée selon l’indice de référence de la Fed, a augmenté de 3,7% au cours des douze mois clos en août, soit près du double de l’objectif de la Fed.

« Il est impératif que nous ramenions l’inflation à notre objectif de 2% de manière durable », a déclaré Williams. « Pour ce faire, nous devons veiller à ce que les perturbations inflationnistes défavorables ne s’ancrent pas et à ce que les éventuels effets de second tour sur l’inflation restent modérés. »

Williams a indiqué qu’il prévoyait une inflation de l’ordre de 3,5% d’ici la fin de l’année, les pressions sur les prix devant s’atténuer l’année prochaine, dans la perspective d’un retour de l’inflation à son objectif en 2028.

Il est certain que, dans un contexte de croissance économique robuste et d’un marché de l’emploi qui tient bon, les pressions sur les prix constituent la principale préoccupation de la politique monétaire, ont souligné Williams et d’autres responsables de la Fed.

« Le fait que l’inflation se situe désormais depuis cinq ans et demi au-dessus de l’objectif de 2% revient à jouer avec le feu. C’est vraiment jouer avec le feu », a déclaré le président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, devant un public du centre de l’Illinois. « Nous devons obtenir des signes indiquant que l’inflation redescend, que ces phénomènes censés être temporaires disparaissent bel et bien — sinon, par définition, ils ne sont pas temporaires. »

Dans le même temps, Goolsbee a indiqué qu’il comptait parmi les responsables de la Fed les plus optimistes, dans la mesure où il s’attend à ce que la Fed soit finalement en mesure de baisser ses taux.

Au cours de ses quatre premiers mois à la tête de la Fed, Kevin Warsh n’a guère laissé entrevoir quelle direction devraient prendre, selon lui, les taux d’intérêt. Il a déclaré vouloir que les marchés financiers cessent d’accorder autant d’attention aux déclarations des responsables de la banque centrale et s’intéressent davantage à ce que les données économiques suggèrent que la Fed pourrait devoir faire pour maîtriser l’inflation.

Dans un discours prononcé à Londres, le président de la Fed de Saint-Louis, Alberto Musalem, a déclaré qu’il était important que les responsables de la banque centrale communiquent au public leur point de vue.

« Une banque centrale qui n’explique pas comment ni pourquoi elle prend ses décisions de politique monétaire laisse le public dans le flou », a déclaré Musalem, « ce qui entraîne des primes supplémentaires liées à l’incertitude », et, en fin de compte, des taux d’intérêt plus élevés pour les entreprises et les ménages, ainsi qu’un risque accru de spirales inflationnistes, voire déflationnistes, où le comportement du public s’autoalimente.

« Le choix qui s’offre à nous en matière de communication ne se résume pas à un choix entre des promesses exagérées et bruyantes et un silence stoïque. Il s’agit de choisir entre laisser le public deviner comment la banque centrale raisonne et lui expliquer clairement sa pensée », a déclaré Musalem.