ENQUETE-Chine-Ralentissement attendue de la croissance à 4,6% en 2024 - économistes

information fournie par Reuters •15/01/2024 à 12:04

La croissance économique
de la Chine devrait ralentir à 4,6% en 2024, puis à 4,5% en
2025, montre une enquête de Reuters auprès d'économistes, ce qui
pourrait inciter les autorités à adopter davantage de mesures de
relance dans un contexte de pressions déflationnistes et d'un
effondrement marqué du secteur de l'immobilier.
    Selon la prévision médiane des 58 économistes interrogés par
Reuters, le produit intérieur brut (PIB) de la Chine a
probablement augmenté de 5,2% en 2023, un chiffre globalement
conforme à l'objectif fixé par le gouvernement. Ce résultat est
cependant du en partie à des effets de bases plus favorables par
rapport à l'année précédente, marquée par des confinements liés
à l'épidémie de COVID-19.
    La deuxième économie mondiale, plombée par une crise
persistante dans l'immobilier, le moral en berne des
consommateurs et des entreprises, l'endettement croissant des
collectivités locales et la faiblesse de la croissance mondiale,
peine toutefois à rebondir de manière forte et durable depuis
l'émergence du COVID-19. 
    Des données récentes suggèrent que l'économie a commencé
l'année 2024 sur des bases fragiles, avec des pressions
déflationnistes persistantes et une légère reprise des
exportations peu susceptibles d'entraîner un redressement rapide
de l'activité intérieure, qui demeure faible. Les prêts
bancaires en décembre ont en outre été faibles.
    "Les perspectives économiques de la Chine pour 2024 seront
déterminées par les perspectives du secteur immobilier",
soulignent les analystes de Swiss Life Asset Management dans une
note d'étude.
    "L'objectif du gouvernement est de réduire l'offre
excédentaire qui s'est accumulée dans le secteur ces dernières
années et de corréler l'offre sur la demande réelle. Nous nous
attendons donc à ce que le ralentissement se poursuive en 2024
et au-delà", ajoutent-ils.
    L'enquête Reuters montre également que le PIB au quatrième
trimestre 2023 a probablement augmenté de 5,3% par rapport à
l'année précédente, ce qui traduit une accélération, puisque la
croissance était ressortie à 4,9% au troisième trimestre.
    Sur une base trimestrielle, l'économie devrait toutefois
avoir enregistré une croissance de seulement 1,0% au quatrième
trimestre, contre +1,3% sur la période juillet-septembre,
indique également l'enquête.
     
    Le gouvernement chinois doit publier mercredi, à 02h00 GMT,
les données sur le PIB pour le quatrième trimestre 2023 et pour
l'ensemble de l'année, ainsi que les données sur l'activité pour
le mois décembre.
    La Chine s'est fixé un objectif de croissance d'environ 5%
en 2023 et les experts s'attendent à ce que ce taux soit
reconduit cette année.
     
    DE NOUVELLES MESURES DE RELANCE À L'HORIZON
    La Banque populaire de Chine (BPC) s'est engagée à renforcer
son soutien à l'économie cette année et à favoriser un rebond
des prix.
    La BPC fait cependant face à un dilemme, les crédits
débloqués étant davantage alloués à la production qu'à la
consommation, ce qui pourrait accentuer les pressions
déflationnistes et réduire l'efficacité de ses outils de
politique monétaire.
    La banque centrale a laissé lundi son taux directeur à moyen
terme MLF  CNMLF1YRRP=PBOC  inchangé, à 2,5%, à contre-courant
des prévisions du marché qui tablaient sur une baisse, alors que
la pression sur le yuan continue de limiter la portée de son
assouplissement monétaire.
    Concernant le taux préférentiel à un an (LPR), considéré un
taux de référence, les analystes interrogés par Reuters,
anticipent une baisse de 10 points de base (pdb) au premier
trimestre.
    La BPC pourrait également réduire les ratios de réserves
obligatoires des banques en mars-avril, si les indicateurs
économiques continuent de s'affaiblir, écrit dans une note Wen
Bin, chef économiste chez Minsheng Bank.
    Le gouvernement chinois, qui a dévoilé en octobre un plan de
1.000 milliards de yuans d'obligations souveraines pour financer
des projets d'investissement, est susceptible de poursuivre ses
dépenses budgétaires pour stimuler la croissance, disent les
analystes.
    D'après l'enquête Reuters, l'inflation des prix à la
consommation devrait atteindre 1,0% en 2024, contre 0,2% en
2023, avant une nouvelle augmentation à 1,6% en 2025.

    
 (Reportage Kevin Yao; enquêtes réalisées par Milounee Purohit
et Anant Chandak; version française Claude Chendjou, édité par
Blandine Hénault)