Bonjour à tous. Je reviens sur ma file pour ajouter mes perspectives pour l'année 2016. Sachant que mon option de se positionner sur les marchés actions depuis 2012 était la bonne, avec le recul, et que je pense maintenant qu'il faut en sortir .
Perspectives 2016.
L’année 2015 marque une transition sur les marchés actions depuis l’été.
Jusque là, nous étions dans un marché action haussier.
Nous avons eu un cycle haussier qui avait commencé en avril 2009, avec un CAC 3150 points. Au plus haut de ce cycle et juste avant son retournement, le CAC a touché les 5283 points, soit une hausse de 68% en l’espace de 6 ans, ce qui représente un taux actuariel annuel de 9% hors dividende.
Depuis, nous avons un CAC qui à fait –11% par rapport à son plus haut, point de retournement, avec une pointe à –23% au plus fort de la crise de l’été 2015.
Nous sommes arrivés à la fin d’un cycle haussier.
En général, nous sortons toujours d’un cycle haussier par l’explosion d’une bulle. La bulle internet en 2000, la bulle immobilière en 2007.
Aujourd’hui, nous allons sortir de ce cycle haussier par l’éclatement de la bulle des matières premières qui va également provoquer l’éclatement de la bulle obligataire.
Eclatement de la bulle des matières première ?
Les QE sui on suivit la crise de 2008, ont injecté des masses très importantes de liquidité sur les marchés, notamment celui des matières premières.
Malgré une économie mondiale atone, le prix des MP a retrouvé ses niveaux d’avant crise dès 2010.
Cette hausse des MP a provoqué le printemps arabe, mais également la prise de risque par les exploitants sur ces secteurs. Des mines, des champs pétroliers qui n’était pas rentable le sont devenus, incitant les exploitants à s’endetter pour exploiter ces gisements.
Sauf qu’aujourd’hui, avec une baisse de plus de 70% du prix des MP, ces investissements ne sont plus rentables. Ces exploitants se trouvent aujourd’hui dans la difficulté pour honorer le paiement de leur dette.
Cette situation va provoquer la disparition d’un nombre important d’intervenant, diminuant ainsi l’offre et provoquant une nouvelle hausse des prix dans les années à venir. Mais d’ici là, nous allons devoir faire face à ces faillites.
Ces faillites sur le marché obligataire provoquent une hausse des défauts sur le segment High Yield et corporate.
Eclatement de la bulle obligataire ?
Avec la crise, les obligations ont été de véritable valeur refuge.
La baisse des taux, a provoqué une hausse de la valeur des obligations entrainant de forte plus value pour les détenteurs.
Aujourd’hui, nous assistons à un retournement sur ce segment, qui commence par le High yield et le corporate mais également la dette des pays émergents.
Les pays émergents, à fortiori les pays exportateurs de pétrole ou de MP, n’arrivent plus à faire face à leur dette.
La hausse des taux de la Fed, provoque une hausse du billet vert insoutenable pour ces pays.
Je pense que la bulle obligataire, qui est devenue énorme pendant la crise, d’une part pour financer les déficits des états, mais également les entreprises qui ont profité des taux bas pour émettre des obligations, va éclater du fait des entreprises pétrolières et des émergents.
Cette crise des MP en cours, va provoquer l’explosion de la bulle obligataire, tout comme l’immobilier en 2008, entraînant les indices boursiers dans un cycle baissier.
L’année 2016, sera l’année du crack.
Je recommande fortement de sortir du marché action dès maintenant si ça n’a pas encore été fait, et de rester cash pour le moment. Je pense qu’il n’est pas encore temps d’être short sur les marchés actions.
Bonne année 2016 à tous.
