VIRIDIEN : Hypothèse Financière

D'abord contextualisation de l'environnement économique :

Taux : d'après la FED, la baisse des taux sera plus lente. De notre côté si aucune renégociation avant l'échéance 2027, CGG ne sera pas impacté.

Inflation : CGG ne devrait être quasiment pas touché si la hausse des matières 1ere continue. En effet, CGG n'est pas dépendante de celles ci ( acier, ciment, pétrole, plastique, ect...) Elle ne produit rien, elle est simplement prestataire de service.

Investissements : ceux ci ( calculateurs, IA) ont déjà été financé par la dernière AK.

La partie financière maintenant.
Dette 980 M

RN 2023 + 30M
RN 2024 + 30M + 30M( procès Inde ) + 10M ( vente Argas )
RN 2025 + 85 M ( 70/100)
RN 2026 + 85 M ( 70/100)

Ce qui fait à fin 2026 un total de 270 M
Si on les reinjecte dans le FCF de +325 M, cela ferait + 595 M et que ceux ci viennent apurer une partie de la dette 980 M - 595 M
Il resterait 385 M à refinancer, avec je pense une réévaluation de la note crédit, ce qu'il engendrerait un taux plus favorable.

Alors est ce que cette projection est plausible ( bien entendu si pas de crise boursière ou genre COVID d'ici là )

Et est ce qu'un cours de l'action CGG de 2 euros à horizon fin 2026 vous parez possible ?

Merci pour vos réponses et commentaires.

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21 réponses

18 janvier 2024 23:28
Bonsoir M707 , oui les chiffres me paraissent tout à fait plausibles, avec un bémol néanmoins, impossible de rembourser 595M sans tenir compte du besoin en fond de roulement ( disons 150M ) , donc je tempérerais avec , disons , 445M de remboursement ! Il resterait dons 150M pour le Bfr + 100M de facilité de crédit ! Le solde ( 985 - 445 = 540 M ) pourrait être refinance à un taux plus bas , ne laissant que 20 à 30M de charge d intérêts par an , au lieu de 90 M

Un cours à 2 me paraît plausible

19 janvier 2024 07:33
Bonjour M716,
Merci pour ton avis.
Bonne journée
19 janvier 2024 08:57
Ton désendettement est complétement faux (FCFnet comptés 2 fois !!!)
19 janvier 2024 09:06
Cobra....pas du tout
FCF ( Tréso actuelle ) 325 + 270 ( RN à venir sur 4 ans ) font bien 595
19 janvier 2024 09:15
Je ne veux pas me répéter MAIS SZ nous avait promis un EBITDA égal à 39% voire 41% du CA et il ne fait que 34% du CA en 2023...
Alors tout comme les marchés, je me méfie de ces projections chiffrées !!!!!
19 janvier 2024 09:18
Bonjour, je suis en train d'étudier CGG, merci pour vos analyses. Ai mis des recos. 👍
19 janvier 2024 09:19
Oui PIC , SZ à tendance à surviendra le truc , mais les fondamentaux sont là !
19 janvier 2024 09:22
oui tes calculs sont faux, tu peux rajouter 300Meur à ton financement, la dette de 981Meur est une dette nette et compte déjà Cash et équivalents autour de 300 Meur
19 janvier 2024 09:24
Salut Narkas !!! Passe au peigne fin toutes les files de M84 ( l'homme est le seul animal qui bute 2 x sur la même pierre , je m'en mord déjà les doigts de pas l'avoir écouté à la lettre ) ( pris position cet été - en mv bien sûr , pas énorme mais quand même !!!! )
19 janvier 2024 09:26
Bloqué 75% de ma ligne en ordre de vente haute et AR sur 25 plus rien à faire d'autres ... malheureusement... bien à toi
19 janvier 2024 09:30
Ah oui , j'allais oublié le + important ... rabattu ici L'été par odyssée 4 ( lors d'une discussion où M84 ) en passant à l'improviste sur le fofo .... AMG bien sûr !!!! 😂 .... ( ah l'époque M4 me conseillé lui aussi d'aller jeter un coup d'oiel du côté de CGG , mais avait tout de même précisé " y a du risque " ) c'est sur la file NOKIA sur AMG tu retrouveras facilement
19 janvier 2024 09:31
l'été dernier
19 janvier 2024 09:32
lors d'une discussion où M84 intervient également
19 janvier 2024 09:39
Un mot d'excuse pour avoir intercepté la file ( M707 , PICADUM ... )
19 janvier 2024 09:42
Exact Caipi tu as raison, j'ai fait une bourde.
Ma lecture a été trop rapide, j'ai mélangé dette brute et nette, avec avant IFRS 980 M et après IFRS 825 M.

Je m'en excuse au près de tous

Mais bon la dette sera diminué de 270 M, et peut être plus, puisqu'elle a diminué sur les 3 derniers trimestres.
( Par contre je sais pas de quelle manière cela a pu se faire ).

Les avis sont les bienvenus,

Merci.
19 janvier 2024 09:52
le compte n'y est pas hélas avec les anticipations de SZ, bizarre qu'elle fasse l'autruche, à ce régime là une restructuration est indispensable et mieux vaut le faire maintenant si elle croit en ses chiffres
19 janvier 2024 10:09
Moi je trouve que c'est pas mauvais, et pas trop mal géré, CGG ne perd pas d'argent et n'a pas le couteau sous la gorge pour être dans l'obligation de faire une AK sous pression avec un cours bas. Comme Atos, Orpea ou Casino ( qui sont pour la plupart proche la faillite ) Pour moi le marché Price une AK sous peu et pour moi CGG a intérêt à faire rouler sa dette, au moins jusqu'à 2027.

L'avenir nous le dira,

Juste une idée, ni conseil d'achat ou de vente.
19 janvier 2024 11:08
ça fait combien de temps que tu suis CGG M707 ? tu as connu 2017, 2020 ?

CGG n'a plu aucune crédibilité, le triplement du RN de 30 à 85 d'ici 2027, personne n'y croit, CGG aujourd'hui révise son EBITDA 2023, alors le RN 2027 ....... Le marché y croira quand il le verra et d'ici là 30 mio / an ça sera déjà pas mal

La seule chose de sûre, c'est 1 mia de dette nette dans 3 ans que CGG ne peut pas rembourser, même avec des RN de 85 mio.
19 janvier 2024 11:11
Mais tout à un prix, 45 cts price peut-être déjà le pire, mais CGG doit traiter ce pb de dette pour entamer un rebond durable. Regarde VK
19 janvier 2024 11:14
Désolé mais les 75M / 100M sont crédibles en résultats et en cash - il s'agit simplement de conserver le résultat actuel et de reinjecter la pénalité de 65M$ qu'ils ne paieront plus à partir de 2025 et qui sera en résultats ---> donc cette hypothèse est plutôt prudente
19 janvier 2024 11:17
I440
Merci, vraiment instructif.
Je vais me renseigner.
Mais comme je le disais sur une autre file, je ne crois pas à une AK ( pour remboursement de dettes) à un cour. si bas, aucun intérêt, elle n'a pas le couteau sous la gorge, comme Atos, Casino, Orpea et autre. Je pense que CGG va faire rouler jusqu'à échéance 2027.

Juste une idée qui n'engage que moi

Aucun conseil vente ou achat

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