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Préparer sa retraite devient un casse-tête pour les épargnants

Le Figaro16/01/2013 à 11:30
L'immobilier locatif et les fonds en euros de l'assurance-vie sont les deux placements les plus utilisés pour préparer la retraite. Mais que faire face à des rendements toujours plus faibles ?

Les Français savent qu'ils devront épargner pour s'assurer une retraite confortable. Une poire pour la soif à côté des régimes par répartition. Les cadres qui feront face à une chute d'environ 50 % de leurs revenus sont en première ligne, mais ils ne sont pas les seuls. Les professions libérales ou les commerçants sont depuis longtemps habitués à épargner.

Dans son dernier livre, Sauvez votre retraite!, Marc Fiorentino met les pieds dans le plat. «Le plus sûr moyen de sauver votre retraite, c'est de vous constituer une épargne, au prix de sacrifices si nécessaire.» Il recommande de prélever tous les mois 10 % de son revenu net pour se constituer un patrimoine.

Épargner, d'accord, mais comment? L'immobilier locatif et les fonds en euros de l'assurance-vie sont les deux placements les plus utilisés pour préparer la retraite. Mais ces formules jusqu'ici payantes vont-elles le rester? L'alourdissement de la fiscalité sur le capital et la baisse des taux compliquent singulièrement la donne pour les particuliers car l'épargne qu'ils placent «grossit» bien plus lentement qu'autrefois.

Les taux de rendement de l'assurance-vie qui viennent d'être ­publiés sont encore corrects, même s'ils ont fléchi. Mardi, le taux annoncé par l'Afer a même été une très bonne surprise. Le contrat a rapporté 3,45 % (contre 3,43 % l'an denier). La Maaf a réussi à maintenir le même rendement qu'en 2011 (3,20 %) mais la plupart des compagnies annoncent des taux en recul de 0,10 % à 0,20 %. Cela n'empêche pas les meilleures de camper au-dessus des 3 %: 3,50 % à la MACSF, 3,33 % ou 3,21 % à SMAvie BTP selon les contrats, 3,40 % ou 3,15 % à la Matmut, 3,05 % à la GMF...

Certains hésitent: Axa France est passé sous les 3 % (2,90 %), mais offre un bonus à certaines conditions. D'autres annoncent encore 3 % ou plus sur les assurances-vie «haut de gamme», mais moins sur les contrats «grand public», ou ceux qui ne sont plus commercialisés. Vers la fin janvier, les derniers à publier leurs chiffres seront probablement moins généreux. Au final, le rendement moyen des contrats d'assurance-vie, qui s'élevait à 3 % en 2011, devrait glisser sous ce seuil.

Diversifier les investissements

Pourtant, 2012 n'a pas été une mauvaise année. «En 2011, le défaut de la Grèce avait pesé sur les comptes de beaucoup d'assureurs. En 2012, ce n'est plus cas et nous avons bénéficié du rebond de la Bourse», explique Didier Ledeur, directeur général de GMF Vie. Les assureurs préparent aussi l'avenir. Certains ont augmenté leurs réserves, pour préserver les rendements futurs. D'autres diversifient leurs investissements. «Nous avons saisi l'opportunité de nous renforcer en actions», explique Étienne Couturier, directeur général de la Maaf.

Il devient toutefois difficile de miser exclusivement sur un fonds en euros pour préparer sa retraite quand on a 40 ou 50 ans. Marc Fiorentino conseille ainsi aux 47-57 ans de détenir 30 % de fonds à risque dans leur assurance-vie. Beaucoup estiment qu'il faut revenir à dose homéopathique sur les actions. «Misez progressivement sur les actions de grandes sociétés européennes qui exportent dans les pays émergents comme LVMH ou L'Oréal, avance par exemple Merrill Lynch Wealth Management. Mais pas à n'importe quel prix. Attendez un recul significatif des cours.»

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