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Assurance-vie : comment bien répartir les risques

Le Figaro25/04/2012 à 14:07
Rester en alerte pour arbitrer la répartition de son capital entre les différents supports de son contrat est souvent difficile. Aussi, l'option d'allocation constante permet de procéder aux arbitrages nécessaires.
Le principe de l'allocation constante

L'allocation constante est une option du contrat d'assurance-vie. Cette dernière permet de lisser les variations des marchés en définissant une répartition des sommes versées au contrat d'assurance-vie entre les différents supports auxquels il est adossé. Le principe d'allocation vaut donc pour les contrats d'assurance-vie multisupports.

À savoir: dans certains cas, l'allocation constante est également appelée répartition constante.

Le fonctionnement de l'allocation constante

L'assuré doit déterminer son profil de gestion, en décidant d'affecter à chaque support un certain pourcentage du capital total. Ainsi, lorsque des pertes sont constatées suite à un mouvement boursier, un arbitrage est automatiquement effectué pour rééquilibrer la répartition du capital de l'assuré.

Supposons par exemple un contrat d'assurance-vie de 10.000€ réparti à 50% en fonds euros et à 50% en unités de compte actions. Au bout d'un an, les unités de compte ont connu un gain de 10% et le fonds euros un gain de 3%. Le contrat contient donc désormais 5500€ d'unités de compte et 5150€ en fonds euros, soit 10.650€ au total. Il est donc réparti à 52% en unités de compte et 48 % en fonds euros.

La répartition initiale voulue par l'assuré n'est plus respectée: le contrat est plus exposé que prévu au risque des marchés actions. L'écart peut bien sûr se creuser davantage chaque année. L'option permet donc de revenir à la proportion souhaitée, soit 50% / 50%, pour conserver le niveau de risque voulu.

Souscrire une allocation constante

Lors de la souscription d'un contrat multisupports, l'assuré peut demander la souscription optionnelle d'une allocation constante. Il est cependant également possible pour un assuré de demander à bénéficier de l'allocation constante en cours de contrat. Dès lors, il doit déterminer son profil de gestion en fonction de plusieurs paramètres:

-la périodicité du rééquilibrage,

-les supports concernés par l'arbitrage,

-le seuil à partir duquel l'arbitrage intervient.

À noter: souvent, les arbitrages donnent lieu à des frais. L'option d'allocation constante n'échappe pas à la règle.

Avantages et inconvénients de l'allocation constante

Le principal avantage de l'allocation constante est qu'elle permet de déterminer une gestion automatiquement adaptée à un profil. Mais elle permet également de sécuriser les plus-values générées sur le marché boursier en les affectant à des supports plus stables.

Le principal inconvénient demeure l'aspect systématique de l'allocation constante qui, en cas de fluctuations boursières importantes, peut générer beaucoup de frais d'arbitrage.

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