GECINA : Mais certains la trouvent trop chère

agenbon

11 février 2018 •16:02

as tu d'autres conseils d'INV SECURITIES sous la main concernant les foncières?
notamment MERY et CARM et IML : je suis demandeur - merci vva22

vva22

12 février 2018 •15:52

Note du 18-10-17
(CercleFinance.com) - Dans une note diffusée ce mardi matin, Invest Securities a abaissé son objectif de cours de 20 à 19,5 euros sur Mercialys, tout en confirmant son opinion 'achat'.

L'intermédiaire réagissait à une publication 9 mois venue confirmer 'une nouvelle fois la solidité des performances opérationnelles, parmi les meilleures du segment (organique, CA des commerçants, fréquentation)'.

'Le rythme de cessions moins rapide qu'attendu permet à Mercialys de confirmer que la baisse du FFO/action devrait être de moindre ampleur que les -5% annoncés en début d'année, et que son dividende au titre de 2017 sera au moins stable par rapport à l'an passé', a-t-il ajouté.

Toutefois, ce rythme ralenti, alors que l'objectif d'abaissement de l'endettement (vers 37% fin 2017) demeure inchangé, questionne sur la qualité des actifs concernés et leur capacité d'être cédés à leur valeur, estime Invest Securities.

Pour autant, Mercialys offre un rendement du dividende parmi les plus élevés du secteur (6,2%), un multiple de résultats 2018 peu excessif de 14,3x et une décote sur ANR triple net de 14,9%, rare pour une foncière de commerces dotée d'un pipeline de projets (certes, pas le plus élevé de la place) créateur de valeur, souligne l'analyste, qui demeure donc résolument positif sur le dossier.

vva22

12 février 2018 •15:58

Note du 3-1-18
Dans l'immobilier, la préférence d'Invest Securities va pour l'année 2018 à Carmila et Klépierre, deux foncières de commerce "offrant une bonne visibilité sur leurs flux et un rendement élevé". L'année dernière, le compartiment a souffert, à cause de signaux négatifs, mais le bureau d'études estime que la sanction était un peu excessive. Le spécialiste ne minimise pas les difficultés auxquelles est confronté le secteur, entre concurrence du commerce en ligne, saturation du marché en centres commerciaux, crise de l'hypermarché, mutation de la composition des dépenses et paupérisation du centre des villes moyennes. Cependant, les deux actions sélectionnées disposent d'implantations qui devraient leur permettre de continuer à rester au centre du jeu et à pérenniser leurs loyers. Sans afficher de fortes croissances, les dividendes ont vocation à être maintenus et le couple risque/rentabilité apparaît bien supérieur à ceux d'autres titres. La valorisation est en outre intéressante après les contre-performances boursières 2017, puisque les multiples de résultats 2019 sont très inférieurs à ceux des autres grandes foncières. Invest Securities maintient par conséquent sa recommandation à l'achat et vise 27,50 euros sur Carmila et 38,50 euros sur Klépierre.

vva22

12 février 2018 •15:59

Pas d'avis d'Invest Securities sur IML depuis Juin 2017 : Neutre

agenbon

17 février 2018 •19:36

LA PUBLICATION DES COMPTES n'a pas donné de boost aux foncières de commerce
CARM et MERY ont plutôt baissé alors que les perspectives sont plutôt bonnes et sages.
je note que CARM distribue plus que son résultat net epra (distrib de la prime d'émission?)
mais CARM a un porfefeuille de projets bcp plus important actuellement
avec un effort qui va faire augmenter le ltv vers 40% d'ici 2020.
ce seront des investissements créateurs de valeur à terme.
bref c'est plutôt positif - même si ce ne sont pas des GAFA (pour rappel des rendements sur cours de + de 6.5%)