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INSIDE SECURE : avis de boursier...

aigle184
13 févr. 201217:01

13/02/2012 à 14h09
Introduction sur le compartiment B



(Boursier.com) -- Try again... Inside Secure retente sa chance. La société française qui oeuvre dans les semi-conducteurs avait dû annuler son introduction en Bourse au printemps 2011, pour cause de déprime boursière. Le mieux enregistré sur les marchés depuis fin 2011 est propice à une nouvelle tentative. Elle compte lever au passage jusqu'à 80 ME, mais se contentera de 60 ME si besoin... Une belle opération donc puisqu'il s'agit de la plus importante levée de fonds à Paris depuis celle de Medica en 2010. Nettement déficitaire lors des derniers exercices, Inside Secure promet la rentabilité lors du quatrième trimestre 2012 et un taux normatif de marge brute de 40% à l'avenir. La société vise aussi 400 M$ de chiffre d'affaires en 2014 (environ 310 ME). C'était pour l'exercice 2013 au printemps 2011... On a donc perdu un an dans les objectifs, mais l'envolée à prévoir de l'activité reste considérable et est le principal intérêt de la valeur.

NFC . Acheter Inside Secure, c'est en effet mettre dans son portefeuille la technologie NFC de transaction sans contact en pleine expansion, dont Inside Secure est le pionnier et possède 50% des parts de marché mondiales. Le NFC permet de payer ou d'échanger des informations sans contact et est promis un développement majeur. La part dans le chiffre d'affaires total d'Inside Secure de cette technologie NFC est passée de 4% au quatrième trimestre 2010 à plus de 50% lors du quatrième trimestre 2011. RIM est le principal client d'Inside Secure, qui devrait annoncer prochainement un autre contrat majeur avec un des grands fabriquant de smartphones (ce ne sera pas Apple). Annonce majeure en vue donc, tout juste après celle concernant un partenariat avec Intel qui a aussi choisi Inside Secure pour développer le NFC. La société est donc promise à une forte expansion, mais reste soumise aux brusques variations des tendances sur ce marché très volatil, à l'image d'un STMicroelectronics. Inside Secure a par exemple enregistré une envolée des ventes de puces pour téléphones mobiles NFC en 2011, passées en un an de 1,38 ME à 46,9 ME. Problème : cette hausse spectaculaire a été annulée par un effondrement de 49% des ventes des paiements sécurisés, en raison du ralentissement du marché américain du paiement sans contact.

50% de croissance par an. Certes, les particuliers se voient proposer d'entrer à un niveau bien plus élevé que celui auquel les autres actionnaires prestigieux de la société (Visa, Qualcomm, le FSI, Sofinnova, GIMV) sont entrés lors des années passées.... En l'occurrence, l'augmentation de capital de 2010, qui avait permis de racheter la division SMS d'Atmel, avait été réalisée à 4,75 euros. Mais ce sont les perspectives de croissance exponentielle qui se payent...La valorisation de la société atteint près de 250 ME en milieu de fourchette. Plus cher que son principal concurrent sur le NFC, le néerlandais NXP, qui capitalise 3,72 MdsE, soit à peine plus d'une fois son chiffre d'affaires 2011. Mais le potentiel de développement est sans doute plus élevé chez Inside Secure. Depuis 2005, la croissance s'élève en moyenne à 54% chaque année dont 34% en organique.



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3 réponses

  • M2962963
    17 février 201201:23

    Inside Secure : souscription jusqu'au 16/02. Faut-il s'intéresser à la valeur ? Notre réponse



    Hier à 11h11
    (Boursier.com) -- Après trois levées de fonds concernant des "medtechs", valeurs particulièrement en vue à la Bourse de Paris, c'est une levée de fonds de 80 ME qui est proposée aux investisseurs. Inside Secure qui a déjà tenté de s'introduire en mai 2011, refait une tentative. Un vrai test pour le marché! En cas de réussite, le marché des IPO pourrait véritablement se redynamiser.

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  • M2962963
    17 février 201201:52


    http://www.boursier.com/actions/actualites/news/inside-secure-souscription-jusqu -au-16-02-faut-il-s-interesser-a-la-valeur-notre-reponse-470470.html

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  • chrisOR
    17 février 201217:32

    Inside Secure : introduction en bourse réussie sur le Compartiment B 17/02/2012 17:12


    La deuxième tentative aura été la bonne pour la société aixoise Inside Secure qui s'est introduite sur le Compartiment B de NYSE Euronext
    Le taux élevé de sursouscription de plus de 5 fois sur la base de la taille de l'offre initiale a permis de fixer le prix de l'introduction en bourse à 8,30 Euros, soit proche du haut de la fourchette de prix, et d'exercer en intégralité la clause d'extension.
    Ce prix fait ressortir une capitalisation boursière de 261 Millions d'Euros sur la base d'un nombre de 31.486.718 actions. Le flottant s'élèvera à environ 26,4% du capital et pourra être porté à environ 29,2% du capital en cas d'exercice intégral de l'option de sur-allocation.
    Spécialiste des logiciels embarqués pour les transactions sécurisées et les applications liées à la sécurité numérique, Inside Secure a levé 69 Millions d'Euros après exercice en totalité de la clause d'extension, ce montant pouvant être porté à 79,3 ME en cas d'exercice intégral de l'option de sur-allocation dont la date limite d'exercice est fixée au 16 mars 2012.
    Les négociations des actions INSIDE Secure sur le marché réglementé de NYSE Euronext à Paris devraient débuter lundi 20 février à 11 heures. Le règlement-livraison de l'offre est prévu le 22 février 2012.

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