FAGRON : Degroof Petercam 13 -> 14.50_19-02

Jul.Paix

19 février 2018•18:06

Pour l'original : https://lc.cx/QBXi

Jul.Paix

19 février 2018•18:51

Un peu plus détaillé :
(Tjrs. traduit.)

10:16

Degroof Petercam donne à Fagron un objectif de prix plus élevé

L'analyste Frank Claassen de Degroof Petercam a donné à Fagron récemment un conseil d'achat. Les raisons en étaient une combinaison de différents éléments: l'accélération de la croissance organique, l'amélioration des marges et la génération de flux de gaz libre sain combinée à une valorisation attrayante. Il va maintenant plus loin et déduit son objectif de prix de 13 à 14,5 euros sur la base de deux calculs: la somme des pièces et le cash-flow actualisé (DCF).

Fagron a rapidement récupéré de la crise en 2015, note Claassen, et est maintenant prêt pour la prochaine phase: accélérer la croissance. À cette fin, un nouveau PDG a été nommé, Rafael Padilla, qui s'est déjà développé avec succès au Brésil.

L'analyste voit maintenant la croissance organique s'accélérer à environ 5% («chiffre à mi-chiffre»). Il évoque les moteurs de la croissance structurelle tels que le vieillissement, la nouvelle usine de Wichita, les produits de base américains, les perspectives de croissance stables en Europe, les innovations et l'amélioration des conditions économiques au Brésil. Il voit également de la place pour une amélioration supplémentaire de la marge.
La bonne génération de cash-flow a également créé un espace pour payer à nouveau un dividende et pour réaliser des acquisitions qui renforcent la position de leader de Fagron. Dans le cas des rachats, aucun multiple élevé n'est généralement payé, et des avantages de synergie sont également possibles. En outre, Claassen voit également Fagron comme un brevet d'acquisition potentiel.

Jul.Paix

19 février 2018•18:53

Pour l'original : https://lc.cx/QBbf