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BREDERODE
71.800 (c) EUR
-3.23% 

LU1068091351 BREB

Euronext Bruxelles données temps différé
  • ouverture

    74.200

  • clôture veille

    74.200

  • + haut

    74.800

  • + bas

    71.100

  • volume

    16 851

  • valorisation

    2 104 MEUR

  • capital échangé

    0.06%

  • dernier échange

    09.04.20 / 17:35:10

  • limite à la baisse

    Qu'est-ce qu'une limite à la hausse/baisse ?

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    63.900

  • limite à la hausse

    Qu'est-ce qu'une limite à la hausse/baisse ?

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    78.100

  • rendement estimé 2020

    -

  • PER estimé 2020

    Qu'est-ce que le PER ?

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    -

  • dernier dividende

    0.94 EUR

  • date dernier dividende

    20.05.19

  • Éligibilité

    PEA

    Qu'est-ce que le PEA ?

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BREDERODE : B.Sauvage

flemair4
07 mars 201118:39

RESULTATS ANNUELS 2010
? Résultat net part du groupe d’EUR 108,6 millions (dont EUR 89 millions de plus- value sur la cession de la participation en Banque Degroof) contre EUR 6,1 millions en 2009
? Dette nette ramenée d’EUR 249 millions au 31 décembre 2009 à EUR 43 millions au 31 décembre 20101 et augmentation d’EUR 43 millions des capitaux propres soit +12%
? La valeur intrinsèque s’établit à EUR 326 par titre contre EUR 269 au 31 décembre 2009, en hausse de 21%
? Au 4 mars 2011, la valeur intrinsèque est d’EUR 322 par titre ? Dividende brut proposé d’EUR 6,80 par action contre EUR 6,60 en 2009
? Proposition d’une réduction de capital d’EUR 26 par action
PRINCIPALES TRANSACTIONS REALISEES EN 2010
La Compagnie a: • racheté les actionnaires minoritaires de la société CBS Finance (13,2%) lui permettant d'en
détenir l'entièreté du capital. Pour rappel, CBS Finance détenait les participations du Groupe
dans la Banque Degroof (16%) et dans Berenberg Bank (12%) ; • cédé la totalité de la participation en Banque Degroof (16%) ; • vendu la participation de 5% dans Atrya ; • légèrement réduit ses participations en Umicore (cession de 100.000 titres), en Ter Beke
(cession de 11.000 titres) et en Satair (cession de 50.000 titres) ; • réduit ses participations en Cofinimmo (cession de 260.000 titres) et le poids de son portefeuille
de trésorerie (environ EUR 8 millions principalement en Delhaize, ING, Sibelco et
Tessenderlo) ; • libéré un montant d’USD 2,5 millions dans le partnership immobilier DSF Capital III (Boston) ; • libéré un montant d’USD 2,3 millions dans le partnership immobilier Gotham City (New-York) ; • souscrit un montant d’USD 2,8 millions (29,8%) dans le partnership immobilier Zeb Land
(Caroline du Nord) qui a racheté le principal actif immobilier de Noël Group.
AUTRES FAITS SURVENUS - EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE
Dans le cadre de la mise en œuvre de l'autorisation donnée par l'assemblée générale extraordinaire du 28 avril 2010 pour le rachat d'actions propres, la Compagnie a confié un mandat pour exécuter le programme. Au 31 décembre 2010, 8.063 actions ont été rachetées pour un montant total d’EUR 1,6 million. Aucune action n’a été rachetée en 2011.
L’endettement net du Groupe a été réduit de plus d’EUR 200 millions pour le ramener d’EUR 249 millions au 31 décembre 2009 à EUR 43 millions à fin 20101. Début février 2011, la société a remboursé la totalité de ses emprunts bancaires à l’exception d’une ligne d’USD 17 millions qui sert de couverture à ses investissements immobiliers en dollars américains.
Par ailleurs, depuis le début de 2011, la Compagnie a • souscrit pour un montant d’EUR 4 millions à l’emprunt obligataire privé émis par Codic
International pour assurer les moyens de développement de sa filiale française ; • libéré un montant complémentaire d’USD 1,0 million dans le partnership immobilier DSF Capital
III (Boston).
1. Le niveau de dette nette d’EUR 43 millions au 31 décembre 2010 assimile la créance liée à cession de la participation en Banque Degroof à de la trésorerie. Le closing de cette cession a été réalisé le 31 janvier 2011.
1/5
Approvisionnements -61.323
Frais de personnel Amortissements, pertes de valeur et provisions Charges financières Autres charges
Part dans le résultat des participations mises en équivalence
-35.914 -7.376 -21.303 -1.972
5.586
Résultat opérationnel avant cessions, variations de juste valeur et dépréciation 25.918
Résultat sur cessions Variations de juste valeur et dépréciations
Résultat avant impôts
Impôts sur le résultat
Résultat net de l'exercice
Autres éléments du résultat global
Participations disponibles à la vente Variations de juste valeur Transferts en résultat suite à dépréciation Transferts en résultat suite à cession
96.694 9
122.621
-9.161
113.460
-54.291
33.089 0 -92.257 4.877
0
59.169
113.460
Différences de change sur la conversion d’activités à l’étranger Part des autres éléments du résultat global des participations MEE Impôts liés Autres 0
Résultat net global de l'exercice
Résultat net de l'exercice
Part du groupe Minoritaires 4.867
Résultat net global de l'exercice
Attribuable au Groupe Attribuable aux intérêts minoritaires
59.169
54.302 4.867
SOUS EMBARGO – LUNDI 7 MARS 2011 17h35
TABLEAU COMPARATIF - COMPTES CONSOLIDES DU 1 JANVIER AU 31 DECEMBRE (IFRS) COMMENTAIRES
x EUR 1.000
Produits opérationnels
Ventes Intérêts et dividendes Produits locatifs Autres produits
Charges opérationnelles
2010
148.220
121.505 20.534 3.435 2.746
-127.888
2009
135.921
107.528 21.988 3.407 2.998
-116.657
-54.416 -32.846 -6.265 -21.048 -2.082
3.213
22.477
4.466 -16.321
10.622
-178
10.444
35.279
24.735 6.700 5.213
-807
0 -562
45.723
10.444
6.062 4.382
45.723
41.351 4.372
2/5
108.593
SOUS EMBARGO – LUNDI 7 MARS 2011 17h35
Le « Résultat opérationnel avant cessions et variations de juste valeur » de EUR 25,9 millions, en amélioration d’EUR 3,5 millions par rapport à 2009, tient compte en 2010 de:
• l’augmentation de 13% du chiffre d’affaires de Neuhaus, filiale à 100%, et du maintien d’une excellente rentabilité opérationnelle ;
• l’amélioration des résultats des sociétés mises en équivalence à EUR 5,6 millions en 2010 contre EUR 3,2 millions en 2009.
Le «résultat sur cessions» provient des plus et moins-values réalisées sur la vente d’actifs immobiliers et mobiliers. Les principaux impacts en 2010 proviennent de la vente des participations en Banque Degroof (EUR 89,1 millions) et en Atrya (EUR 3,5 millions).
L'évolution des « Variations de juste valeur et dépréciations » tient principalement compte de : • la dépréciation de la valeur de la participation mise en équivalence Noël Group (EUR -4,8
millions) ; • la variation positive de juste valeur des IRS couvrant la dette du groupe (EUR 4,0 millions) ; • la variation de juste valeur positive sur l’immobilier américain (EUR 1,8 million) et négative sur
les positions en Cofinimmo, Total et GDF Suez (EUR -1,0 million)
Le « résultat net part du groupe » d’EUR 108,6 millions est fortement influencé par la vente de la participation en Banque Degroof sur laquelle la Compagnie a dégagé une plus-value d’EUR 89,1 millions dont la majeure partie était déjà reprise en fonds propres.
Le « résultat net global part du groupe » est d’EUR 54,3 millions. Ce montant correspond au résultat net part du Groupe corrigé principalement d’un montant d’EUR 85,3 millions (partie de la plus-value sur la cession Banque Degroof déjà reprise en fonds propres) et par les variations de juste valeur des participations en Berenberg Bank (EUR -9,3 millions), en Umicore (EUR 28,6 millions) et en Satair (EUR 5,1 millions).
Après paiement du dividende 2009 (EUR 10,3 millions), les réserves du groupe augmentent d’EUR 42,6 millions et les fonds propres s’élèvent à EUR 416 millions.
DIVIDENDE
Le Conseil d’administration propose de continuer sa politique de croissance du dividende et de le porter à EUR 6,80 brut par titre.
STRATEGIE
Sur proposition de l’actionnaire principal, le Conseil d’Administration a veillé à adapter comme suit la stratégie du Groupe pour les années à venir :
REDUCTION DE CAPITAL
Tenant compte de la nouvelle stratégie adoptée, le Conseil d’administration propose une réduction de capital d’EUR 26 par titre répondant ainsi à la demande de l’actionnaire principal.
La Compagnie du Bois Sauvage est une société holding à caractère patrimonial, cotée sur
Euronext Bruxelles, dont l’actionnaire principal est familial et stable.
Sa volonté est de se concentrer sur un nombre limité de participations, principalement
industrielles, cotées ou non. Elle souhaite exercer une influence sur les entreprises dans
lesquelles elle investit, notamment quant au choix des dirigeants et de la définition des
orientations stratégiques. Elle apporte également un soutien permanent aux directions
opérationnelles et une aide à la gestion financière. Son optique d’actionnaire à long terme
constitue un gage de stabilité.
Vigilante à l’intérêt de ses propres actionnaires, elle requiert de ses investissements un revenu
récurrent afin de permettre la distribution d’un dividende, si possible, en croissance régulière.
Elle a dorénavant pour objectif de ne pas dépendre du crédit et de se réserver les moyens
nécessaires au développement des sociétés du Groupe.
3/5
SOUS EMBARGO – LUNDI 7 MARS 2011 17h35
VALORISATION
Sur base des cours de bourse au 31 décembre 2010 pour toutes les sociétés cotées, d’une évaluation à dire d’experts pour les biens immobiliers et la participation en Noël Group, d’une évaluation interne sur base de critères de marché pour les participations en Neuhaus et Berenberg Bank et de l’actif net (IFRS) pour les autres participations, la valeur intrinsèque de l’action s’élevait au 31 décembre 2010 à EUR 326 (sur base du nombre de titres « in the money » qui suppose uniquement la conversion des obligations convertibles et l'exercice des warrants dont le prix de conversion ou d’exercice est inférieur au cours de bourse).
Le cours de bourse du 31 décembre 2010 présentait une décote de 38% par rapport à ce montant.
Au 4 mars 2011, cette valeur était d’EUR 322.
PARTICIPATIONS
Les résultats au 31 décembre 2010 des différentes participations sont globalement conformes aux prévisions.
PERSPECTIVES POUR L’EXERCICE EN COURS
Le Conseil reste confiant dans la qualité des actifs et prudent sur les perspectives à court/moyen terme.
RAPPORT DU COMMISSAIRE
Le Commissaire, Deloitte Reviseurs d'Entreprises, a confirmé le fait que ses travaux de révision qui sont terminés quant au fond n’ont pas révélé de corrections significatives qui devraient être apportées aux informations comptables reprises dans le Communiqué de Presse.
CALENDRIER FINANCIER
27 avril 2011 29 avril 2011 3 mai 2011 4 mai 2011 13 mai 2011 31 août 2011 (17h35)
Assemblée générale ordinaire et extraordinaire Date de détachement du dividende (ex date) Date d’enregistrement du dividende (record date) Paiement du dividende (coupon n°22)
Rapport d’activités du 1er trimestre 2011 Publication des résultats semestriels 2011
Contacts Vincent DOUMIER Administrateur délégué Téléphone direct: 02/227.54.60 GSM: 0477/69.84.53
Laurent PUISSANT BAEYENS Membre du Comité de Direction Téléphone direct: 02/227.54.54 GSM: 0485/83.00.21
4/5
BILAN CONSOLIDE AU 31 DECEMBRE x EUR 1.000
Actifs non courants
Immobilisations corporelles Immeubles de placement Goodwill Immobilisations incorporelles Participations mises en équivalence Participations disponibles à la vente Autres actifs
Actifs d'impôts différés
Actifs courants
Stocks Clients et autres débiteurs Actifs d'impôt exigibles Actifs financiers à la juste valeur via résultat Autres actifs Trésorerie et équivalents de trésorerie
Actifs non courants détenus en vue de la vente Total actif
x EUR 1.000
Capitaux propres
Capitaux propres du Groupe Capital Résultats non distribués Réserves
Intérêts minoritaires
Passifs
Passifs non courants Emprunts Provisions Passifs d'impôts différés Autres passifs non courants
Passifs courants Emprunts Provisions Fournisseurs et autres créditeurs Passifs d'impôt exigible
Autres passifs
Total passif et capitaux propres
2010
459.428
33.885 41.549 10.962 11.220
128.683 220.227 10.241 2.661
304.572
9.193 202.292 6.775 31.692 3.761 50.859
0 764.000
2010
429.425 416.002 200.300 125.009
90.693
13.423
334.575 260.122 243.941
586 6.104 9.491 74.453 30.855 309 21.793 5.958 15.538
764.000
2009
653.032
36.634 38.018 10.962 10.562
134.904 410.932 10.068 952
142.896
8.685 27.867 7.873 32.695 1.763 64.013
6 795.934
2009
420.180 373.372 200.300
26.493 146.579 46.808
375.754 305.178 289.899
567 4.220 10.492 70.576 23.245 285 21.856 5.718 19.472
795.934
SOUS EMBARGO – LUNDI 7 MARS 2011 17h35
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