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VICAT
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FR0000031775 VCT

Euronext Paris données temps réel
  • ouverture

    44.550

  • clôture veille

    44.550

  • + haut

    45.050

  • + bas

    44.500

  • volume

    20 362

  • valorisation

    1 998 MEUR

  • capital échangé

    0.05%

  • dernier échange

    19.04.21 / 17:35:12

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    3.37%

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    10.79

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VICAT : petit calcul

M1329883
17 févr. 202109:26

En prenant l ebitda annoncé hier, en le multipliant par 8.5 (fourchette basse de valorisation  d une sté ) en retranchant la dette, et en divisant par le nombre d action j arrive a un cours de 78€ , bref bien que non opéable  et vu le PER et les perspectives, pour moi vct est complètement sous coté et son parcours boursier des x dernières années pas justifié . Vos avis m intéresse!  Pas compris la journée d hier meme si les resultats avaient étés anticipés

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13 réponses

  • norbie
    17 février 202109:48

    Mathématiquement votre calcul est imparable. Toutefois 1) l'industrie cimentière fait face à d'importants défis écologiques qui la forceront à investir massivement 2) il s'agit d'une industrie cyclique, et dont le produit est relativement indifférencié (c'est une sorte de "commodity", donc le prix dépend uniquement de l'équilibre entre l'offre et la demande. Donc un multiple de 8,5 - même s'il n'est pas délirant - est assez élevé. Il est vrai que dans le passé certaines acquisitions ont été faites à des multiples VE/EBITDA de 15 ! Mais cela a généralement porté malheur aux acheteurs. Mais même si vous appliquez un multiple de 7 vous obtenez un cours de 50% plus élevé que le cours actuel. En vérité tout dépend de l'opinion que vous vous faites des perspectives de l'industrie à MT. Vous connaissez mon avis. 

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  • M1329883
    17 février 202111:57

    Merci pour votre retour, Lafarge a annoncé deb d année une grosse acquisition avec un multiple d ebitda de 12.5 je crois, je me pensais tres soft avec 8.5

    en esperant que les plans de relances et les recherches pour decarboner le metier produisent leurs effets, bonne journée

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  • norbie
    17 février 202114:04

    Notez qu'en matière de multiples et de valorisation je suis assez (trop ?) conservateur 😂. L'âge peut-être ? Sûr qu'en cas de changement de contrôle on peut aller bien plus haut mais je ne prends pas cela en compte. Un petit conseil (si j'ose...) : ne vous fiez pas trop à ce que fait Lafarge le passé ne plaide pas en leur faveur... 

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  • yves666
    17 février 202114:09

    le ciment c pas tres sexy, c'est mieux la tech (apple, amazon, google), donc les acheteurs de type zinzins ne sont pas nombreux.
    ma gestion value vs corissance est a la peine, c une des raisons de la sous performance.
    de plus ce n'est pas tres green.
    cependant, c un metier de base (d'ou le per faible, car la croissance faible et metier mature), il faut la voir comme un fond de portif. et faire un bilan total return (capital + rdt) et non que voir la partie plus value. de plus cela suit l'inflation.
    je pense que les usa vont faire de grds plan d'infra (federateur qqs soit  les bords politique) et vicat est bien implente la bas.
    cerise sur le gâteux c une societe ou les principaux actionnaires sont les createurs de la boite, et  ils ont une vision longue et prudente.

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  • ca-18
    18 février 202115:26

    En phase avec vos commentaires.
    J'avais d'ailleurs soldé LafargeHolcim vers 48,50 (société dont je jouais la recovery et le sérieux avéré de sa nouvelle gouvernance suisse), pour réinvestir sur Vicat vers 37. Je vise à tout le moins 45, dans le cadre de cette valo. très raisonnable. Dividende correct également.

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  • yves666
    18 février 202116:23

    ca-18 : pea oblige je regarde même pas lafarge mais j eprefere les societe dt les PDG ont une part non négligeable dans le K, ca évite de faire des bêtises, meme si c pas un antidote a tt, mise a part une erreur avec lagardere mais c c du passé

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  • yves666
    18 février 202116:24

    si elle s'installe/confirme le dépassement des 40 je vais peut être pyramider a la hausse mais le cash me manque et j'ai d'autres options

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  • ca-18
    19 février 202115:07

    Bonjour Yves,
    Pour être très franc, je suivais Lafarge depuis pas mal de temps, et j'ai joué ce titre à partir du moment où j'ai constaté que la nouvelle gouvernance suisse, avec des dirigeants réputés sérieux de longue date, était enfin parvenue à nettoyer la DG fusionnée des anciens "Lafarge", responsables de la déchéance de cette société depuis de longues années.
    C'est désormais chose faite, mais vers 50 CHF, elle me semble un peu trop valorisée, même si les suisses sont en général bien plus fiables en matière de politique de dividende.
    D'où mon switch sur Vicat (et d'accord également avec votre commentaire sur les boîtes familiales).

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  • norbie
    20 février 202109:38

    Merci à tous pour ces échanges de qualité PS : j'ai l'impression qu'il y a sur ce forum des "anciens" du ciment  😉. NDLR : (au risque de me répéter si vous aimez les ratios VE/EBIDTA peu élevés jetez donc un coup d'oeil sur Buzzi, ce ratio prévu pour 2021 est inférieur à 5. Mais il faut évidemment croire aux USA puisque 35% de leur CA est réalisé dans ce pays). 

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  • norbie
    20 février 202109:48

    Add : le T1 2021 de Buzzi sera certainement affecté par les événements climatiques au USA et particulièrement au Texas. Mais ce sont des péripéties...

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  • guycay06
    20 février 202117:44

    bonjour à tous, c'est sur que ce sont des sociétés en beton☺
    et comme vous tous, ce sont des actions de fonds de portefeuille. La diversité des lieux sont propices à des amortisseurs de baisse ou hausse de CA.

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  • M1329883
    22 février 202108:24

    Barclays relève son objectif de cours à 52 euros contre 45 euros.

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  • tonio_vllpt78
    24 février 202113:46

    j'encaisse mes 17,5% de plus value sans aucun regrets bien que j'ai confiance en cette société sur le long termes.  je reviendrai plus tard 

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