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OFI PRIV EQU CAP
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FR0000038945 OPEC

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  • + bas

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    0

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OFI PRIV EQU CAP : JdF de ce week end

gilbros
01 oct. 201022:15

OFI Private Equity Capital
.

A.H. | JDF HEBDO | 02.10.2010 | Mise à jour : 20H42
NOTRE CONSEIL
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OFI PEC a annoncé sa première cession majeure, avec un rendement sur l'investissement initial de 2,5 fois. La trésorerie est proche de 130 millions, et le groupe reste offensif. En Bourse, il est toutefois toujours très sous-valorisé.

La première cession majoritaire d'OFI Private Equity Capital (OFI PEC) envoie un message clair. La jeune société de capital-investissement, qui a construit son portefeuille lorsque les valorisations étaient au plus haut, vend IMV Technologies 39 millions d'euros, soit 8 fois son excédent brut d'exploitation (Ebitda) et 2,5 fois l'investissement intital. « La valorisation de cet investissement dans l'actif net réévalué d'OFI PEC s'élevait au 30 juin à 31,5 millions d'euros. Et, avec une décote d'environ 50 % en moyenne (Ndlr : l'ANR était de 14,09 euros par action à fin juin), le marché valorisait cet actif à seulement 16 millions d'euros », remarque Olivier Millet, président du directoire d'OFI PEC. La filiale a donné un taux de rendement interne annuel d'environ 30 %. « Nous conservons une position minoritaire de 11 % du capital en réinvestissant 5 millions d'euros, dans une optique de répartition des risques dans notre portefeuille. Nous connaissons très bien l'équipe d'IMV Technologies, qui a de belles perspectives de développement », explique Olivier Millet. Comme d'autres sociétés du portefeuille, tels Dessange et Mors Smitt, IMV mise sur une expansion dans les pays émergents. Le chiffre d'affaires consolidé semestriel des dix sociétés du portefeuille, IMV inclus, avait crû de 9 % au premier semestre, à 165 millions d'euros. L'Ebitda avait progressé de 17 %, à 29 millions d'euros, soit une marge de 17,3 %.
Grâce à l'augmentation de capital de 35,2 millions réalisée en juin dernier et au produit de la cession, OFI PEC dispose d'environ 130 millions. Une acquisition majoritaire est prévue avant fin 2010.
Nous restons positifs sur cette valeur injustement décotée, car souffrant encore d'un déficit d'image et de l'aversion des investisseurs pour le secteur, supposé trop endetté.
.

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1 réponse

  • solitor
    03 octobre 201002:05

    (si contexte financier-boursier ok)

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