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EUROSIC
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FR0000038200 ERSC

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  • valorisation

    2 516 MEUR

  • capital échangé

    0.00%

  • dernier échange

    09.10.17 / 16:51:59

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    Qu'est-ce qu'une limite à la hausse/baisse ?

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    -

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    -

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    2.3 EUR

  • date dernier dividende

    26.05.17

  • Éligibilité

    -

  • + Alerte

  • + Portefeuille

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Retour au sujet EUROSIC

EUROSIC : news !!

zebuloo
01 nov. 200710:36

Eurosic : annonce quatre opérations significatives.
01/11/2007 | 10:08:00
- Eurosic annonce la réalisation de quatre opérations significatives.

Le groupe a signé le 25 octobre une promesse d'acquisition auprès d'Oppenheim d'un immeuble de bureaux situé à Boulogne-Billancourt (Hauts de Seine). Le montant de l'acquisition, qui sera effective au plus tard le 31 décembre 2007, s'élève à 36,9 millions d'euros. D'une surface d'environ 6 800 m2, l'immeuble est aujourd'hui entièrement loué à un locataire unique jusqu'en 2012.

Sa filiale Vectrane a par ailleurs signé le 30 octobre un protocole d'accord avec Atos Worldline concernant l'extension des bureaux que ce groupe occupe sur le site de Lille-Seclin. En contrepartie d'un bail de 9 ans ferme, l'opération d'extension représente un investissement de 46 millions d'euros, dont une première tranche ferme de 21,8 millions d'euros doit être livrée courant 2009.

Ensuite, Eurosic annonce qu'un programme de modernisation du Club Méditerranée des Deux Alpes, prévu lors de l'acquisition d'octobre 2006, permettant le passage de deux à trois tridents du Village, a été réalisé par Vectrane pour un montant de 7,9 millions d'euros.

Enfin, un portefeuille historique dont la composition ne s'inscrivait plus dans la stratégie d'Eurosic, a fait l'objet d'une promesse synallagmatique de vente au profit de la Foncière LFPI signée le 30 octobre, pour un montant de 32,5 millions d'euros net vendeur.

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1 réponse

  • viv1
    01 novembre 200714:48

    Ce document est distribué aux Etats-Unis. Merci de lire attentivement l'avertissement en fin de document.
    Morning News
    Midcaps
    01/11/07
    Immobilier France
    Eurosic Renforcer
    ESIC.PA / ERSC@FP
    News
    Premières acquisitions post-augmentation de capital
    - Des investissements de bonne facture.
    - Grande sérénité du management dans son plan de développement.
    - Opinion Renforcer maintenue.
    § News : Dans un communiqué de presse publié hier soir, Eurosic a annoncé des
    investissements de bonne facture pour un montant de 90,8 M€ (soit environ 6,5% de
    la valeur de son patrimoine à fin juin 2007). Ils portent principalement sur des
    bureaux (à 91%) et représentent un taux de rendement net initial de 6,22%. Le 1er
    investissement porte sur une acquisition de 36,9 M€ d’un immeuble de bureaux de
    6 800 m² situé à Boulogne-Billancourt. Cet immeuble est en exploitation, loué à un
    locataire unique (Alten) générant ainsi des flux locatifs additionnels sécurisés à
    moyen terme (échéance du bail en cours en 2012) dès janvier 2008 (impact de +3%
    / loyers 2007e). Le rendement initial net est d’environ 5,8% selon la société. Le loyer
    actuel est de 280 €/m² (vs loyer de marché de 380 €/m² selon la société). A ce
    niveau de loyer, l’immeuble présente un fort potentiel de revalorisation locative lors
    de sa relocation : +36% sur les bases actuelles de marché, sachant qu’à horizon 5
    ans (échéance du bail), le marché locatif devrait avoir bénéficié de l’ensemble de la
    hausse du cycle des valeurs locatives de bureaux. Le 2ème représente un montant de
    46 M€ pour l’extension du site de Lille loué à Atos (bail de 9 ans fermes prolongeable
    à échéance 2009). Le rendement locatif net est d’environ 6,5% selon la société. Le
    3ème représente un montant de 7,9 M€ (soit 9% du total) pour les travaux de
    modernisation du village Club Med des Deux Alpes (rendement net de 6,5% env.
    selon la société). Cet investissement avait déjà été annoncé lors de l’augmentation
    de capital de juin dernier. Parallèlement, Eurosic a annoncé la cession de son
    portefeuille historique pour 32,5 M€ conformément à ce qui avait été annoncé.
    § Implications : Après avoir sécurisé sa structure financière en septembre dernier (cf
    Morning News en date du 07/09/07 et du 11/10/07), Eurosic montre son dynamisme
    en termes d’acquisitions, conformément à ce qu’elle avait annoncé lors de son
    augmentation de capital, et en respectant les critères de rentabilité annoncés :
    rendement locatif cible des investissements compris en 5 et 7% pour les bureaux. De
    plus, la société se montre d’une grande confiance pour atteindre une valeur de
    patrimoine d’environ 1,5 Md€ à fin 2007.
    § Valorisation : Eurosic souffre d’une forte décote par rapport à son ANR de
    liquidation au 30/06/07: près de -31% vs -10% pour le secteur Mid&Small cap. Nous
    pensons que l’illiquidité du titre ne peut expliquer l’intégralité de cette décote qui
    nous semble exagérée pour une raison majeure : la société bénéficie d’un
    adossement à un grand groupe bancaire (Groupe Caisse d’Epargne) ce qui lui
    permet 1/ de sécuriser son financement et 2/ d’avoir un accès privilégié à un marché
    de gré à gré (patrimoine immobilier externalisable des Caisses d’Epargne, sachant
    toutefois qu’aucune communication n’a encore été faite à ce jour alors que nous
    l’attendions pour début octobre). Pour ces raisons, nous restons positifs sur le titre.
    Cours au 31/10/2007 39,52 €
    Objectif 58,00 €
    Potentiel 46,8%
    Performance 1 m 12 m 01/01
    Absolu -5,6% - -
    Secteur 3,2% 1,8% -6,5%
    DJS Small200 3,8% 13,7% 5,4%
    Capitalisation boursière 654,2 M€
    Flottant 48,2%
    Nexity 31,9%
    Volume jour 28 k€
    Au 31/12 2007e 2008e 2009e
    CFPA (€) 2,41 2,94 3,92
    Révision
    Variation -10,0% 21,8% 33,3%
    PE (x) ns ns 66,2
    P/CFPA (x) 16,4 13,4 10,1
    P/ANR (x) 36,8 39,5 38,0
    Rdt Net 4,5% 4,6% 5,0%
    ROE 5,1% 4,9% 6,2%
    Site Internet www.eurosic.fr
    Natixis Securities www.sec.natixis.com
    Accès Bloomberg NXSE
    57
    62
    67
    72
    77
    82
    87
    92
    97
    juin-07 juil-07 sept-07
    Eurosic Rel. DJS Small200
    Source : Natixis Securities
    Morning News
    Ce document est distribué aux Etats-Unis. Merci de lire attentivement l'avertissement en fin de document.
    Ce document d’informations s’adresse exclusivement à une clientèle de professionnels ou d’investisseurs qualifiés. Il vous est communiqué à titre d’information et ne peut être
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    et simulées ne garantissent par les performances futures. Toute opinion contenue dans le présent document reflète le contexte actuel et peut être modifiée à tout moment sans
    préavis. Natixis Securities ne saurait être tenu responsable des conséquences d’une quelconque décision prise au regard des informations contenues dans ce document. Natixis
    Securities est une filiale d’IXIS Corporate et Investment Bank, elle-même filiale de Natixis. Elle est réglementée par le CECEI, la Commission bancaire et l’Autorité des marchés
    financiers et a mis dans ce cadre en place des procédures appropriées de séparations des activités visant en particulier à prévenir les conflits d’intérêt entre les activités de
    Recherche ses autres activités. Ces « Murailles de Chine » peuvent être détaillée sur demande auprès du Responsable de la conformité. A la date de cette publication, Natixis et/ou
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    liée, leurs dirigeants, leurs représentants légaux ou leurs salariés aient investi pour leur propre compte ou agissent ou envisagent d'agir, dans les douze mois à venir, en tant que
    conseiller, apporteur de liquidité, teneur de marché, ou banquier d'affaires d'une des sociétés mentionnées dans cette publication.
    Ce document de recherche est distribué depuis le Royaume Uni par Natixis Bleichroeder, une division de Natixis, Succursale de Londres, qui est reconnue par le Comité des
    Établissements de Crédit et des Entreprises d'Investissement et réglementée par la « Financial Services Authority » pour ses activités au Royaume Uni.
    Avertissement des sociétés liées à l'étranger - diffusion aux Etats-Unis.
    IXIS Corporate & Investment Bank, maison mère de Natixis Securities (Paris), Négociateur pour compte de tiers et pour compte propre agréé à l’étranger, ne destine la diffusion aux
    Etats-Unis de cette publication qu’aux « major U.S. institutional investors », définis comme tels selon les règles de la SEC. Natixis Bleichroeder Inc. est une société soeur de IXIS
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    of the Americas, New York, NY 10105. Natixis Bleichroeder Inc. n’est impliquée d’aucune manière dans l’élaboration ou la relecture de cette publication. Cette publication a été
    élaborée et vérifiée par les analystes de Natixis Securities (Paris). Ces analystes n'ont pas fait l'objet d'un enregistrement professionnel en tant qu'analyste auprès du NYSE et/ou du
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