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Forum

ELECTR STRASBOURG
114.500 (c) EUR
0.00% 

FR0000031023 ELEC

Euronext Paris données temps réel
  • ouverture

    115.000

  • clôture veille

    114.500

  • + haut

    115.000

  • + bas

    114.000

  • volume

    62

  • valorisation

    821 MEUR

  • capital échangé

    0.00%

  • dernier échange

    06.12.19 / 16:11:43

  • limite à la baisse

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    109.000

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    120.000

  • rendement estimé 2019

    -

  • PER estimé 2019

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    -

  • dernier dividende

    5 EUR

  • date dernier dividende

    31.05.19

  • Éligibilité

    PEA

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Retour au sujet ELECTRICITE DE STRASBOURG

ELECTR STRASBOURG : ES : bonne pioche ?

Brave12
20 mai 201717:46

Hello à tous,

J'ai découvert ES il y a peu et me suis lancé gaiement dans l'analyse des comptes de la société. Mon a priori n'était pas très positif en raison de l'actionnariat direct et indirect (EDF et l'Etat français) qui a montré maintes fois son incapacité à prendre les bonnes décisions.

Sauf erreur de ma part, on a 208 millions d'euros de trésorerie nette au 31/12/2016 pour une capitalisation, à l'heure où j'écris ces lignes, d'environ 832 millions d'euros, soit une Valeur d'Entreprise (VE) de 614 millions d'euros.

Le ROE est (historiquement) très satisfaisant (28 % en 2013, 22 % en 2014, 18 % en 2015, 23 % en 2016). L'un de mes critères d'investissement étant un ROE > 10 %.

La génération de trésorerie est plus que très solide avec une capacité d'autofinancement (CAF) de 170 million d'euros en 2016 (138 millions en 2015, 147 en 2014, 167 en 2013).

On obtient donc un rendement CAF / VE de 27,3 % en 2016 (même si historiquement il se révèle être plus proche de 20 %, l'année 2016 intégrant favorablement plusieurs éléments exceptionnels).

Concernant l'analyse du secteur, la fin des tarifs règlementés et l'ouverture à la concurrence sont certainement des éléments à prendre en compte mais il me semble qu'on a quand même un "moat" assez solide. L'absence de nucléaire et des risques y afférents est également un point appréciable.

Concernant la composition du capital, EDF détient un peu plus de 88 % d'ES. Il lui en couterait moins de 100 millions d'euros de lancer une OPA sur le flottant au cours actuel (soit 50 % de la trésorerie d'ES, qui pourrait d'ailleurs elle-même lancer une offre de rachat de ses propres titres).

Concernant le dividende, on a un rendement de 5,17 % au cours actuel (115,92 euros).

Les lignes ci-dessus n'engagent que leur auteur et ne constituent en rien une incitation à l'achat ou à la vente des titres d'ES.

Il va sans dire que je suis actionnaire depuis très peu de temps.

PS : attention au flottant !

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3 réponses

  • M1008120
    23 mai 201715:44

    Et bien moi je suis actionnaire depuis un peu plus longtemps...
    Notamment pour les raisons que tu as évoquées.
    Voici d'ailleurs ce que j'écrivais le 14 juin 2016 pour répondre à un post publié sur ce forum :

    Bientôt 7 ans que je suis actionnaire d'ELECTRICITE de STRASBOURG.
    Jusqu'à présent, j'y investissais les gains réalisés sur des achats de court terme.
    Le tout, logé dans un PEA.
    Lorsque je consulte le cumul des dividendes encaissés sur la période (et réinvestis en actions ELEC), et la valorisation actuelle de ma ligne par rapport à mon PRU, je suis amplement gagnant.
    Je considère même que c'est une vraie valeur de fond de portefeuille, surtout lorsque les marchés sont chahutés...
    Elle a beau être superbement ignorée des analystes (car détenue de manière ultra majoritaire par EDF), c'est une très belle valeur de rendement.
    Et je continue à profiter de cet anonymat pour faire des emplettes à bon compte, comme aujourd'hui, puisque j'ai pu racheter 87 actions à un prix inférieur à 90 euros.
    Même si le dividende devait baisser aux alentours des 4,50 euros au titre de 2016, le rendement à ce cours ressortirait encore à 5 % !!!

    La chance continue de me sourire puisque le dividende 2016 sera de 6 euros...

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  • M7097610
    07 juin 201723:26

    belle valeur pépère en effet

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  • hvn
    10 août 201820:18

    Tout ceci est juste , etes vous satisfait de votre achat un an plus tard ? Je la trouve décevante et comparativement a l evolution boursière tres en retard .Pourquoi ?
    hvn

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