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DMS BC : DMS - Diagnostic Medical Systems :

Kxana
20 févr. 201216:33

DMS - Diagnostic Medical Systems : Image à reconstruire

Amélioration. DMS compte parmi les dossiers en situation de "recovery". La société a manqué disparaître victime d'une gestion approximative et de pertes récurrentes. Avec un nouveau manager, l'histoire semble enfin s'écrire de manière plus rigoureuse... Le Pdg Jean-Paul Ansel, un ancien banquier spécialisé dans les restructurations, a réduit le point mort. Il s'est également attaché à améliorer la productivité, tout en nouant des accords commerciaux. DMS vise un fort développement dans l'Ostéodensitométrie, spécialité médicale qui permet de mesurer la densité de l'os et traiter en conséquence les risques de fracture. Confronté à la concurrence de grands groupes, la société française bénéficie d'atouts indéniables avec de nouveaux produits bien accueillis commercialement...

Pertes. Au fil des trimestres, la progression du chiffre d'affaires s'amplifie... Alors que l'activité était stable sur le T1 2011, elle est ressortie à +24% sur le T4. Sur l'ensemble de l'année écoulée, les ventes affichent au final une hausse 17%. La firme va néanmoins demeurer dans le rouge sur 2011, mais la situation évolue de manière favorable. La fin des charges de restructuration et le rebond des revenus devraient permettre de renouer très bientôt avec les profits. Les derniers résultats dans le vert remontent à 2007... Les fonds propres ont été renforcés et l'exercice de bons de souscription écarte l'hypothèse d'une nouvelle augmentation de capital. Sur ce chapitre, les actionnaires ont été trop souvent mis à contribution par le précédent dirigeant avec des résultats qui n'étaient pas au rendez-vous...

2012. La valorisation ne retient guère l'amélioration de l'ensemble des clignotants... De plus, le tour de table de DMS est ouvert ce qui accorde au dossier un caractère spéculatif. Le statut de "penny stock" freine probablement la remontée du titre en Bourse. La valeur conserve en effet une image de grande fragilité, ce qui n'est plus le cas sur le terrain. Si M. Ansel annonce le retour aux profits dès 2012, les opérateurs pourraient alors enfin s'intéresser de près à DMS. Cette hypothèse étant tout à fait possible, nous faisons le pari d'une belle progression du titre sur l'actuel millésime. De manière encore spéculative, on peut acheter cette valeur... En spéculation.
Boursier 06/02 (10:48)

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