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COHERIS
2.0300 (c) EUR
0.00% 
Ouverture théorique 2.0300

FR0004031763 COH

Euronext Paris données temps réel
  • ouverture

    0.0000

  • clôture veille

    2.0300

  • + haut

    0.0000

  • + bas

    0.0000

  • volume

    0

  • valorisation

    12 MEUR

  • capital échangé

    0.00%

  • dernier échange

    21.01.20 / 09:00:24

  • limite à la baisse

    Qu'est-ce qu'une limite à la hausse/baisse ?

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    1.9300

  • limite à la hausse

    Qu'est-ce qu'une limite à la hausse/baisse ?

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    2.1300

  • rendement estimé 2020

    0.98%

  • PER estimé 2020

    Qu'est-ce que le PER ?

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    20.50

  • dernier dividende

    0.03 EUR

  • date dernier dividende

    01.07.19

  • Éligibilité

    PEA

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Retour au sujet COHERIS

COHERIS : Euroland valorise à 4,5 (contre 3,5 !)

wsl
24 sept. 200909:56


http://www.euroland-finance.com/analyses/clients/001/2009-09-24_08_00_Coheris_23 _09_09.pdf

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3 réponses

  • M171152
    24 septembre 200910:42

    Merci ca rassure. Si seulement Euroland peut être un peu plus influant comme broker ce serait bein.

    Signaler un abus

  • M4931535
    24 septembre 200911:24

    Euroland est toujours très optimiste sur des placements spéculatifs

    y a qu'à voir Adverline ou Eurocorp

    Signaler un abus

  • terraill
    24 septembre 200919:10

    Commentaires Commentaires Commentaires
    EuroLand Finance
    Logiciels et services
    Expert en Valeurs Moyennes
    Coheris
    1
    Source : Euroland Finance.
    R€sultats S1 2009
    Actualit€ Actualit€ Actualit€
    ? Mise en vente de l’activit ‚ Global Services ƒ
    Les chiffres publi€s au S1 09 sont de bon augure pour le S2 2009. En
    effet, avec une guidance confirm€e d’un CA S2 09 €quivalent ‚ celui
    du S2 08, soit prƒs de 17,0 M€, nous pouvons tabler sur un r€sultat op€-
    rationnel sup€rieur ‚ 3,0 M€. Nos pr€visions intƒgrent l’activit€ Global
    Services sur 12 mois. N€anmoins, cette activit€ en perte de 0,3 M€ au
    S1 09 devrait …tre selon le groupe c€d€e avant la fin de l’ann€e en
    cours. Cette op€ration aura ainsi un effet b€n€fique sur le niveau de
    rentabilit€ du groupe. Aprƒs la prise en compte de la part des char-
    ges du groupe support€es par l’activit€ Global Services, l’impact posi-
    tif sur le r€sultat op€rationnel devrait …tre selon nous de l’ordre de 0,2
    M€ sur un an. Hors Global Services le groupe devrait ainsi selon nous
    afficher une marge d’exploitation de l’ordre de 12% en 2009. A cela
    devrait s’ajouter l’effet b€n€fique (environ 0,4 M€) du regroupement
    des €quipes sur un nouveau site.
    Le 3ƒme €diteur fran†ais de logiciels CRM derriƒre Oracle et SAP pu-
    blie des r€sultats S1 09 en forte croissance. Le CA S1 09 ‚ 15,1 M€ reste
    stable par rapport au S1 08. N€anmoins, le groupe a su r€duire son
    point mort pour d€gager un r€sultat op€rationnel de 0,6 M€ vs une
    perte de 0,1 M€ au S1 08. Le r€sultat net part du groupe ressort ‚
    0,3 M€.
    Ces chiffres sont sup€rieurs ‚ nos attentes pour l’exercice en cours (CA
    2009e : 33,0 M€ et REX 2009e : 2,9 M€). En cons€quence, nous r€visons
    ‚ la hausse nos attentes en terme de marge op€rationnelle pour 2009
    et les exercices futurs. Compte tenu de nos ajustements sur nos pr€vi-
    sions et de l’actualisation de nos mod‚les de valorisation DCF et com-
    parables boursiers, nous relevons notre Target Price ƒ 4,50 € vs 3,50 €
    pr€c€demment. Nous maintenons notre recommandation ƒ l’Achat.
    Une strat€gie rentable.
    Cours au 23/09/09 (c) : 2,78 €
    Target Price : 4,50 € (vs 3,50 €)
    Potentiel : 61,0%
    Opinion : ACHAT
    Donn€es boursi‚res
    Capitalisation : 15,60 M€
    Nombre de titres : 5 613 075 titres
    Volume moyen / 6 mois : 3 994 titres
    Extr…mes / 6 mois : 1,82 € / 3,00 €
    Rotation du capital / 6 mois : 9,2 %
    Flottant : 54,8%
    Code Reuters: COHE.LN
    Code Bloomberg: CHRS NM
    Code ISIN : FR 0004031763
    Actionnariat
    Socadif : 11,5%
    Fabrice Roux : 4,2%
    Alto Invest : 6,5%
    Autres : 23,0%
    Public : 54,8%
    Analyste :
    Nicolas du Rivau
    T€l : 01.44.70.20.70
    ndurivau@euroland-finance.com
    Jeudi 24 septembre 2009
    Date de 1ere diffusion :
    L’annonce dans les semaines qui viennent de la cession de l’activit
    Global Services devrait ‚tre un bon catalyseur pour le titre. En cons-
    quence nous recommandons le titre ƒ l’Achat.
    Recommandations Recommandations Recommandations
    2007 2008 2009e 2010p
    CA (K€) 32 544 32 180 32 212 33 823
    ROC (K€) 2 752 2 520 3 017 3 432
    RNPG (K€) 1 768 1 210 2 001 2 298
    Var CA (%) 0,9% -5,0% 0,1% 5,0%
    Marge op€rationnelle courante (%) 8,5% 7,8% 9,4% 10,1%
    Marge nette (%) 5,4% 3,8% 6,2% 6,8%
    VE / CA 0,4 0,4 0,4 0,3
    VE / ROC 4,2 4,6 3,8 3,4
    PER 8,8 12,9 7,8 6,8
    Achat : du 30/10/08 au 28/09/09.
    Neutre : du 23/09/08 au 29/10/08.
    Vendre : (-).
    Suspendue : (-).
    Soci€t€
    Corporate
    Finance
    Int€rt
    personnel de
    l’analyst e
    D€t ention
    d’actifs de
    l’€mett eur
    Communicat ion
    pr€alable ƒ
    l’€met teur
    Cont rats de
    liquidit €
    Cont rat
    Eurovalue*
    Coheris Oui Non Non Non Oui Oui
    EuroLand Finance
    DETECTION POTENTIELLE DE CONFLITS D’INTERETS
    SYSTEME DE RECOMMANDATION
    Les recommandations d’EuroLand Finance portent sur les six prochains mois et sont dfinies comme suit :
    Achat : Potentiel de hausse suprieur ƒ 20% par rapport au march assorti d’une qualit des fondamentaux.
    Neutre : Potentiel de hausse ou de baisse de moins de 20% par rapport au march€.
    Vendre : Potentiel de baisse sup€rieur ‚ 20% et/ou risques €lev€s sur les fondamentaux industriels et financiers.
    HISTORIQUE DES RECOMMANDATIONS SUR 12 MOIS.
    Ce document peut voquer des mthodes d’valuation dont les dfinitions rsumes sont les suivantes :
    1/ M€thode des comparaisons boursiƒres : les multiples de valorisation de la soci€t€ €valu€e sont compar€s ‚ ceux
    d'un €chantillon de soci€t€s du m…me secteur d'activit€, ou d'un profil financier similaire. La moyenne de l'€chantillon
    €tablit une r€f€rence de valorisation, ‚ laquelle l'analyste ajoute le cas €ch€ant des d€cotes ou des primes r€sultant
    de sa perception des caract€ristiques sp€cifiques de la soci€t€ €valu€e (statut juridique, perspectives de croissance,
    niveau de rentabilit€...).
    2/ M€thode de l’ANR : l'Actif Net R€€valu€ est une €valuation de la valeur de march€ des actifs au bilan d'une soci€t€
    par la m€thode qui appara‡t la plus pertinente ‚ l'analyste.
    3/ M€thode de la somme des parties : la somme des parties consiste ‚ valoriser s€par€ment les activit€s d'une soci€t€
    sur la base de m€thodes appropri€es ‚ chacune de ces activit€s puis ‚ les additionner.
    4/ M€thode des DCF : la m€thode des cash-flows actualis€s consiste ‚ d€terminer la valeur actuelle des liquidit€s
    qu'une soci€t€ d€gagera dans le futur. Les projections de cash flows sont €tablies par l'analyste en fonction de ses
    hypothƒses et de sa mod€lisation. Le taux d'actualisation utilis€ est le coˆt moyen pond€r€ du capital, qui repr€sente
    le coˆt de la dette de l'entreprise et le coˆt th€orique des capitaux propres estim€s par l'analyste, pond€r€s par le
    poids de chacune de ces deux composantes dans le financement de la soci€t€.
    5/ M€thode des multiples de transactions : la m€thode consiste ‚ appliquer ‚ la soci€t€ €valu€e les multiples observ€s
    dans des transactions d€j‚ r€alis€es sur des soci€t€s comparables.
    6/ M€thode de l’actualisation des dividendes : la m€thode consiste ‚ €tablir la valeur actualis€e des dividendes qui
    seront per†us par l'actionnaire d'une soci€t€, ‚ partir d'une projection des dividendes r€alis€e par l'analyste et d'un
    taux d'actualisation jug€ pertinent (g€n€ralement le coˆt th€orique des fonds propres).
    7/ M€thode de l’EVA : la m€thode "Economic Value Added" consiste ‚ d€terminer le surcro‡t annuel de rentabilit€
    d€gag€ par une soci€t€ sur ses actifs par rapport ‚ son coˆt du capital (€cart €galement appel€ "cr€ation de va-
    leur"). Ce surcro‡t de rentabilit€ est ensuite actualis€ pour les ann€es ‚ venir avec un taux correspondant au coˆt
    moyen pond€r€ du capital, et le r€sultat obtenu est ajout€ ‚ l'actif net comptable.
    2
    * Animation boursiƒre comprenant un suivi r€gulier en terme d'analyse financiƒre avec ou non liquidit€.
    EuroLand Finance
    La pr€sente €tude est diffus€e ‚ titre purement informatif et ne constitue en aucune fa†on un document de sollicitation en
    vue de l'achat ou de la vente des instruments financiers €mis par la soci€t€ objet de l'€tude.
    Cette €tude a €t€ r€alis€e par et contient l'opinion qu'EuroLand Finance s'est forg€e sur le fondement d'information prove-
    nant de sources pr€sum€es fiables par EuroLand Finance, sans toutefois que cette derniƒre garantisse de quelque fa†on
    que ce soit l'exactitude, la pertinence ou l'exhaustivit€ de ces informations et sans que sa responsabilit€, ni celle de ses diri-
    geants et collaborateurs, puisse …tre engag€e en aucune maniƒre ‚ ce titre.
    Il est important de noter qu'EuroLand Finance conduit ses analyses en toute ind€pendance, guid€e par le souci d'identifier
    les atouts, les faiblesses et le degr€ de risque propre ‚ chacune des soci€t€s €tudi€es. Toutes les opinions, projections et/ou
    estimations €ventuellement contenues dans cette €tude reflƒtent le jugement d'EuroLand Finance ‚ la date ‚ laquelle elle
    est publi€e, et peuvent faire l'objet de modifications par la suite sans pr€avis, ni notification.
    EuroLand Finance attire l'attention du lecteur sur le fait que dans le respect de la r€glementation en vigueur, il peut arriver
    que ses dirigeants ou salari€s possƒdent ‚ titre personnel des valeurs mobiliƒres ou des instruments financiers susceptibles de
    donner accƒs aux valeurs mobiliƒres €mises par la soci€t€ objet de la pr€sente €tude, sans que ce fait soit de nature ‚ re-
    mettre en cause l'ind€pendance d'EuroLand Finance dans le cadre de l'€tablissement de cette €tude.
    Tout investisseur doit se faire son propre jugement quant ‚ la pertinence d'un investissement dans une quelconque valeur
    mobiliƒre €mise par la soci€t€ mentionn€e dans la pr€sente €tude, en tenant compte des m€rites et des risques qui y sont
    associ€s, de sa propre strat€gie d'investissement et de sa situation l€gale, fiscale et financiƒre. Les performances pass€es et
    donn€es historiques ne constituent en aucun cas une garantie du futur. Du fait de la pr€sente publication, ni EuroLand Fi-
    nance, ni aucun de ses dirigeants ou collaborateurs ne peuvent …tre tenus responsables d'une quelconque d€cision d'inves-
    tissement.
    EuroLand Finance est r€glement€e par le CECEI, la Commission bancaire et l’Autorit€ des march€s financiers et a mis dans
    ce cadre en place des proc€dures appropri€es de s€parations des activit€s visant en particulier ‚ pr€venir les conflits d’in-
    t€r…t entre ses activit€s de Recherche et ses autres activit€s. Ces ‰ Murailles de Chine Š peuvent …tre d€taill€es sur demande
    auprƒs du Responsable de la conformit€. A la date de cette publication, Euroland Finance peut …tre en conflit d’int€r…t
    avec l’€metteur mentionn€. En particulier, il se peut ainsi que EuroLand Finance ou toute personne morale ou physique li€e,
    leurs dirigeants, leurs repr€sentants l€gaux ou leurs salari€s aient investi pour leur propre compte ou agissent ou envisagent
    d'agir, dans les douze mois ‚ venir, en tant que conseiller, apporteur de liquidit€, teneur de march€ d'une des soci€t€s men-
    tionn€es dans cette publication.
    Aucune partie de la pr€sente €tude ne peut …tre reproduite ou diffus€e de quelque fa†on que ce soit sans l'accord d'Euro-
    LandFinance. Ce document ne peut …tre distribu€ au Royaume-Uni qu’aux seules personnes autoris€es ou exempt€es au
    sens du UK Financial Services Act 186 ou aux personnes du type d€crit ‚ l’article 11(3) du Financial services Act. La transmis-
    sion, l’envoi ou la distribution de ce document sont interdits aux Etats-Unis ou ‚ un quelconque ressortissant des Etats-Unis
    d’Am€rique (au sens de la rƒgle ‰ S Š du U.S. Securities Act de 1993).
    Euroland Finance est une entreprise d'investissement agr€€e par le Comit€ des Etablissements de Cr€dit et des Entreprises
    d'Investissement (CECEI). En outre l'activit€ d'Euroland Finance est soumise ‚ la rƒglementation de l'Autorit€s des March€s
    Financiers (AMF).
    EuroLand Finance
    Nicolas du Rivau : 01 44 70 20 70 Nicolas du Rivau : 01 44 70 20 70 Nicolas du Rivau : 01 44 70 20 70
    Benjamin Le Guillou : 01 44 70 20 74 Benjamin Le Guillou : 01 44 70 20 74 Benjamin Le Guillou : 01 44 70 20 74
    CONTACT ANALYSE : CONTACT ANALYSE : CONTACT ANALYSE :
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