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: super amortisseur à la baisse de la

sblanc13
09 août 201108:35

bourse

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9 réponses

  • M720531
    10 août 201111:35

    Vous devriez plutôt comparer CATS aux obligations, puisque c'est un produit de taux.

    Et la référence serait alors le Bund, bien qu'à taux fixe et de rating AAA, lequel vient de gagner 7.5% en trois mois.

    CATS présente le triple inconvénient d'avoir un risque privé, un rendement en baisse prévisible, voire aucun rendement.

    Elle est triplement exposée à la crise.

    Mieux vaut Canal Plus, 8.30% actuariels, 6.50% de rendemenet d'exploitation, garantis sur 40 ans par Vivendi.

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  • ario
    10 août 201116:11

    régulièrement l'écho. Les chiffres ci-dessous n'incitent pas à acheter du C+. Pourquoi par ailleurs mentionner que le rendement de CATS va baisser, il est indexé sur le CMS10, donc sur les taux longs qui ne peuvent que monter dans la situation actuelle et future. Non?

    1 Janv. -15.14% 5.880 4.050
    1 semaine -8.19% 4.710 4.050
    1 mois -14.44% 5.100 4.050
    3 mois -23.89% 5.640 4.050
    6 mois -24.48% 5.880 4.050
    1 an -20.67% 5.880 4.050
    3 ans -37.44% 7.310 3.925
    5 ans -46.01% 9.190 3.925
    Prévisions des analystes 2010 2011 2012
    BNA 0.32 0.33 0.35
    Dividende 0.27 0.29 0.29
    Rendement 6.34 % 6.80 % 6.80 %
    PER 13.28 12.92 12.28

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  • M720531
    10 août 201122:34

    Parce que c'est une pseudo obligation à taux fixe et coupon exponentiel, sans dette et un aspect spéculatif (poss OPR). Risque de crédit VIV.

    Ou voyez vous les taux monter ? La fed maintient sa politique d'argent gratuit jusqu'en 2013, les bunds viennent encore de prendre 85 points de base aujourd'hui et leur rendement est inférieur à l'inflation.

    La BCE ne peut monter ses taux dans ce contexte et suivra la politique de la FED, pour éviter le renchèrissement de l'Euro et de pénaliser notre industrie.

    Le CMS a perdu 0.35% depuis 3 mois et il n'y a pas de raison que cela change. Un swap n'a pas de risque de crédit (sauf les vieux, avec des taux hors marché, qui sont nettés). Rien à voir avec les taux des états PIIGS.

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  • ario
    10 août 201123:00

    le CMS10 a perdu 0,35 sur 3 mois mais a gagné 0,34 sur 1 an (source Dexia) et que le CMS10 n'est pas lié aux décisions de la BCE sinon il n'aurait pas varié de cette amplitude sur 1 an. Il dépend essentiellement des taux longs 10 ans qui ne sont pas administrés. Enfin qui vivra verra...

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  • ario
    10 août 201123:04

    distribuent 6% de dividende, c'est légion sur la planète boursière. Il y a au moins deux fois mieux en terme de rendement avec en particulier des titres hybrides dont le coupon est aussi certain.

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  • M720531
    11 août 201100:10

    1) Voyons, les taux DIRECTEURS de la banque centrale méritent leur nom.

    Toutes les courbes de taux sont corrèlées par les spreads de crédit. Et le swap 10 ans n'est que l'anticipation des taux Libor capitalisés, lesquels sont fortement dirigés par les taux de la banque centrale.

    Mais bien entendu, la courbe peut s'applatir, se pentifier, voire même s'inverser !

    De surcroît, tous les markets européens se couvrent en obligs: bunds ou oat. Aux US, les swaps sont même cotés en spread vs TBonds. Avec un tel rallye sur les bunds et un fly to quality, j'imagine mal le CMS augmenter à brève échéance.

    2) Quant à Canal, la GRANDE différence avec les autres actions, c'est que son résultat, donc son dividende, sont GARANTIS et connus pour les 40 années à venir. C'est un fixed income.

    Contrairement à PAJ, FTE and co.

    D'autre part, contrairement à un TSDI, créance de second rang, AN est une action, c'est à dire une participation au capital. Pas une dette.

    Mais comme vous dites, qui (sur)vivra, verra !

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  • ario
    11 août 201109:19

    référence dans mon second post à des "fixed incomes du type action", en particulier les preferred shares, titre hybride obligation/action, obligation par le côté income, particulièrement pour les Cumulative preferred shares et action par le fait que ce n'est pas une créance mais une participation au capital.

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  • M2873163
    15 août 201115:18

    avoir en portefeuille des CATS *ET* du AN ?

    Après, pour ce qui est des pures actions de rendement, je dois dire que j'ai été bougrement tenté de reprendre une très grosse louche de NEO à moins de 50.00€, même si l'exposition au marché US peut faire peur.

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  • M7828794
    17 août 201118:48

    Neo est trop lié à Matrix.

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