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: Investir de ce WE, CATS la meilleur !

zen91
15 mai 201012:10

DES TITRES PERPÉTUELS ENCORE ATTRAYANTS
Pour se protéger d’une hausse des taux qui pourrait résulter d’une reprise de l’inflation et du poids des émissions d’Etat à venir, les emprunts à taux variables semblent constituer la solution idéale. Il n’existe, hélas ! plus à la cote de titres à taux variable à échéance déterminée, c’est pourquoi il faut se reporter sur les emprunts perpétuels, qui peuvent offrir cette protection à long terme et apportent par ailleurs des rendements satisfaisants. Nous avons mis à jour à cet effet notre sélection d’emprunts à taux variable perpétuels publié dans notre numéro 1886. Le titre Casino, seul emprunt non financier, est toujours notre favori grâce à un rendement de plus de 6%. Les titres BNP et Société Générale, moins rémunérateurs, présentent l’avantage d’être, comme Casino, cotés sur le marché français. On prendra garde, comme pour les obligations classiques présentées ci-dessus, à passer des ordres à cours limités, les marchés étant assez étroits. F. R.

Notre choix de six titres à taux variables
Société émettrice / Code Isin / Cotation sur le marché central / Nominal (en €) / Cours (en €) / Rendement (en %) (1) / Versement du coupon (2) / Date de versement du prochain coupon / Taux de référence (3)

Axa / XS0181369454 / Non / 1.000 / 68 / 4,87 / Trimestriel / 2 juin / CMS10+20
BNP / FR0000572646 / Oui / 1 / 72 / 4,46 / Annuel / 10 juillet / TEC
Casino / FR0010154385 / Oui / 1.000 / 68,50 / 6,1 / Trimestriel / 20 juillet / CMS10+100
Cie Fin. du Crédit Mutuel / FR0010096826 / Non / 1.000 / 65 / 5,05 / Annuel / 5 juillet / CMS10+10
CNP Assurances / FR0010093328 / Non / 1.000 / 69,10 / 4,8 / Trimestriel / 21 juin / TEC+10
Société Générale / FR0000585564 / Oui / 1 / 73,50 / 4,37 / Annuel / 1er juillet / TEC

(1) Taux de rendement actuariel en retenant le niveau actuel de la référence obligataire.
(2) Le coupon est versé trimestriellement ou une fois par an.
(3) TEC : taux de l’échéance constante 10 ans de l’OAT ; CMS10 : constant

Merci Chaslus pour les bons conseils ;-)

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7 réponses

  • yerom75
    15 mai 201015:43

    Quelques reactions sur ce post.

    CATS la meilleure, je le pense aussi, notamment parce qu'elle est plus liquide que les autres obligations citées ici. Pour l'une des autres, le carnet d'ordre est tout simplement vide. difficile de se baser sur un cours représentatif pour calculer le rendement actuariel. Pour une autre, le spread est énorme, et là aussi le calcul du rendement actuariel est assez "fragile".

    D'autre part, les conditions de versement du coupon sont également à prendre en compte. Pour Casino, il s'agit du versement d'un dividende aux actionnaires, il y a donc un petit risque (meme si je vois mal casino ne pas verser de dividende pour alimenter sa holding...). qu'en est-il des autres citées ici ?
    CATS est, au vu de l'article, la plus RENTABLE. qu'en est-il du risque ?!? Une question a se poser.

    Signaler un abus

  • M720531
    17 mai 201008:44

    D'accord avec une partie de votre analyse.

    Mais une précision: comment voulez vous calculer le rendement ACTUARIEL d'un titre dont le rendement, par construction, varie... et dont la durée de vie est infinie, en théorie ou optionnelle, ie soumise à la décision de retrait de l'émetteur.

    Parlez de rendement d'exploitation, qui est actuellement de l'ordre de 6.41%.

    On pourrait extraire de la courbe des swaps à long terme les prévisions du marché sur les taux à 10 ans (les forwards), ce qui n'est pas à la portée de tout le monde et ne donnerait d'ailleurs que la valeur d'échange à aujourd'hui.

    Ce ne serait en rien la garantie d'un rendement fixe sur la durée, par définition.

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  • yerom75
    17 mai 201011:58

    Merci pour cette correction et explication claire et constructive.

    Je faisais effectivement un amalgame très malheureux, meme si le raisonnement, au-delà de cette erreur de langage, reste en partie vrai, comme vous l'indiquiez encore.

    Mea culpa, et merci encore de l'explication

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  • M720531
    17 mai 201019:13

    Merci pour l'info.
    Du coup je suis sorti acheter Investir.

    Pour le réinvestissement des div d'AN, j'ai choisi FP, par petite touches, prêt à moyenner à la baisse.

    Solde de div 1.14 EUR le 27.05, de mémoire, à déduire du prix d'achat.

    USD en hausse, pétrole en bas de range, FP aussi.

    Les PVD vont peut-être acheter des contrats pour se garantir le prix de leurs approvisionnement.
    Et c'est pas demain que l'Inde roulera en voiturettes électrique.

    Rdt: 2,28/(38,5 - 1,14) = 6,10%

    Une petite petite pilule anti-inflation.

    Bonne soirée

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  • zen91
    17 mai 201022:29

    FP j'en ai repris aussi, mais trop tôt :-(
    Je vise aussi la montée avant le div de FTE

    en cadeau, un lien pour télécharger ton achat ;-) (y'a de la pub par
    contre):
    http://papersnews.free.fr/viewforum.php?f=58&sid=6d4a90fa862e86ea3 db7766a942c883c

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  • M720531
    18 mai 201012:01

    Ca sera utile en cas de déplacement à l'étranger.

    Je remarque que "paupol" a arrêté de partager...
    certainement depuis la débandade des marchés !

    Signaler un abus

  • M720531
    18 mai 201015:58

    Soit 150K euros, environ.

    Merci Investir :-)

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