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U10 SA
1.7050 EUR
-0.58% 

FR0000079147 ALU10

Euronext Paris données temps réel
  • ouverture

    1.7250

  • clôture veille

    1.7150

  • + haut

    1.7400

  • + bas

    1.7000

  • volume

    5 163

  • valorisation

    29 MEUR

  • capital échangé

    0.03%

  • dernier échange

    11.12.19 / 14:21:12

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Retour au sujet U10 SA

U10 SA : article boursier

forza1
18 sept. 201911:04

U10 : un dossier en déshérence
Boursier le 17/09/2019 à 14:35

AVIS : POSITIF
Planchers. A contre-courant des indices, U10 évolue sur des planchers historiques en cette fin de période estivale. Il est vrai que le spécialiste des articles de décoration d'intérieur pour les "retailers" ne donne pas vraiment de grain à moudre pour une remobilisation du courant acheteur. C'est même exactement le contraire. Pour pérenniser son développement dans un environnement de consommation en pleine mutation, le groupe de Thierry Lièvre investit. L'accent est mis sur l'export et l'e-commerce, les deux principaux leviers de croissance. Dans ce contexte de transition, l'exercice 2018 a cristallisé la déception des opérateurs sur le dossier. Le bénéfice d'exploitation a été divisé par plus de trois à 2,1 millions d'euros. U10 a fait face à un effet de ciseaux : la hausse des dépenses n'a pas été compensée par un regain de croissance. Le chiffre d'affaires est resté quasiment stable, impacté par le déclin des ventes en France, pour cause d'effet "Gilets jaunes". Les coûts supplémentaires ont concerné pour leur part le renforcement de la présence dans les salons internationaux, les recrutements, les outils pour la vente en ligne... Face à ces enjeux stratégiques, les actionnaires sont laissés pour compte : le dividende a été supprimé. Il atteignait pourtant 18 centimes précédemment, faisant ressortir un rendement substantiel.

Patience. Privés de cette rémunération, les intervenants n'ont plus qu'à jouer la recovery ou à miser sur une opération capitalistique. Mais qu'en est-il vraiment de ces deux sujets ? S'agissant du redressement, 2019 a démarré sur une note contrastée avec des revenus en hausse de 1,7% à 88,2 ME au premier semestre, sur fond de progression en France et de trou d'air en Asie. Le management veut cependant voir le verre à moitié plein au regard des contrats signés récemment, lesquels vont soutenir la dynamique au second semestre. La prospection réalisée en Europe commence par ailleurs à porter ses fruits. A l'occasion de la présentation des comptes intermédiaires, dont la publication est prévue mercredi après bourse, U10 fournira sans doute d'autres éléments sur les tendances en cours, alimentant ou pas les espoirs d'embellie pour la fin de l'année et les millésimes suivants. En attendant, une chose est sûre : les opérateurs "pricent "un scénario très négatif puisque la décote sur fonds propres dépasse les 45% aujourd'hui. Quant à la dimension spéculative, elle est bien présente avec que le président-fondateur renforce régulièrement sa participation, détenant officiellement un peu plus de 82% des parts. Avec la purge intervenue sur le titre, une offre sur les minoritaires apparaît de plus en plus probable.

Conclusion
On achète de manière opportuniste.

Par Aymeric Val

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4 réponses

  • GENJEAN
    18 septembre 201911:12

    Wait and see

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  • p-basti1
    18 septembre 201913:44

    oui je pense que l'on a touché le point bas. Le dirigeant peut se renforcer à bon prix (intérêt à ne pas trop redresser les comptes pour racheter à bas prix?) et la situation est en train de se retourner graphiquement.
    on verra ce soir ce qu'il en est de la rentabilité . perso j'en avais repris dernièrement car mon pru était supérieur à 4...

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  • derognac
    18 septembre 201913:46

    merci

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  • canaca
    18 septembre 201915:19

    Je crains le rachat à un cours compris entre 2 et 3 ce qui ne plairait guère car mon PRU est de 4!...

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