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GASCOGNE
3.740 EUR
+3.89% 
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FR0000124414 ALBI

Euronext Paris données temps réel
  • ouverture

    3.660

  • clôture veille

    3.600

  • + haut

    3.740

  • + bas

    3.660

  • volume

    205

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    0.00%

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Retour au sujet GASCOGNE

GASCOGNE : vente d'europa, obj 12€ pour gascogne ?

prott1
09 juin 201808:59

Le Rachat d'un concurrent qui cote en bourse est toujours l'occasion de faire des comparaisons, d'autant plus que Europac est un groupe intégré tout comme Gascogne ( recyclage papier/ transformation/vente ) opérant en France et en Espagne et portugal !
Le groupe Europac se fait racheter 1.9 Mds par l'américain D&S ( actuellement en pleine boulmimie de rachat ).

Europac c'est d'abord un CA 2 x fois plus important à 868 M vs 406 M (en hausse de 4 % en 2017 vs stabilité pour Gascogne ) .

Un ebtida à 158 M VS 27.5 ( en forte hausse pour les deux groupes : + 20 % pour europac en 2017 quasiment la même pour ALBI) .

Europac à fortement réduit sa dette nette à 171 M en 2017 vs 258 M en 2016 à la faveur d'une renego de sa dette en fin 2016, le ratio sur EBITDA tombe donc à 1.1 comparativement à Gascogne qui est sur un ratio de 3.2, c'est beaucoup mieux mais on espère tous que ça va bien s'améliorer en 2018 ( Europac avait exactement le même ratio en 2014 ) .

les ratios :

D&S achète europac sur la base de 2.18x le CA, 9.3x l'EBITDA .


Sur ces bases, gascogne est valorisé 43 € par action !, par l'EBITDA on tombe à 12.4 € par action .

Concernant l'activité d'europac et celle de gascogne la grosse différence c'est la prépondérance de l'emballage carton chez europac et cette division n'est pas la plus rentable ( EBIDA négatif en 2017 ) c'est bien la branche papier qui tire le groupe vers le haut .

Je sais bien que comparaison n'est pas raison mais quand même on a là je pense une nouvelle preuve de la décote de gascogne ;)
Les chiffres d'europac sont facilement vérifiables sur leur site .

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5 réponses

  • tatou40
    11 juin 201816:47

    Merci Prott1 pour cette démonstration très claire ..!!
    Naturellement Gascogne vaut plus de 10€
    Donc conseil pour les petits porteurs ....ne vendez surtout pas vos actions à 5€ et en dessous
    Laissez là monter toute seule ...certains vont sans doute s'en charger ?

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  • maxos1
    11 juin 201818:06

    Excellent,
    Juste une précision, Gascogne fait du papier à partir de bois, et si j'ai bien compris Europac c'est à partir de papier recyclé. Le prix de la matière première est donc différent mais la tendance doit être assez similaire pour les 2.
    Actuellement ceux qui font du papier à base de recyclé gagnent énormément d'argent, merci au géant du ecommerce Amazon and Co qui consomme des quantité phénoménales de cartons, participant a déstabiliser le marché de la demande.
    En face après la crise de 2008 beaucoup de "petites" machines à papier ont été fermées en Europe, elles manquent cruellement à l'appel maintenant que le cycle est fort.

    Signaler un abus

  • tatou40
    11 juin 201819:02

    GASCOGNE est un BIJOUX en matière de Papier ....toutes sortes de Papier .
    De plus avec sa nouvelle chaudière installée l'année dernière , Gascogne devrait faire un malheur
    dans le papier si les commerciaux vont chercher les marchés ; à suivre .

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  • maxos1
    11 juin 201822:43

    Sodra un grand papetier vient encore d'envoyer une hausse au 1° juin pour le Kraft en Europe à 1230$ la tonne c'est très haut historiquement, et cerise sur le cake, la forte remontée du dollar vient se cumuler. La machine à papier de Mimizan doit être une planche à billet en ce moment, patience ça finira bien par se savoir.

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  • tatou40
    12 juin 201808:21

    C'est tout à fait vrai MAXOS1 .
    L'heure de GASCOGNE va bientot sonner....elle sera plus connue et le marché va s'étoffer ..tant mieux pour
    les actionnaires qui naturellement en profiteront .

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