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GASCOGNE
3.660 EUR
0.00% 
Ouverture théorique 3.740

FR0000124414 ALBI

Euronext Paris données temps réel
  • ouverture

    3.660

  • clôture veille

    3.660

  • + haut

    3.660

  • + bas

    3.660

  • volume

    2

  • valorisation

    89 MEUR

  • capital échangé

    0.00%

  • dernier échange

    21.05.19 / 17:03:49

  • limite à la baisse

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    3.480

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    Qu'est-ce qu'une limite à la hausse/baisse ?

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    3.840

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    -

  • PER estimé 2019

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    -

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    -

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Retour au sujet GASCOGNE

GASCOGNE : GASCOGNE EST TRES SOUS EVALUEE

tatou40
29 mars 201811:54

Compte tenu des resultats , Gascogne est très très sous evaluée
je l'avais deja dit anterieurement ...la capitalisation devrait se situer entre 150 et 200 M€
les resultats 2017 et les perspectives viennent consolider ces chiffres

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3 réponses

  • prott1
    09 juin 201809:01

    Le Rachat d'un concurrent qui cote en bourse est toujours l'occasion de faire des comparaisons, d'autant plus que Europac est un groupe intégré tout comme Gascogne ( recyclage papier/ transformation/vente ) opérant en France et en Espagne et portugal !
    Le groupe Europac se fait racheter 1.9 Mds par l'américain D&S ( actuellement en pleine boulmimie de rachat ).

    Europac c'est d'abord un CA 2 x fois plus important à 868 M vs 406 M (en hausse de 4 % en 2017 vs stabilité pour Gascogne ) .

    Un ebtida à 158 M VS 27.5 ( en forte hausse pour les deux groupes : + 20 % pour europac en 2017 quasiment la même pour ALBI) .

    Europac à fortement réduit sa dette nette à 171 M en 2017 vs 258 M en 2016 à la faveur d'une renego de sa dette en fin 2016, le ratio sur EBITDA tombe donc à 1.1 comparativement à Gascogne qui est sur un ratio de 3.2, c'est beaucoup mieux mais on espère tous que ça va bien s'améliorer en 2018 ( Europac avait exactement le même ratio en 2014 ) .

    les ratios :

    D&S achète europac sur la base de 2.18x le CA, 9.3x l'EBITDA .


    Sur ces bases, gascogne est valorisé 43 € par action !, par l'EBITDA on tombe à 12.4 € par action .

    Concernant l'activité d'europac et celle de gascogne la grosse différence c'est la prépondérance de l'emballage carton chez europac et cette division n'est pas la plus rentable ( EBIDA négatif en 2017 ) c'est bien la branche papier qui tire le groupe vers le haut .

    Je sais bien que comparaison n'est pas raison mais quand même on a là je pense une nouvelle preuve de la décote de gascogne ;)
    Les chiffres d'europac sont facilement vérifiables sur leur site .

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  • maxos1
    11 juin 201814:44

    Merci pour cette comparaison,
    On vient d'avoir très proche de chez nous l'achat de Emin Leydier par Saica, je vais essayer de trouver les ratios.
    Il ne reste plus beaucoup d'indépendants ça se restructure à plein tube en témoigne la tentative de rapprochement entre 2 monstres du papier International Paper et Smurfit, fusion ajournée, pour le moment.

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  • maxos1
    11 juin 201814:51

    Ce qui est clairement très rentable, c'est l'amont cad ceux qui font le papier. Les papetiers matraquent les transformateurs (cartonniers) de hausse à répétition, l'amont est en déficit d'offre.
    Quand on regarde les compte de Gascogne de l'an dernier il semble que le barque ait bien été chargée par de l'exceptionnel amoindrissant les résultats. C'est de bonne guerre, en période faste on nettoie la compta, mais un fois nettoyée, il va falloir justifier du compte en banque qui enfle.

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