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Wall Street guette les indicateurs pour deviner les intentions de la Fed

Reuters30/05/2016 à 06:00
 (Répétition sans changement d'une dépêche transmise dimanche) 
    par Rodrigo Campos 
    NEW YORK, 30 mai (Reuters) - Deux des principaux indicateurs 
suivis par la Réserve fédérale, les dépenses des ménages et les 
chiffres mensuels de l'emploi, seront publiés cette semaine aux 
Etats-Unis et mobiliseront l'attention de Wall Street, en quête 
d'indications sur le calendrier de relèvement des taux par la 
Fed. 
    Cette dernière a pris les investisseurs de court le 18 mai 
en dévoilant qu'elle envisageait sérieusement un nouveau tour de 
vis monétaire dès le mois de juin, ce à quoi quasiment plus 
personne ne croyait. 
    Plusieurs responsables de la Fed ont enfoncé le clou depuis, 
au premier rang desquels sa présidente. 
    Janet Yellen a déclaré vendredi que la Réserve fédérale 
devrait relever ses taux d'intérêt "dans les mois à venir" si la 
croissance économique accélère comme prévu et que des emplois 
continuent d'être créés aux Etats-Unis.   
    Cette position de la Fed, interprétée comme un signe de 
confiance dans la solidité de l'économie américaine, a contribué 
à faire grimper les marchés actions, d'autant qu'ils avaient été 
auparavant délaissés par crainte d'une nouvelle hausse des taux. 
    Pour autant, les cours actuels des actions ne reflètent pas 
la probabilité d'un nouveau tour de vis monétaire en juin ou en 
juillet, pensent les analystes de Bank of America/Merrill Lynch. 
    "La grande majorité des secteurs qui se trouvent côté 
'faucon' (qui ont surperformé quand l'anticipation d'une hausse 
de taux a été avancée par le marché) sont encore peu chers alors 
que la plupart des secteurs qui se trouvent du côté 'colombe' 
(qui ont surperformé quand l'anticipation d'une hausse de taux a 
été repoussée) sont encore chers", écrivent ces analystes dans 
une note publiée vendredi. 
     
    LIVRE BEIGE 
    Ils citent la finance, la banque et l'assurance parmi les 
secteurs qui semblent encore bon marché alors que le secteur de 
la boisson, l'immobilier et les services aux collectivités 
("utilities") leur paraissent encore chers bien qu'ils 
bénéficient d'une politique monétaire dont la Fed semble 
s'éloigner. 
     Les valeurs financières  .SPSY  ont mené la tendance 
vendredi à Wall Street après les déclarations de Janet Yellen. 
Si les indicateurs économiques publiés cette semaine vont encore 
dans le sens d'un durcissement de la position de la Fed, les 
banques devraient continuer de briller, des taux d'intérêt plus 
élevés augmentant les revenus de leurs activités de crédit, leur 
coeur de métier. 
    A l'inverse, le secteur des "utilities"  .SPLRCU  est resté 
à la traîne la semaine dernière et pourrait continuer à souffrir 
si les investisseurs croient davantage à un prochain relèvement 
des taux. Avec un rendement du dividende de seulement 3,5%, ce 
secteur est plus attractif quand les taux semblent devoir rester 
faibles sur une longue période. 
    Les chiffres du mois d'avril sur les dépenses des ménages 
américains, indicateur privilégié par la Fed pour évaluer 
l'inflation, seront annoncés mardi et devraient traduire une 
progression mensuelle de 0,2%. 
    Le rapport mensuel sur l'emploi sera pour sa part publié 
vendredi et les économistes s'attendent à ce qu'il fasse état de 
164.000 créations d'emploi au mois de mai. 
    La Fed publiera pour sa part mercredi son "livre beige" sur 
les conditions économiques actuelles aux Etats-Unis. Ce document 
servira de base aux débats de sa prochaine réunion de politique 
monétaire les 14 et 15 juin. 
    La semaine sera écourtée à Wall Street, fermée lundi pour 
cause de jour férié aux Etats-Unis. 
 
 (Bertrand Boucey pour le service français) 
  
 
 

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