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Vicat : des perspectives déjà bien valorisées

Le Revenu13/03/2017 à 09:35

Le cimentier a enregistré une reprise de ses activités en France en 2016. (© Vicat)

Le titre Vicat vient de reprendre 10% en un mois, porté par d'excellents résultats 2016. Pour un chiffre d'affaires stable l'an dernier, le bénéfice net a progressé de 18%, à 165 millions.

Le flux de trésorerie disponible est ressorti à 254 millions, contre 133 millions en 2015. Parmi les motifs de satisfaction, le cimentier a enregistré une reprise de ses activités en France, son principal marché et fait nettement progresser ses marges aux États-Unis.

Hausse attendue des coûts de l'énergie

Pour un groupe qui a souvent déçu dans le passé, la performance de Vicat mérite d'être saluée. Mais nous restons neutres sur le titre.

L'amélioration des résultats en 2017 pourrait être freinée par la hausse des coûts de l'énergie et les difficultés de certains marchés, comme l'Égypte. Le titre se traite sur la base d'un ratio cours sur bénéfice estimé à 17,9 fois pour l'exercice en cours, et qui est assez élevé.

Conservez Vicat.

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