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Vallourec : le rebond américain ne suffit pas

Le Revenu08/03/2017 à 15:18

À 0,9 fois les fonds propres estimés pour 2017, le titre n'est plus excessivement décoté. (© Vallourec)

Le géant des tubes sans soudure a publié des résultats annuels supérieurs aux attentes. Pourtant, son titre s'est effondré de 16% en deux jours. Le paradoxe n'est qu'apparent : les dirigeants ont donné des objectifs nettement inférieurs aux prévisions pour 2017.

Après une perte brute d'exploitation de 219 millions d'euros l'an dernier, ils visent un déficit compris entre 119 et 169 millions cette année, anéantissant au passage l'espoir de nombreux analystes de voir les comptes sortir du rouge dès 2017.

La déception a éclipsé d'autres éléments, plutôt po­sitifs, annoncés le 22 février dernier : la dette s'est contractée de 232 millions et le plan de transformation est en ligne avec les objectifs.

La hausse récente était excessive

Le redémarrage de la production de pétrole de schiste observé aux États-Unis depuis cet automne a ramené de nombreux investisseurs sur le titre Vallourec, considéré à raison comme l'un des principaux bénéficiaires du phénomène à la Bourse de Paris.

La forte hausse de l'action consécutive à cet engouement s'est toutefois révélée excessive. Le retour à un excédent brut d'exploitation positif ne se fera pas cette année, malgré la reprise américaine.

La situation financière est sous contrôle pour le moment, mais elle pourrait revenir sur le devant de la scène au cours des prochains trimestres si le groupe

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1 commentaire

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  • cacous
    09 mars07:32

    +4.5% !!! LE REVENU toujours aussi NUL !!!

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