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Vallourec dopé par un bon 1er trimestre

Reuters03/05/2013 à 12:59

PARIS (Reuters) - Le titre Vallourec caracole en tête du CAC 40 et du SBF 120 vendredi à la Bourse de Paris, le groupe parapétrolier ayant publié des résultats supérieurs aux attentes pour le premier trimestre, ce qui a poussé plusieurs brokers à relever leur recommandation sur la valeur.

A 9h55, l'action s'envolait de 9,49% à 39,35 euros, dans des volumes représentant déjà 120% de la moyenne des échanges quotidiens sur le titre des trois derniers mois. Dans le même temps, le CAC 40 progressait de 0,07% et le SBF 120 de 0,1%.

Le fabricant de tubes sans soudure en acier a enregistré sur les trois premiers mois de l'année un résultat brut d'exploitation (RBE) de 191 millions (+26%), un chiffre d'affaires de 1.213 millions (+1%), faisant ressortir une marge à 15,7%.

Selon le consensus Thomson Reuters I/B/E/S, les analystes attendaient en moyenne un RBE de 177 millions et un chiffre d'affaires de 1.234 millions, soit une marge de 14,3%.

"Ces chiffres dépassent les attentes du consensus en termes d'Ebitda (179 millions d'euros) et surtout de marge Ebitda (14,4%)", notent également les analystes de CM-CIC Securities, qui tablent sur une revalorisation du titre grâce à l'amélioration sensible de la marge.

Vallourec a également confirmé jeudi soir que ses ventes et sa marge brute d'exploitation devraient progresser en 2013.

"Le concurrent Tenaris a tenu un discours moins optimiste, ce qui favorise des arbitrages en faveur de Vallourec. Le titre a également été massacré sur les dernières semaines et profite aujourd'hui de plusieurs relèvements de recommandation", a expliqué un autre analyste en poste à Paris.

Exane a ainsi relevé son conseil à "surperformance" contre "neutre" auparavant avec un objectif de cours de 47 euros, le broker ayant dans le même temps dégradé sa recommandation sur Tenaris.

"Avec une troisième publication de suite supérieure aux attentes, la confirmation d'un point bas sur le premier trimestre, une amélioration significative des marges (...), Vallourec est en train progressivement de reconstruire la confiance auprès des investisseurs", explique Exane dans une note.

Crédit Suisse a pour sa part relevé sa recommandation sur le titre Vallourec de "neutre" à "surperformance" , tandis que Natixis a porté son conseil à "neutre" contre "réduire" auparavant.

En Bourse, l'action a effacé quasiment ses pertes depuis le début de l'année (-0,2%), donnant une capitalisation boursière de 4,9 milliards d'euros. La valeur a perdu 21,3% en 2012.

Blandine Hénault, édité par Gilles Guillaume

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