Aller au contenu principal Activer le contraste adaptéDésactiver le contraste adapté
  1. Aide
    1. Espace Client
  1. Aide
    1. Espace Client

Valeo : le titre recherché après les résultats semestriels
information fournie par AOF23/07/2021 à 16:40

(AOF) - Valeo caracole en tête du SBF 120 aujourd’hui, avec un bond de 6,45% à 24,27 euros l’action, dans le sillage de résultats semestriels bien au-dessus des attentes. Malgré la pénurie de semi-conducteurs, l’équipementier automobile est parvenu à signer un rebond flamboyant de sa rentabilité lors du premier semestre de l’année. Ainsi, le groupe a dégagé un résultat net (part du groupe) de 90 millions d'euros contre une perte de 1,21 milliard d'euros, un an auparavant.

L'évolution est également très favorable pour l'Ebitda qui ressort à 1,2 milliard d'euros, contre 202 millions d'euros lors du premier semestre 2020. Il en découle une marge de 13,4% contre 2,9% un an plus tôt.

Quant au chiffre d'affaires consolidé, il s'établit à 8,99 milliards d'euros, en hausse de 27% à données publiées et en progression de 31 % à périmètre et taux de change constants.

Si ces performances sont en nette hausse, elles auraient pu l'être encore plus si l'activité du premier semestre n'avait pas été affectée par la pénurie en composants électroniques qui a entrainé des problèmes sur la chaîne d'approvisionnement et les plannings de production des clients de Valeo.

Malgré ce vent contraire, qui devrait continuer à se faire sentir durant le reste de l'année, Valeo a confirmé ses objectifs 2021. Le groupe vise un chiffre d'affaires compris entre 17,6 et 18,2 milliards d'euros (contre 16,4 milliards en 2020), une marge d'Ebitda de 12,8% à 13,4 % (contre 9,2% en 2020) et un cash flow libre de 330 à 550 millions d'euros (contre 294 millions d'euros en 2020).

En première approche, UBS a maintenu sa recommandation d'Achat et son objectif de 40 euros sur le titre Valeo, dans le sillage de résultats du premier semestre 2021 bien supérieurs aux attentes. Selon l'analyste, cela pourrait conduire le consensus à relever ses prévisions annuelles de 5% à 9% (" mid-to-high single digit ").

Pour sa part, Invest Securities a relevé son objectif de cours de 36,2 à 40 euros sur le titre Valeo, toue en maintenant sa recommandation d'Achat. Le broker souligne que la séance de questions-réponses lors de la présentation des résultats semestriels montrait bien que les sujets d'inquiétudes restent centrés sur Valeo Siemens qui sera intégré à 100% d'ici fin 2023 au plus tard.

Selon ce dernier, le risque sur la joint-venture est très surdimensionné. In fine, l'analyste a relevé son estimation de bénéfice net par action 2021 de 13,7%.

AOF - EN SAVOIR PLUS

Un mouvement de consolidation devrait se produire

Selon une étude réalisée par le cabinet Roland Berger et la banque Lazard auprès de 600 entreprises du monde entier, les équipementiers automobiles ont lourdement pâti de la chute du marché automobile sur les six premiers mois : leur marge d'exploitation (Ebit), a chuté à 1,7% (contre 5,1% l'an dernier). Leur endettement s’est alourdi, dépassant, le plus souvent, trois fois leur Ebitda. D’après l’étude, suite à des ventes de véhicules légers neufs qui ne devraient pas dépasser 72 millions en 2020 sur le plan mondial (- 20% sur un an), les revenus des sous-traitants chuteront de 15 % à 20 %. Dans ce contexte fortement dégradé, le nombre d'opérations de fusions-acquisitions, qui devrait une nouvelle fois baisser en 2020, devrait rebondir l’an prochain. Sur un secteur, en pleine transformation, toutes les entreprises n’auront pas, en effet, les moyens d’adapter leur appareil de production à l'électrification des motorisations par exemple.

Valeurs associées

Euronext Paris +1.21%

Cette analyse a été élaborée par AOF et diffusée par BOURSORAMA le 23/07/2021 à 16:40:00.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

BOURSORAMA est un établissement de crédit de droit français agréé par l'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (« ACPR ») et par l'Autorité des Marchés Financiers (« AMF ») en qualité de Prestataire de services d'investissement et sous la surveillance prudentielle de la Banque Centrale Européenne (« BCE »).

Conformément à la réglementation en vigueur, BOURSORAMA établit et maintient opérationnelle une politique de gestion des conflits d'intérêts et met en place des mesures administratives et organisationnelles afin de prévenir, identifier et gérer les situations de conflits d'intérêts eu égard aux recommandations d'investissement diffusées. Ces règles contiennent notamment des dispositions relatives aux opérations financières personnelles afin de s'assurer que les collaborateurs de BOURSORAMA ne sont pas dans une situation de conflits d'intérêts lorsque Boursorama diffuse des recommandations d'investissement.

Le lecteur est informé que BOURSORAMA n'a aucun conflit d'intérêt pouvant affecter l'objectivité des analyses diffusées. A ce titre, le lecteur est informé qu'il n'existe pas de lien direct entre les analyses diffusées et les rémunérations variables des collaborateurs de BOURSORAMA. De même, il n'existe pas de liens financiers ou capitalistiques entre BOURSORAMA et les émetteurs concernés, en dehors des engagements contractuels pouvant régir la fourniture du service de diffusion.

Il est rappelé que les entités du groupe Société Générale, auquel appartient BOURSORAMA, peuvent procéder à des transactions sur les instruments financiers mentionnés dans cette analyse, détenir des participations dans les sociétés émettrices de ces instruments financiers, agir en tant que teneur de marché, conseiller, courtier, ou banquier de ces instruments, ou être représentées au conseil d'administration de ces sociétés. Ces circonstances ne peuvent en aucune manière affecter l'objectivité des analyses diffusées par BOURSORAMA.

0 commentaire

Mes listes

Cette liste ne contient aucune valeur.