Un 2e semestre qui s'annonce difficile pour le secteur du luxe

information fournie par Reuters •26/09/2014 à 18:20

    * Richemont et Prada de mauvais augure pour le secteur 
    * Recul des flux à destination de Hong Kong 
    * La baisse de l'euro sans effet rapide sur le tourisme 
    * Une croissance organique 2014 attendue en forte baisse 
 
    par Pascale Denis 
    PARIS, 26 septembre (Reuters) - Le deuxième semestre 
s'annonce difficile pour le luxe. Déjà plombé par le 
ralentissement du marché chinois, la chute des achats des 
touristes russes et le marasme européen, le secteur se voit 
maintenant confronté à une baisse des achats touristiques en 
Asie, notamment à Hong Kong. 
    Cette détérioration, visible dans les derniers chiffres  
publiés par le suisse Richemont  CFR.VX  et dans les prévisions 
de l'italien Prada  1913.HK , ne laisse guère présager 
d'amélioration de tendance pour le troisième trimestre attendu 
prochainement chez LVMH  LVMH.PA  ou Kering  PRTP.PA . 
    "Les chiffres de Richemont et Prada témoignent d'un 
environnement très difficile, avec une décélération chinoise qui 
s'étend aux voyages vers Hong Kong, Macao et l'Europe", souligne 
Mélanie Flouquet, analyste de JP Morgan. 
    Déjà sensible au deuxième trimestre, le ralentissement des 
ventes à Hong Kong s'est amplifié pendant l'été. 
    Richemont  CFR.VX  (Cartier, Van Cleef ou Montblanc), très 
exposé à Hong Kong où il réalise environ 17% de ses ventes, a vu 
sa croissance organique limitée à 4% entre avril et août, avec 
des ventes en repli en Chine, à Hong Kong mais aussi à Macao. 
 ID:nL6N0RI13B  
    De son côté, Prada  1913.HK , qui a accusé son plus faible 
taux de croissance depuis trois ans au cours de son premier 
semestre clos fin juillet, a dit s'attendre à une croissance 
zéro dans la deuxième partie de son exercice. Le titre, qui 
compte parmi les plus fortes baisses du secteur depuis janvier, 
accuse une chute de 29% à la Bourse de Hong Kong, s'échangeant à 
son plus bas niveau depuis plus de deux ans.  ID:nL6N0RN0R5  
    La ville de Hong Kong pèse à elle seule pour environ 10% du 
marché mondial du luxe, une proportion assez semblable à celle 
de la Chine continentale où les ventes souffrent depuis déjà 18 
mois de la politique anti-corruption décidée par Pékin et du 
ralentissement de l'économie. 
     
    REMOUS POLITIQUES 
    L'ancienne colonie britannique pâtit depuis juin 
d'importants remous politiques liés à la décision de Pékin de 
proposer des candidats sélectionnés par le parti communiste 
chinois aux élections prévues en 2017. 
    Ces remous, ajoutés à un différentiel de prix moins 
important avec la Chine continentale, ont entraîné une forte 
baisse des flux touristiques chinois. 
    "Hong Kong va nettement moins bien et les Chinois qui sont à 
la recherche d'un luxe haut de gamme et qui veulent se démarquer 
n'y vont plus, du moins pour l'instant", souligne un analyste 
qui a souhaité garder l'anonymat. 
    Cette baisse de trafic touche tous les acteurs à des degrés 
divers, Richemont figurant parmi les plus exposés. LVMH, 
également très présent notamment via sa filiale DFS de 
distribution de produits détaxés dans les aéroports, y réalise 
environ 8% à 9% de ses ventes. 
    Les dépenses globales des touristes chinois ont elles aussi 
ralenti, enregistrant une hausse de 12% sur les huit premiers 
mois de l'année, après une progression de 17% à la fin juin, 
selon Global Blue, tandis que celles des Indonésiens (3e 
clientèle touristique du luxe) ont confirmé leur baisse (-15%) 
sur la période.     
    Par ailleurs, le secteur devrait toujours pâtir de la 
morosité du marché européen comme du recul de la clientèle 
touristique russe - deuxième clientèle du luxe derrière les 
Chinois - avec la dévaluation du rouble et le conflit ukrainien. 
    Seule bonne nouvelle pour le secteur, la baisse de l'euro -  
qui a perdu 8% face au dollar en l'espace de quatre mois - ne 
devrait cependant pas avoir d'effet immédiat sur le tourisme, 
aux dires de certains analystes. 
    Après une hausse de 10% en 2012 et de 8% en 2013, le luxe 
pourrait voir sa croissance organique reculer à 3% ou 4% en 
2014, selon Luca Solca, analyste d'Exane BNP Paribas, qui 
tablait auparavant sur une hausse de 5%. 
    Selon les analystes de Citi, elle pourrait tomber aux 
environs de 4%-5% cette année. Plus optimistes, ceux de HSBC 
anticipent une croissance de 7%, avec des performances 
inférieures à la moyenne pour les poids lourds du secteur que 
sont LVMH (+5%), Richemont (+6%), Prada  1913.HK  ou Swatch 
 UHR.VX  (+4%). 
 
 (Edité par Jean-Michel Bélot)