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TOPS et FLOPS pour le mois de février 2009

Boursorama04/02/2009 à 12:00
Document sans nom

Pierre PUYBASSET, gérant à la Financière de l'Echiquier nous livre ses TOPS / FLOPS pour le mois de février 2009 :

TOPS :

Teleperformance
Le no 1 mondial des centres de contacts outsourcés.
La part des sous traitants continue à progresser dans le marché (+7-8%/an).
Un business model souple qui s'adapte très rapidement et à moindre coût à la conjoncture.
Une société de taille moyenne sans dette.

Audika
Une position privilégiée sur le marché de la prothèse auditive en France (13% de pdm).
Le groupe va continuer à croître sur un marché peu sensible à la baisse de la consommation des ménages.
La solidité de son bilan va lui permettre prendre des parts de marché en France et en Italie.

Pierre et Vacances
Le Spécialiste français des vacances à prix raisonnables.
Bénéficie du développement du concept Center Parc et de la croissance de la clientèle internationale sur son offre.
La crise sera une occasion de croitre en utilisant un bilan solide sur un secteur européen en recomposition.

FLOPS :

Hermes
Une société du secteur du luxe réputée pour son caractère défensif.
Le phénomène technique qui a bénéficié au cours et l'a entrainé à des niveaux de valorisation élevés semble perdre du momentum.

France Telecom
Le titre a profité du caractère défensif de son activité dans la baisse des marchés.
L'arrivée d'un 4 eme opérateur mobile et le risque d'un contrôle plus strict sur les prix de la part des régulateurs vont peser sur les valorisations.

Danone
La société souffre d'un endettement élevé, après l'acquisition de NUMICO, dans un environnement défavorable aux marques.
La valorisation ne nous semble pas prendre en compte le risque de déception.

Cette analyse a été élaborée par Boursorama et diffusée par BOURSORAMA le 04/02/2009 à 12:00:00.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

BOURSORAMA est un établissement de crédit de droit français agréé par l'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (« ACPR ») et par l'Autorité des Marchés Financiers (« AMF ») en qualité de Prestataire de services d'investissement et sous la surveillance prudentielle de la Banque Centrale Européenne (« BCE »).

Conformément à la réglementation en vigueur, BOURSORAMA établit et maintient opérationnelle une politique de gestion des conflits d'intérêts et met en place des mesures administratives et organisationnelles afin de prévenir, identifier et gérer les situations de conflits d'intérêts eu égard aux recommandations d'investissement diffusées. Ces règles contiennent notamment des dispositions relatives aux opérations financières personnelles afin de s'assurer que les collaborateurs de BOURSORAMA ne sont pas dans une situation de conflits d'intérêts lorsque Boursorama diffuse des recommandations d'investissement.

Le lecteur est informé que BOURSORAMA n'a aucun conflit d'intérêt pouvant affecter l'objectivité des analyses diffusées. A ce titre, le lecteur est informé qu'il n'existe pas de lien direct entre les analyses diffusées et les rémunérations variables des collaborateurs de BOURSORAMA. De même, il n'existe pas de liens financiers ou capitalistiques entre BOURSORAMA et les émetteurs concernés, en dehors des engagements contractuels pouvant régir la fourniture du service de diffusion.

Il est rappelé que les entités du groupe Société Générale, auquel appartient BOURSORAMA, peuvent procéder à des transactions sur les instruments financiers mentionnés dans cette analyse, détenir des participations dans les sociétés émettrices de ces instruments financiers, agir en tant que teneur de marché, conseiller, courtier, ou banquier de ces instruments, ou être représentées au conseil d'administration de ces sociétés. Ces circonstances ne peuvent en aucune manière affecter l'objectivité des analyses diffusées par BOURSORAMA.

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