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TAUX-Plus bas historique pour le rendement à dix ans italien
Reuters29/08/2019 à 12:32

    MILAN, 29 août (Reuters) - Le rendement de la dette à dix
ans italienne est tombé jeudi à son plus bas niveau historique
sur le marché secondaire, comme sur le marché primaire lors
d'une adjudication du Trésor, les investisseurs saluant la
perspective de la formation d'un nouveau gouvernement de
coalition qui évitera la convocation d'élections anticipées.
    Chargé par le président de la République, Sergio Mattarella,
de former un nouveau cabinet réunissant le Mouvement 5 Etoiles
(M5S, autoproclamé antisystème) et le Parti démocrate (centre
gauche), le président du Conseil sortant, Giuseppe Conte, a
promis de lui soumettre des propositions "dans les prochains
jours".  
    Sur le marché secondaire, le rendement des obligations
souveraines italiennes (BTP) à dix ans perdait plus de huit
points de base vers 10h00 GMT à 0,946% après être tombé à
0,929%, son plus bas niveau historique. 
    Il dépassait encore 2,5% début juin et avait culminé à près
de 3,8% à l'automne dernier, en pleine période de tension entre
Rome et la Commission européenne sur le déficit budgétaire.
    Sa chute a ramené l'écart de rendements ("spread") entre les
titres à dix ans italiens et allemands  DE10IT10=RR  autour de
160 points de base, au plus bas depuis mai 2018, contre plus de
300 points à l'automne dernier. 
    Profitant de ce mouvement, le Trésor a adjugé jeudi des
titres à dix ans à un rendement de 0,96%, un plus bas record,
inférieur de 60 points de base à celui auquel avait été réalisé
l'adjudication équivalente du mois dernier.
    Le Trésor a aussi émis des titres à cinq ans à 0,32%, le
rendement à l'émission le plus bas enregistré depuis septembre
2016.
    La perspective de la formation d'une coalition entre M5S et
PD et améliore la visibilité des investisseurs sur la situation
politique dans la péninsule tout en les rassurant sur les
perspectives économiques et budgétaires.
    "D'un point de vue macroéconomique, l'incertitude politique
des derniers mois a lourdement affecté le sentiment et eu un
impact négatif sur les projets d'investissement des
entreprises", explique UBS dans une note d'analyse. 
    "Une stabilité politique accrue pourrait aboutir à une
reprise de l'investissement, même dans le contexte d'une
décélération globale de la croissance."

 (Giulio Piovaccari, Marc Angrand pour le service français,
édité par Juliette Rouillon)
 

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