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SCOR affiche sa confiance pour 2021
AOF24/02/2021 à 08:45

(AOF) - Scor a réalisé en 2020 un résultat net de 234 millions d'euros, en baisse de 44,5%. Le rendement annualisé des capitaux propres (ROE) ressort à 3,8 %, soit 327 points de base au-dessus du taux sans risque. Le rendement annualisé des capitaux propres normalisé s'établit à 10,6 %, soit 1 014 points de base au-dessus du taux sans risque, dépassant l'objectif de rentabilité du plan stratégique " Quantum Leap ". Le groupe a dégagé un cash-flow opérationnel de 988 millions, en hausse de 17,5%. Les liquidités totales sont ressorties à 1,989 milliard au 31 décembre 2020

Les primes brutes émises ont atteint 16,368 milliards, en hausse de 1,8 % à taux de change constants par rapport à 2019 (+ 0,2 % à taux de change courants).

Le ratio de coûts du groupe s'établit à 4,5 % des primes brutes émises, meilleur que l'hypothèse d'environ 5 % du plan " Quantum Leap ".

Les capitaux propres du groupe atteignent 6,177 milliards au 31 décembre 2020, en baisse de 197 millions par rapport au 31 décembre 2019 du fait principalement de la baisse du dollar.

L'ensemble des évolutions des taux de change se traduisent par une baisse de 523 millions des capitaux propres. Il en ressort un actif net comptable par action de 33,01 euros contre 34,06 euros au 31 décembre 2019.

Le ratio d'endettement financier du groupe s'établit à 28,5 % au 31 décembre 2020, en augmentation de 2,1 points par rapport au 31 décembre 2019, du fait principalement de la baisse du niveau des capitaux propres affecté par l'évolution des changes.

Le ratio de solvabilité estimé du groupe s'élève à 220 % au 31 décembre 2020, à la borne supérieure de la zone de solvabilité optimale de 185 % - 220 % définie dans le plan stratégique " Quantum Leap ". Ce niveau de solvabilité élevé procède à la fois d'une forte génération de capital et d'une gestion du capital efficace. Il intègre le paiement à venir du dividende de 1,8 euro par action.

Scor estime que la pandémie de Covid-19 contribue à créer les conditions d'une croissance de la réassurance plus forte assortie d'une dynamique tarifaire positive. La pandémie exacerbe la croissance de l'aversion aux risques lato sensu, ce qui entraînera une demande plus importante de protection partout dans le monde.

AOF - EN SAVOIR PLUS

Points clés

- Quatrième réassureur mondial né en 1970, leader du marché américain de la réassurance-vie avec le tiers des parts de marché ;

-  Profil de risque très sûr : réassureur le plus diversifié géographiquement et répartition équitable entre réassurance-vie sous la marque Scor Global Life (plus de la moitié des primes) et réassurance non-vie sous la marque Scor PC ;

- Primes brutes d'un montant de 16,3 Mds€ et diversification réussie dans la gestion d'actifs avec un portefeuille de 20,3 Mds€, investi aux 8/10èmes en obligataire ;

- Modèle d'affaires organisé en 3 « hubs » autonomes de gestion (les Amérique, l'Asie-Pacifique et l'EMEA), la souscription et la gestion des sinistres dépendant des divisions vie et non-vie;

- Capital ouvert, les premiers actionnaires étant  Covea (8,53 %) devant les salariés (4,49 %), Denis Kessler, président-directeur général du conseil d'administration de 9 membres, devant céder la direction générale  Benoît Ribadeau-Dumas en 2022 ;

- Situation financière exceptionnellement solide dans le secteur, avec une dette notée AA, un ratio d'endettement financier de 28 % à fin septembre, les liquidités s'élevant à 2,4 Mds

Défis

- Plan stratégique Quantum/Leap 2019-2021 :

                - redéploiement du capital sur les Etats-Unisn devenir leader technologique de la     réassurance et lancement d'une plateforme de « risques à 360° » dont la cybersécurité,

                - ratio de solvabilité entre 185 et 220 % et ROE supérieur de 800 points de base aux taux d'intérêt à 5 ans,

- Stratégie d'innovation visant à prévenir l'arrivée d'une nouvelle concurrence, les technologies liées à l'intelligence artificielle rendant le travail de prédiction et de probabilité des assureurs accessible à d'autres acteurs, d'où

                - le recours à l'acquisition, le traitement et la sécurité des data et l'intégration de l'intelligence                 artificielle dans les opérations de réassurance,

                - 250 ME d'investissements dans les technologies ;

- Stratégie environnementale visant à un portefeuille d'investissement neutre en CO2 en 2050 :

                - combler le fossé par des partenariats publics-privés entre pays développés et émergents,

                - soutenir les emprunts « catastrophes naturelles »,

                - recourir aux crédits carbone,

            - soutenir la recherche sur les risques climatiques ;

- Maîtrise de la souscription ;

- Qualité de la direction reconnue par les analystes et meilleur historique du secteur en termes de croissance des revenus, de la rentabilité et de la distribution aux actionnaires.

Défis

- Sensibilité aux catastrophes naturelles dans les pays développés et à la parité euro contre dollar et livre sterling, monnaies de libellé de l'essentiel des revenus ;

- Augmentation des grands sinistres industriels et financiers et des risques de cybersécurité ;

- Effritement du rendement du portefeuille, affecté par le recul des taux d'intérêt ;?

- Impact de la pandémie : coût estimé à 530 M€ à fin septembre, avec 12 Mds€ de primes émises et un résultat net en recul de 66 %, le ratio de solvabilité restant élevé à 215 % ;

- Réaction à la pandémie : maintien d'une liquidité élevée du portefeuille d'une valeur de 28,4 Mds€ ;

- Risques 2020 « d'une hausse de la sinistralité en réassurance-vie, dommages et responsabilités et d'une hausse des dépréciations d'actifs » et anticipation de 8,3 Mds€ d'autofinancement libre.

Les assureurs souhaitent agir sur le risque climatique

Sur les vingt-cinq dernières années, le coût lié à l'indemnisation des sinistres climatiques a plus que doublé. Il est passé de 1,2 milliard d'euros en moyenne entre 1984 et 1989 à 3,2 milliards d'euros entre 2015 et 2018. Le coût des sinistres devrait continuer à croître et la Fédération Française de l'Assurance (FFA) chiffre les surcoûts à 13 milliards d'euros d'indemnisation à l'horizon 2040.

Dans un premier temps, les assureurs ont revu leurs conditions de couverture. En France, depuis le début des années 2000, les assureurs de la forêt ne couvrent plus la région méditerranéenne. À plus long terme, le secteur vise une meilleure prévention de ces aléas climatiques. La FFA a récemment créé un Observatoire de la Finance Durable pour encourager ses adhérents à contribuer à l'objectif de neutralité carbone à l'horizon 2050.

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