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S&P confirme le BB du Portugal, la perspective reste négative

Reuters17/01/2014 à 13:47

LE PROTUGAL PRÉSERVE SA NOTE BB AUPRÈS DE STANDARD & POOR'S

SYDNEY/LISBONNE (Reuters) - Standard & Poor's a confirmé vendredi la note BB du Portugal, à la suite d'un examen qui aurait pu aboutir à un déclassement, mais l'agence garde une perspective négative pour cette note qui se situe deux crans au-dessous de la catégorie d'investissement.

"La perspective négative est le reflet de notre opinion suivant laquelle il y a une probabilité d'un tiers au moins que nous abaissions nos notes sur le Portugal en 2014", explique l'agence de notation.

Le fait que le Portugal ne soit plus sous surveillance avec implication négative est en soi un léger mieux pour un pays qui émerge d'une récession prolongée et doit rompre cette année avec une assistance financière internationale.

La décision se reflète déjà dans les emprunts portugais, à la suite d'un rally récent, et certains intervenants pensent que la note du pays sera encore améliorée dans le courant de l'année.

Le rendement du 10 ans portugais était stable à 5,159% vendredi.

L'agence pense que le Portugal devrait atteindre son objectif d'un déficit public de 5,5% du PIB cette année et se rapprocher de celui de 4,0% du PIB pour 2014.

S&P fonde ce diagnostic sur des "signes de stabilisation (économique) depuis la mi-2013".

Mais elle observe qu'un risque majeur est constitué par la possibilité que la Cour constitutionnelle rejette encore des mesures d'austérité comme elle l'a déjà fait. Dans ce cas, ajoute-t-elle toutefois, il est probable que le gouvernement trouvera une solution de rechange comme par le passé.

Une croissance plus faible que prévu, un dérapage du solde budgétaire primaire ou encore une contestation du budget 2014 pouvant aller jusqu'aux tribunaux sont d'autres facteurs de risque, selon S&P.

Moody's aurait dû publier un communiqué sur le Portugal la semaine dernière, suivant les nouvelles règles de l'Union européenne obligeant les agences de notation à signaler quand elles vont réexaminer les ratings d'un pays. Elle ne l'a pas fait, arguant qu'elle n'était pas obligée de s'exécuter si elle ne changeait pas ses appréciations.

Moody's note le Portugal Ba3, trois crans en dessous de la catégorie d'investissement. Elle a relevé sa perspective de négative à stable en novembre.

Fitch note le Portugal un cran en territoire spéculatif, à BB+, avec une perspective négative.

Thuy Ong et Andrei Khalip, Wilfrid Exbrayat pour le service français, édité par Marc Joanny


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