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RPT-Wall Street craint l'impact du dollar fort sur les résultats

Reuters06/10/2014 à 08:15
 (Rpt sans changement d'une dépêche diffusée dimanche) 
    par Caroline Valetkevitch 
    NEW YORK, 5 octobre (Reuters) - La semaine qui vient sera 
marquée à Wall Street par le début des publications de résultats 
des entreprises au troisième trimestre et les investisseurs 
craignent tout particulièrement l'impact du dollar fort. 
    Le billet vert s'est apprécié de 8% face à un panier de six 
grandes devises depuis la fin juin, et il s'est repris de 10% 
contre l'euro depuis son plus bas du mois de mai. 
    La grande majorité des analystes ne voit pas la tendance 
s'inverser de sitôt compte tenu des bonnes performances de 
l'économie américaine, notamment au regard de la zone euro. 
    Les multinationales américaines, très représentées au sein 
de l'indice Standard & Poor's 500  .SPX , tirent près de la 
moitié de leur chiffre d'affaires à l'international. 
    "Certaines d'entre elles ne seront pas à la hauteur des 
attentes du marché à cause de leurs activités à l'étranger, ce 
sera donc une source de déception", prédit Carmine Grigoli, 
stratège chez Mizuho Securities à New York. 
    Le consensus n'attend plus qu'une croissance de 6,4% des 
bénéfices des entreprises du S&P-500 au troisième trimestre 
alors que la prévision était de +11% il y a seulement deux mois, 
montrent les données de Thomson Reuters. 
    Et l'abaissement des prévisions concerne en premier lieu les 
entreprises les plus présentes à l'international. 
    Ford  F.N  en a donné un avant-goût lundi dernier : le 
deuxième constructeur automobile américain a réduit ses 
prévisions de bénéfice pour l'ensemble de 2014 du fait de pertes 
plus fortes qu'attendu en Russie et en Amérique latine. 
 ID:nL6N0RU552  
    "Bien sûr il ne faut pas trop extrapoler à partir d'un cas 
particulier, mais je pense que le sentiment s'est grandement 
détérioré", note Michael James, chez Wedbush Securities à Los 
Angeles, alors que l'action Ford a perdu 10,7% sur la semaine. 
     
    YUM BRANDS LANCE LA SAISON DES RÉSULTATS 
    Sa valorisation élevée rend de plus le S&P vulnérable. Même 
s'il n'a progressé que de 0,6% au troisième trimestre, l'indice 
de référence des gérants américains reste proche de ses records 
et il se paie 15 fois les bénéfices estimés à 12 mois, au-dessus 
de sa moyenne historique de 14,9, selon les données Thomson 
Reuters. 
    Le coup d'envoi de la "saison des résultats" sera donné 
mardi par le groupe de restauration rapide Yum Brands  YUM.N , 
maison mère de Kentucky Fried Chicken, qui réalise 77% de ses 
ventes à l'international. Selon Thomson Reuters Starmine, les 
analystes ont réduit leurs estimations de bénéfice par action de 
5,4% en moyenne sur les 30 derniers jours, principalement du 
fait de l'exposition de Yum à l'international. 
    Ce n'est pas le cas toutefois pour toutes les 
multinationales. Les estimations ont ainsi légèrement augmenté, 
de 0,2% en 30 jours, pour Intel  INTC.O  qui réalise pourtant 
83% de son chiffre d'affaires à l'étranger. Le géant des 
semi-conducteurs publiera ses comptes trimestriels le 14 
octobre. 
    Par secteurs, ce sont les technologiques qui ont le plus de 
présence à l'international avec 57% de leur chiffre d'affaires 
réalisé hors des Etats-Unis. Parmi elles, Qualcomm  QCOM.O  a 
une exposition de 97%, déjà sanctionnée par une baisse de 5,6% 
du titre du fabricant de puces au troisième trimestre. Les 
estimations de résultats pour Qualcomm n'ont guère varié sur les 
30 derniers jours mais le groupe, il est vrai, ne publiera pas 
ses comptes avant novembre. 
    Au sein du S&P-100, c'est le cabinet de conseil Accenture 
 ACN.N  qui a la plus forte exposition à l'international. Et sur 
les 23 analystes qui ont révisé leurs estimations lors du mois 
écoulé, 21 l'ont fait à la baisse.  
    Alors que le bal des résultats débutera en douceur - après 
Yum sont attendus Alcoa  AA.N  et Monsanto  MON.N  mercredi, 
puis PepsiCo  PEP.N  jeudi -, l'actualité sur le front des 
statistiques se calmera après l'effervescence suscitée vendredi 
par les chiffres de l'emploi de septembre. Le marché prendra en 
revanche connaissance, mardi, du compte rendu de la réunion 
monétaire des 16 et 17 septembre de la Réserve fédérale. 
    Le S&P, en hausse de 1,12% vendredi, a connu sa meilleure 
séance depuis le mois d'août mais il a perdu 0,8% sur l'ensemble 
de la semaine.  ID:nL6N0RY3D6  
 
 (Véronique Tison pour le service français) 
  
  

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