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RPT-LEAD 1-Fed-Hausse des taux liée à l'économie, bilan réduit dès 2017-minutes

Reuters25/05/2017 à 06:50
 (Répétition titre) 
    par Jason Lange et Howard Schneider 
    WASHINGTON, 24 mai (Reuters) - Les responsables de la 
Réserve fédérale ont convenu que la banque centrale devait 
s'abstenir de relever les taux d'intérêt tant qu'il n'aura pas 
été clair que le ralentissement économique récent n'était que 
momentané, lit-on dans le compte rendu de la réunion de 
politique monétaire des 2 et 3 mai. 
    La quasi-totalité des membres du Comité de politique 
monétaire (Fomc) étaient également d'accord pour commencer à 
alléger le bilan de la Fed dès cette année, suivant ce document 
publié mercredi. 
    L'opinion sur l'orientation à donner aux taux courts, 
partagée d'une manière générale par les neuf responsables qui 
disposent du droit de vote cette année, selon les minutes, 
soulève quelques doutes sur les anticipations de Wall Street, 
qui voit une hausse des taux à l'occasion de la réunion des 13 
et 14 juin. 
   Les banquiers centraux soulignent cependant que leur 
hypothèse de base reste bien celle d'un retour à une croissance 
économique plus soutenue. 
    Wall Street a brièvement réduit ses maigres gains et le 
dollar a fléchi face à un panier de devises de référence  .DXY  
après la publication des minutes, tandis que les rendements des 
Treasuries se sont retournés à la baisse. 
    "Elle (la Fed) laisse juin comme une possibilité; je pense 
qu'elle agira en juin et qu'il y aura ensuite une quatrième 
hausse", a dit Matt Toms (Voya Investment Management). 
    Pour autant, le compte rendu témoigne à son tour d'un regain 
de prudence de l'institut d'émission pour ce qui est de 
poursuivre dans l'immédiat un cycle de durcissement monétaire 
amorcé en décembre 2015. 
    "Les membres (du Fomc) ont globalement jugé qu'il serait 
prudent d'attendre de nouveaux éléments attestant que le récent 
ralentissement du rythme de l'activité économique n'était que 
momentané avant de prendre de nouvelles mesures de dénouement du 
biais accommodant", lit-on dans le document. 
    La croissance des Etats-Unis a nettement ralenti au premier 
trimestre et les 16 membres du Fomc dans leur ensemble ont 
débattu de long en large des raisons de ce phénomène et se sont 
demandé pourquoi leur mesure privilégiée de l'inflation donnait 
un taux qui avait encore rétrogradé par rapport à leur objectif 
de 2%. 
    Bon nombre d'entre eux ont salué cependant le récent 
raffermissement du marché immobilier et de l'investissement des 
entreprises en actifs immobilisés et ils ont généralement 
convenu que le ralentissement des dépenses de consommation 
observé en début d'année serait sans doute temporaire. 
    Pour ce qui est de dégonfler le bilan de l'institut 
d'émission, le Fomc a estimé qu'il pourrait mettre un terme aux 
réinvestissements des titres rachetés arrivant à échéance et, 
pour ce faire, il instaurerait un plafond, bas au départ, pour 
les réinvestissements, lequel serait relevé tous les trois mois. 
    "La quasi-totalité des banquiers centraux ont exprimé une 
opinion favorable vis-à-vis de cette démarche", lit-on encore 
dans les minutes.      
    Le bilan de la Fed dépasse les 4.000 milliards de dollars, 
alimenté pour l'essentiel par des rachats d'emprunts du Trésor 
et par des titres adossés à des crédits immobiliers opérés dans 
le sillage de la crise financière de 2007-2009.      
 
 (Wilfrid Exbrayat pour le service français) 
 

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