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RPT-La Fed pourrait briser l'élan de Wall Street
Reuters12/12/2016 à 06:22

    * Une hausse des taux déjà intégrée par les marchés 
    * Ils se préoccupent du rythme des resserrements à venir 
    * Une Fed agressive pourrait tirer les actions vers le bas 
 
    par Caroline Valetkevitch 
    NEW YORK, 12 décembre (Reuters) - Les signaux que pourrait 
lancer cette semaine la Réserve fédérale concernant le rythme 
des hausses de taux l'an prochain font peser une menace sur 
l'envolée que connaissent les marchés actions américains depuis 
la victoire de Donald Trump à l'élection présidentielle du 8 
novembre. 
    Si les investisseurs ne doutent pas que la banque centrale 
annoncera mercredi qu'elle relève ses taux directeurs, pour la 
première fois depuis un an et la deuxième en près de 10 ans, ils 
s'inquiètent de ce que dira la Fed sur les resserrements à 
venir. 
    Les indices de Wall Street ont enchaîné les records depuis 
la victoire de Donald Trump, portés par les promesses du 
président élu d'augmenter les dépenses d'infrastructure, de 
baisser les impôt et de désserrer l'étau réglementaire qui 
entrave le secteur financier.  
    Les intervenants de marché sont donc confiants pour la 
croissance et sauront cette semaine si la Fed partage leur point 
de vue. 
    La banque centrale américaine, dont le comité de politique 
monétaire (FOMC) se réunit mardi et mercredi, doit publier à 
l'issue de cette réunion ses dernières prévisions économiques. 
    Celles d'inflation seront très surveillées parce que si 
elles sont optimistes, la Fed pourrait adopter pour les hausses 
à venir une cadence plus élevée que ce qu'attendent les marchés, 
avec un effet négatif pour les actions. 
    "Si la Fed dit croire que l'inflation va augmenter 
rapidement, le marché aurait une raison de faire une pause", 
avance Quincy Krosby, responsable de la stratégie actions chez 
Prudential Financial.  
    "Une Fed agressive n'est pas ce que les investisseurs 
veulent entendre", ajoute-t-elle avant de prédire que la 
présidente de la Fed, Janet Yellen, voudra certainement rassurer 
les marchés en réaffirmant que le relèvement des taux doit se 
faire progressivement. 
     
    COMBIEN DE HAUSSES DE TAUX EN 2017 ? 
    Après avoir relevé ses taux en décembre 2015, la Fed avait 
annoncé prévoir quatre resserrements supplémentaires en 2016. La 
fragilité de la croissance mondiale, la poursuite de la chute 
des cours du pétrole et le plongeon de Wall Street début 2016 en 
ont décidé autrement. 
    Il n'y aura donc qu'une hausse en 2016, mais combien en 2017 
? 
    "Le marché va essayer de savoir si on va vers une ou deux 
hausses en 2017 ou plutôt trois à quatre", explique Jason Ware, 
responsable des investissements chez Albion Financial Group. 
    "Si, dans le communiqué ou dans les discussions qui 
suivront, il apparaît que la Fed pense être en retard et devoir 
resserrer sa politique de manière plus agressive (...), cela 
pourrait tirer les actions vers le bas", ajoute-t-il. 
    Certains stratèges pensent qu'une correction se dessine de 
toute façon parce l'effet Trump a provoqué ces dernières 
semaines une flambée excessive des cours des actions.   
    Autre élément à suivre après la réunion de la Fed, le 
dollar, qui grimpe depuis l'élection présidentielle et pourrait 
continuer sa marche en avant l'an prochain si le rythme des 
resserrements monétaires paraît devoir s'accélérer. [nL8N1DW4X5} 
     
 
 (Patrick Vignal pour le service français) 
  
  

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