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Richemont-Progression lente dans les montres, baisse en Bourse

Reuters09/11/2018 à 12:59
    * Chiffre d'affaires +8% en données organiques au S1 
    * Ralentissement des ventes en septembre, mais rebond en
octobre-dir.fin.
    * Faiblesse des ventes de montres aux grossistes en Europe
    * Le titre perd 6%, entraîne Kering et LVMH dans son sillage

 (Nouvelle version, avec conférence téléphonique, réaction en
Bourse)
    par Silke Koltrowitz
    ZURICH, 9 novembre (Reuters) - Richemont  CFR.S  s'est
montré prudent vendredi après des ventes  semestrielles freinées
par les effets des mesures prises pour lutter contre le marché
gris et par la politique de la Chine pour favoriser sa
consommation intérieure.
    Le numéro deux mondial du luxe, propriétaire des montres
Jaeger-LeCoultre et Piaget ou encore des bijoux Cartier, a
attribué sa faible performance en Europe à la cession du
maroquinier Lancel et au fait qu'il a limité ses ventes aux
détaillants tiers pour éviter que les stocks invendus ne se
retrouvent sur les plates-formes en ligne avec de gros rabais.
    "Nous sommes en train de combattre les activités sur le
marché gris dans l'industrie horlogère. Le pire est-il passé ?
Eh bien, j'espère bien. Le marché nous le dira", a expliqué
Burkhart Grund, directeur financier lors d'une conférence de
presse téléphonique.
    Les ventes, a-t-il ajouté, ont aussi souffert des contrôles
douaniers renforcés par Pékin pour décourager les achats à
l'étranger.
    L'action Richemont, qui a perdu plus de 16% de sa valeur
cette année, chutait de 6% à la mi-journée, et entraînait dans
son sillage d'autres valeurs européennes du luxe comme Swatch
Group  UHR.S  (-3,8%), Kering  PRTP.PA  (-3%) et LVMH  LVMH.PA 
(-1,85%).
    La croissance des ventes des horlogers de luxe suisses a 
récemment décéléré, du fait d'exportations vers Hong Kong et les
Etats-Unis, leurs principaux marchés, qui ont basculé dans le
rouge en septembre.
    "Alors que la volatilité de la demande des consommateurs ne
cesse de croître, en partie du fait d'un environnent économique
et géopolitique incertain, nous demeurons confiants dans notre
capacité à réaliser nos ambitions à long terme, grâce à la
solidité de notre bilan", déclare Johann Rupert, le président du
groupe, cité dans un communiqué.

    PERFORMANCES MITIGÉES EN EUROPE
    Burkhart Grund a déclaré que les ventes en Asie-Pacifique
avaient fléchi en septembre en raison de facteurs tels que les
intempéries et l'affaiblissement de la devise chinoise qui ont
affecté le tourisme régional. Mais les ventes du groupe ont
rebondi en octobre pour retrouver un niveau comparable à celui
du premier semestre.
    Richemont avait déjà annoncé en septembre les chiffres de
ses ventes sur cinq mois, aussi les investisseurs se sont
concentrés vendredi sur les échanges commerciaux des mois de
septembre et octobre, à l'affût de tout commentaire sur un
éventuel ralentissement des dépenses chinoises dans le contexte
de la guerre commerciale sino-américaine.
    Hermès  HRMS.PA  et Kering avaient déjà fait état d'une
forte croissance de leurs ventes et atténué les craintes d'un
ralentissement de la demande en Chine, après des signaux jugés
peu rassurants envoyés par LVMH  LVMH.PA , le numéro un mondial
du secteur.    
    Richemont a récemment ajusté son portefeuille pour le
réorienter davantage vers la vente en ligne. Le mois dernier, il
a annoncé un partenariat stratégique avec le groupe chinois de
e-commerce Alibaba  BABA.N .  
    Les ventes totales du groupe Richemont ont progressé de 8% à
changes constants au premier semestre (à fin septembre), contre
10% atteint sur les cinq premiers mois de l'exercice. En
incluant la contribution des distributeurs en ligne Yoox
Net-a-Porter (YNAP) et Watchfinder, récemment acquis, les ventes
semestrielles affichent une hausse de 24%.
    Alors que les ventes en Asie-Pacifique, principal marché de
Richemont, ont résisté avec une progression de 14% - croissance
comprise entre 5% et 10% en Chine et à deux chiffres à Hong
Kong, Macao et en Corée -, les ventes en Europe n'ont grimpé que
de 1%.
    Richemont a évoqué pour l'Europe des "performances mitigées
en termes de marchés, de lignes de produits et de canaux de
distribution, ainsi que la vente (du maroquinier) Lancel".
    Le bénéfice semestriel a plus que doublé à 2,25 milliards
d'euros, principalement en raison d'un gain hors trésorerie de
1,38 milliard d'euros après impôt lié à la réévaluation des
actions existantes de Yoox Net-a-Porter.
    En excluant ce gain exceptionnel, le bénéfice net a baissé 
de 10% à 875 millions d'euros.

 (Bertrand Boucey et Dominique Rodriguez pour le service
français, édité par Catherine Mallebay-Vacqueur)
 

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