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Rebond de la performance des fonds actions en janvier en France

Reuters10/02/2012 à 15:58

REBOND DE LA PERFORMANCE DES FONDS ACTIONS EN JANVIER EN FRANCE

par Alexandre Boksenbaum-Granier

PARIS (Reuters) - Les fonds actions commercialisés en France ont rebondi en janvier après leur chute de 2011, les gestions spécialisées dans les titres européens rattrapant notamment leur retard par rapport à celles investies en valeurs américaines, montrent les données compilées par Lipper, filiale de Thomson Reuters.

Rassurés -au moins temporairement- sur la situation financière de la Grèce et la croissance économique mondiale, les investisseurs sont revenus sur les actions européennes en début d'année, l'indice Stoxx progressant de 4% en janvier après avoir reculé de 11% en 2011.

Dans le sillage de ce rebond, les fonds actions européennes ont enregistré en janvier une performance de 5%, ramenant leur repli sur un an glissant à -9,6%, contre une progression de 4% pour les gestions investies uniquement en actions américaines en janvier (+4,8% sur un an glissant).

"Les fonds actions européennes sont entrés dans une phase de rattrapage par rapport aux autres classes d'actifs et aux autres zones. La grande question est de savoir si tout le retard va être comblé ou non?", commente Nathalie Renson, gérant-analyste OPCVM chez Primonial Asset Management.

"L'horizon macroéconomique tend à s'éclaircir en Europe. Le marché a fini par intégrer beaucoup d'éléments négatifs. Il y a alors de la place pour une réappréciation des valeurs européennes. On peut effectivement tabler sur un retour progressif à la moyenne des titres de cette zone", note-t-elle.

"COMPRESSION DES TAUX"

Le rebond des gestions actions en janvier (+5,7%), qui représente 47% des 7.760 fonds étudiés, a permis la poursuite du rebond entamé au quatrième trimestre de la performance moyenne des fonds commercialisés en France à +3,6% en janvier après une baisse de 6,75% sur l'ensemble de 2011.

Les fonds spécialisés dans les valeurs de petites et moyennes tailles (Small & Mid Caps), au profil plus cyclique, ont particulièrement profité du regain d'optimisme concernant la croissance économique mondiale.

Ces derniers affichent en effet un gain de 7,9% pour les gestions investies en Small & Mid Caps européennes (+8,2% pour les valeurs françaises), réduisant à -9,6% leur recul sur un an.

"Au second semestre 2011, le stress était extrêmement élevé et l'on a assisté à une explosion de la volatilité. Dans ce contexte, les gérants ont réduit leur exposition aux actifs les moins liquides. Or les Small & Mid Caps sont traditionnellement moins liquides que les grandes capitalisations boursières", rappelle Patrick Serre, membre du comité de direction de Convictions AM.

Même si elle s'est un peu tassée en janvier (+2,1%), la performance des fonds obligataires signe la meilleure performance sur un an glissant (+4%) de l'univers étudié, soutenue notamment par la hausse de 11,5% des gestions spécialisées dans les obligations américaines.

"Les fonds en obligation souveraines américaines ont connu une bonne performance ces douze derniers mois à la faveur d'une forte compression des taux, le 10 ans américain passant de 3,37% à 1,8% sur la période, ce qui s'est traduit par une remontée des cours", commente Joseph Pinto, directeur Marchés & Stratégie d'investissement chez Axa IM.

L'intérêt des investisseurs pour les fonds obligataires ne se dément d'ailleurs pas puisque la collecte en janvier de ce type de fonds a dépassé les 5 milliards de dollars, les fonds européens enregistrant leur meilleure performance en la matière depuis le deuxième trimestre 2010, souligne EPFR Global, société spécialisée dans les flux financiers.

Edité par Dominique Rodriguez

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